????美國聯邦儲備委員會（美聯儲）北京時間17日凌晨宣布，維持當前基準利率水平不變。加息懸念被推遲到年底。

????美聯儲貨幣政策決策機構——聯邦公開市場委員會（FOMC）結束了為期兩天的貨幣政策會議，決定按兵不動的政策方向。在會后發布的聲明中，美聯儲表示，美 國經濟溫和擴張、就業穩固增長、失業率繼續下降。但近期全球經濟和金融局勢可能在一定程度上限制了經濟活動，給短期通脹帶來下行壓力。美聯儲還稱，將 來在美國就業市場繼續改善、并對通脹在中期內邁向２％目標水平更有信心時，啟動加息才是合適的。美國經濟和就業市場的風險仍然接近平衡狀態，但是美聯 儲會密切跟蹤海外經濟局勢的演變。聲明重申，即使啟動了首次加息，貨幣政策還將在一段時間內保持高度寬松。

????貨幣政策結束后，美聯儲主席耶倫出席了新聞發布會。她在會上表示，美元走強、能源價格走低，只對美國國內通脹水平形成暫時性壓力，在她看來，美聯儲仍 有可能在10月份加息。耶倫還透露，多數美聯儲官員仍然預計將在２０１５年啟動加息，實際政策將取決于經濟形勢如何發展，美聯儲希望有更多時間評估經濟 狀況。她強調，利率上行的整體預期路徑遠比首次加息的具體時間更重要。

????唯一贊成立即加息的美聯儲聯邦公開市場委員會委員是里士滿聯儲主席杰弗里·萊克。他認為美聯儲本次應加息25個基點，力爭到年底前將基準利率水平提高到 0.40%。作為唯一的死硬鷹派，杰弗里·萊克的堅定立場并不令人吃驚，之前他就在《華爾街日報》上撰文為加息拉票。

????美聯儲當日還公布了最新一期季度經濟預測，將２０１５年美國經濟增長預期由此前的１．９％上調到２．１％，失業率預期從５．３％調整到５％，個人消費 支出價格指數從０．７％調整到０．４％，核心個人消費支出價格指數從１．３％調整到１．４％。以上預測是美聯儲考慮加息的主要依據。從數據上看，美聯 儲對于美國經濟增長保持謹慎樂觀態度。之前公布的“褐皮書”報告也顯示，2015年7月至8月中旬，美聯儲下屬12家地區儲備銀行管轄區域的經濟活動繼續擴張 ，但美元升值、海外需求放緩以及低油價繼續影響制造業生產和出口。經濟增長有可能放緩，通脹下行壓力猶存，強勢美元阻礙出口，外部風險持續增大，都令 美聯儲擔憂加息帶來更多不確定因素。

????事實上，去年秋天以來，美聯儲多位官員相繼表示，2015年美聯儲將按下加息按鈕，逐步將貨幣水平引導至中性——既不對經濟產生刺激效果，也不會起阻礙作 用。今年6月曾是加息熱門時點，但美聯儲按兵不動，7月中旬美聯儲主席耶倫在國會作證時強調，若美國經濟持續改善，美聯儲在今年年底之前啟動加息是合適 之舉。這令美聯儲將在9月份加息的猜測日益升溫。在本次會議前，市場上對9月份美聯儲議息結果的預期產生分歧，美聯儲內部也未形成共識。巴克萊、匯豐、 高盛、瑞信等國際投行均認為9月份美聯儲仍會以不變應萬變，以靜制動應對市場振蕩，但猜測加息的大型金融機構也大有人在，包括摩根大通、法興銀行、美銀 美林等。路透社在一篇文章中說，耶倫領導下的美聯儲令市場難以猜測，近兩個月來耶倫本人均未公開發聲，而她身邊的兩位重臣向市場發出了截然相反的信號 。

????不過，美聯儲加息正是其職責所在，在經濟走入增長軌道之后，以確保充分就業和物價穩定為己任的美聯儲有理由推動貨幣政策回歸正常化。如果放任寬松的貨 幣政策，造成國內通脹高企甚至將經濟逼入滯漲邊緣，將是政策空間有限的美聯儲的最大失職。未來，美聯儲需要注意加息進程產生的外溢效應，一是對其他經 濟體產生何種影響，二是受到影響的經濟體又會對美國經濟產生怎樣的沖擊。

????這是美聯儲年內倒數第三次議息會議，在此之后，10月和12月還各有一次。利率掉期市場顯示，交易員們認為12月份加息的可能性超過80%。

????前美聯儲波士頓區行經濟政策分析員、華泰證券首席經濟學家俞平康指出，如果美聯儲維持利率不變，將使美國資本市場中前期已經收斂的風險偏好瞬間提升， 推動各類資產價格反彈，同時也會加劇新興市場動蕩，中國資本外流趨勢也可能惡化，但不久之后，市場將形成更為強烈的對于美聯儲在今年年底加息的預期， 將有利于美聯儲屆時作出加息決定。高盛此前發布的報告也顯示，最近股市的拋售、公司借債成本的增加和美元的走強造成了金融環境的緊縮，這已大致相當于 美聯儲三次上調利率25個基點，意味著美聯儲在12月之前不會加息。此前，國際貨幣基金組織(IMF)也稱，此事關系到美聯儲的信譽，同時目前存在太多不確定 性，廣泛預期的加息理由不足。IMF總裁拉加德表示：“我們相信2016年初加息更好一些。”