香港股市在6月8日破關(guān)，收于26063.06點(diǎn)，這是繼2007年和2015年后，再次企穩(wěn)于26000關(guān)口以上。香港市場一片雀躍，認(rèn)為港股“新的大時(shí)代悄然來臨”，甚至盤算著下半年如何突破27000點(diǎn)，再創(chuàng)新高點(diǎn)。

　　港股曾經(jīng)經(jīng)歷過幾次所謂“大時(shí)代”。最讓港人津津樂道的有兩次：一次是2007年炒港股直通車，當(dāng)時(shí)恒指高點(diǎn)是31958點(diǎn)；一次是2015年內(nèi)地準(zhǔn)許公募基金南下，當(dāng)時(shí)恒指高點(diǎn)是28588點(diǎn)。

　　但是，此番香港股市上漲之所以被稱為“新的大時(shí)代”，并不僅新在指數(shù)之高，也表現(xiàn)在股市升浪中出現(xiàn)新現(xiàn)象，那就是超強(qiáng)企業(yè)成為動(dòng)力源，一路領(lǐng)頭，強(qiáng)者愈強(qiáng)，如新時(shí)代來臨。香港的這一現(xiàn)象恰與全球股市吻合。如美國股市掛牌的蘋果、阿里巴巴，中國內(nèi)地股市的茅臺(tái)，香港掛牌的騰訊，都是當(dāng)?shù)毓墒械膸ь^大哥。以前耳熟能詳?shù)臒狳c(diǎn)輪動(dòng)，低買高拋，在此番升勢中已然失效。筆者一同事等待騰訊低點(diǎn)買入，結(jié)果等了快一年也沒等到低位的機(jī)會(huì)，眼看著騰訊股價(jià)一個(gè)臺(tái)階一個(gè)臺(tái)階地往上走，垂涎三尺，但無可奈何。港媒報(bào)道，“債王”格羅斯也坦承，時(shí)代變了，低價(jià)高沽的法則不再，現(xiàn)在是以高溢價(jià)去搏一個(gè)上升機(jī)會(huì)。

　　香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)在港股突破26000點(diǎn)次日，發(fā)表社評(píng)慶祝，以示隆重。至于資金追逐超強(qiáng)企業(yè)的原因，社評(píng)認(rèn)為原因有三：一是這些超強(qiáng)企業(yè)已建立賺錢模式，盈利能年年高速增長，例如騰訊去年盈利增長43％，今年首季盈利增長高達(dá)57.6％；二是有些企業(yè)尚未盈利，但市場認(rèn)為它們能做大做強(qiáng)并成為龍頭股，例如特斯拉；三是財(cái)雄勢大的科網(wǎng)企業(yè)，不斷投入新產(chǎn)品，開拓新市場，市場憧憬不斷。

　　筆者贊同股市賺錢法則變了，但同時(shí)感覺香港股票市場在喊新的大時(shí)代來臨的時(shí)候，并不特別理直氣壯，明顯有點(diǎn)心虛。這種心虛表現(xiàn)在股指與成交量并不那么合拍（并未嚴(yán)重到背離的程度）。

　　看看近十年三次突破高點(diǎn)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)：第一次，2007年用了兩個(gè)半月升幅65%，日均成交1314億港元，最高日成交2098億港元，最低日成交794億港元；第二次，2015年用了一個(gè)半月升幅21%，日均成交1532億港元，最高日成交2915億港元，最低日成交732億港元；第三次，到目前為止，已經(jīng)用了五個(gè)半月（尚未結(jié)束）升幅21%，日均成交742億港元，最高日成交1213億港元，最低日成交296億港元。

　　從數(shù)據(jù)可以看出，這一波上升行情的成交量和前兩次相比，根本不在一個(gè)重量級(jí)上，不管是日均成交量，還是最高和最低日成交量，都顯示出這波上漲行情的不情不愿、鬼鬼祟祟和忐忑不安，沒有表現(xiàn)出牛市義無反顧、舍我其誰和氣勢如虹的氣質(zhì)。

　　從宏觀層面看，香港股市此番上漲與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，全球股市迭創(chuàng)新高和A股將納入明晟（MSCI）帶來的憧憬有關(guān)系。從技術(shù)層面看，滬港通和深港通下的南下資金給香港股市護(hù)航，是此番行情啟動(dòng)的直接導(dǎo)火索。

　　但國際地緣政治和特朗普政策的不穩(wěn)定，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息、縮表的壓力也無時(shí)不是股市的達(dá)摩克利斯劍。一旦其中一項(xiàng)出問題，全球股市都會(huì)蒙上陰影。這也是香港市場資金心神不定的主要原因。

　　不管怎么說，香港股市用五個(gè)半月上漲了21%，且站上了26000點(diǎn)大關(guān)，已經(jīng)是慢牛的成績，值得祝賀。至于它是不是個(gè)新時(shí)代，接下來恒生指數(shù)走勢如何展開，很難預(yù)測，因?yàn)榻衲耆蚴袌龊谔禊Z特別多。