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經濟參考網讀書頻道
用虛擬貨幣支撐戰事
戰爭需要政府的巨大投入。政府可以通過削減國內開支為戰爭提供經費,還可以增加稅收,號召民眾為戰爭做貢獻。當然,政府可以借款,向投資者出售“戰爭債券”。 在美國加入第一次世界大戰時,三種方案全部為威爾遜總統所采納。除此之外,他還發明了全新的戰爭籌資模式:向美聯儲出售債券。盡管這違背了美聯儲最初的章程,但戰爭或其他危機卻讓總統擁有了至高無上的政治資本。威爾遜指令美國國會修改憲法,于是一夜之間,政府自己也有了一家魔力無限而又貪得無厭的銀行。 不妨看看美聯儲購買美國債券時到底發生了什么。在某種程度上,它與其他銷售行為沒有區別:美聯儲獲得債券,財政部得到資金。唯一的區別在于,美聯儲在支付債券款項之前,美聯儲的錢并沒有任何增加。我們可以看到,美聯儲在對一家銀行“支付”時,只需貸記它在該銀行的賬戶即可。而美聯儲劃出這筆錢的賬戶實際上沒有任何余額。這是一筆憑空而來的錢,而且這筆錢甚至無須印刷,它們僅存在于紙上或是計算機的數據庫。 換句話說,只要美聯儲購買100萬美元的債券,就會有100萬美元進入市場流通;在美聯儲賣出這100萬美元債券時,就會有100萬美元退出市場流通。 因此,美聯儲在第一次世界大戰期間向政府放貸,實際上就相當于了增加了貨幣供給。“一戰”結束于1919年,到了1920年,沃倫·哈定取代威爾遜入主白宮。隨后的一段時間里,美國人在財政與貨幣政策上也迎來了一段少有的還算清醒的時期。 但為了盡量維護既定規則,還是不允許美聯儲直接向政府發放貸款。相反,美聯儲可以在公開市場上購買政府債券,或是接受以政府債券做抵押的政府票據。這個小伎倆只會讓代表美聯儲的經紀商賺得盆滿缽滿。 與此同時,美國國會又在同一年修訂了《聯邦儲備法》,允許美聯儲持有國庫券,而1917年通過的《第二自由債券法》則第一次對國債上限做出了規定(當代政治家們總是喜歡以此為借口,故作姿態地對財政上的不負責任表現出憤慨之情,隨后,他們就優哉游哉地提高這個所謂的“上限”了)。國會至少已經意識到,在政治家與中央銀行家的邪惡聯盟中隱藏著潛在威脅,它希望以此為納稅人提供一種保障。但問題是,每當債務總額達到國會最初設定的1 150億美元上限時,這個上限就會被提高。一個可移動的上限就相當于無限。
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