港交所日前公布咨詢文件，建議設立新的上市平臺“創新板”，并分為創新主板和創新初板。公開咨詢為期兩個月，至8月18日結束，希望最快明年運作。

　　這件事的最大看點無疑是港交所為了吸引新經濟公司，專門為“同股不同權架構”設立了一個新平臺。

　　根據其咨詢文件，兩個新板都只限新經濟公司申請，其中創新主板上市門檻與現有主板相同，但放寬兩項要求：一是允許同股不同權架構，二是允許內地企業申請第二次上市。創新初板除了放寬上述兩項要求外，還允許未盈利初創企業申請上市，由于風險較高，創新初板只限專業投資者參與，屬于首個拒絕散戶參與的板塊。

　　對于非常缺乏新經濟成分的香港資本市場來說，這個舉措意義重大，意味著緊迫感增強，開始強攻新經濟，困擾港交所“同股不同權架構”的難題也有望得到解決。

　　與對新經濟異常熱情的內地人士不同，香港人對所謂新經濟的認識有一個過程，直到目前也不是非常熱情，互聯網技術對生活的滲透也不像內地那么深入，不僅當地這方面的企業不多，來此地上市的全球新經濟公司也很少。

　　但嗅覺靈敏的香港資本市場早已看到了新經濟的超級吸金能力，這也造成了“同股不同權架構”在香港的一波三折，至今沒有定論。2013年，阿里巴巴尋求來港上市，但因其合伙人制度涉及雙重股權架構而被香港證監會拒絕，結果阿里巴巴棄港赴美上市。2015年，港交所公布關于同股不同權概念的市場回應，獲得普遍支持，但被香港證監會發聲明否定，港交所隨后擱置咨詢。2017年2月份傳出消息，港交所已就新板及雙重股權架構完成咨詢初稿，正等證監會首肯，最快可于3月公開咨詢。一晃四個月過去，咨詢文件終于與公眾見面。

　　據觀察，咨詢建議面世兩日，受到市場一致肯定，認為是“與時并進”、“踏出正確的第一步”。至于這次能否過得了香港證監會這一關，從一些蛛絲馬跡看，應該比較樂觀。“事情會改變，也會演變。”港交所行政總裁李小加表示有信心。香港證監會在回應時表示“歡迎咨詢文件，鼓勵市場踴躍表達意見，期望能有全面廣泛的討論”。香港特區政府也表示，歡迎港交所展開咨詢，議題對提升上市平臺的競爭力、市場發展及質素十分重要。

　　咨詢文件中關于“同股不同權架構”的建議細節尚未披露。據當地媒體透露，鑒于目前雙重股權架構公司中每股高投票權股份所代表的票數會比普通股份多出數倍，有可能把有關倍數差設定上限。另外，設立“日落條款”，即為雙重股權架構設置期限，期滿便要回到一股一票。公司披露也將有額外要求。

　　據了解，港交所的這份咨詢文件建議專門開設“創新板”，其目的在于盡量達到監管機構的要求。為辦成這事，港交所可謂用心良苦。之所以如此，實在是因為形勢逼人。一是關乎香港上市集資龍頭地位。全球新經濟浪潮一浪高過一浪，科網公司創新不斷，概念層出，其吸金能力高居上市公司頂端，港交所錯過這個機會，便錯過一座金山。二是關乎香港的全球金融中心地位。三大國際金融中心“紐倫港”里，紐約是全球新經濟股票市場的發源地和科網龍頭企業集聚地。倫敦目前正在醞釀國際版，吸引不同投票權架構的企業上市。港交所要提高競爭力，唯一的選擇就是奮起直追，以使天下科網英雄盡入轂中。

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