（三）最“信息”的策略——事件驅動策略
事件驅動策略投資于發生了特殊情形或是重大事件的公司，例如，發生分拆、收購、合并、破產重組、財務重組、資產重組或是股票回購等行為的公司。事件驅動策略主要有不良證券投資和并購套利，其他策略常與這兩種策略一并使用。
不良證券投資。狹義上的不良證券是指已發生債務違約或已申請破產的公司所公開發行的股票或債券，而廣義上的不良證券是指收益率顯著高于美國國債的企業債券（也稱垃圾債券），以及發行這類債券的企業所發行的股票、所借的銀行貸款及其他負債。
對沖基金利用市場對不良證券定價的無效性來獲利。由于投資者的非理性、回避風險、法規限制、缺乏相應知識、缺乏分析員的研究覆蓋等原因，不良證券的價值往往被市場低估，其流動性也非常低。對沖基金通過對不良公司進行徹底的研究，以相對于其內在價值較大的一個折價買入不良證券，而后被動地等待不良證券價格上升，或是主動地采取一些手段來使其價格上升。例如，通過收購大量的債券或是股票來推動公司進行重組，并且參與其重組過程。當市場不規范時，一些基金甚至采用一些不規范的做法，例如，強迫其他債權人同意其重組方案等以使不良證券的價格快速上升。
不良證券投資是一項非常專業化的投資，需要非常多的專業知識及業內關系才能獲得投資的成功。
并購套利。并購套利，也稱風險套利，專注于處于并購過程的企業，起源于20世紀40年代高盛的合伙人古斯塔夫·利維（Gustave
Levy），并在20世紀80年代由邁克爾·米爾肯（Michael Milken）掀起的杠桿收購狂潮中風靡一時。
雖然一些并購套利涉及內幕交易，但大部分只是利用專業投資技能來對并購發生的可能性及條款進行分析進而獲利。其收益來源主要是要約收購價與被收購公司股票市價之間的差額，稱為收購套利溢價。當收購套利基金評估收購套利溢價大于其相應的風險時，以市價買入相應的股票，當收購最終發生時，獲得價差收入。當然，若是收購最終失敗，股價會大幅下跌而帶來損失。
如果并購以換股的方式進行即對價以收購公司的股票支付，那么情形會更為復雜，因為收購套利溢價不再是一個固定的數字。在實際操作中，大多數換股收購案中的收購公司股價會跌落而目標公司的股價會上漲，因此套利基金一般會在買入目標公司股票的同時賣空收購公司的股票，二者的數量在通過換股比例調整后一致以使對沖組合市場中立，因為此時對沖組合在收購成功時的價值只依賴于組合建立時目標公司和收購公司股價的差額，而不會受在收購成功前二者股價變化的影響。
并購套利的風險主要來自并購失敗，其次是并購時間比計劃延長，因為時間延長后，所得套利利潤并不會增加，而資金成本卻增加了。