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　　2017年5月末，我國商業(yè)銀行理財規(guī)模為28.4萬億元，環(huán)比凈下降了1.6萬億元，為近十年來最大單月降幅，同比增速也罕見跌至個位數(shù)9%。這些年來，商業(yè)銀行理財在豐富金融投資產(chǎn)品，滿足社會公眾多樣化財富管理需求的同時，某種程度上也異化為規(guī)模擴(kuò)張工具。而理財規(guī)模的縮減，將倒逼銀行加快資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，加速業(yè)務(wù)變革。當(dāng)前我國商業(yè)銀行理財規(guī)模縮減的動因，在于外部金融運(yùn)行環(huán)境的突變。全球范圍內(nèi)為應(yīng)對2008年國際金融危機(jī)而實(shí)施的量化寬松貨幣政策，已進(jìn)入退出時間窗口期，而抑制資產(chǎn)價格非理性炒作以維護(hù)金融穩(wěn)定目標(biāo)的內(nèi)在需求強(qiáng)烈，導(dǎo)致整體金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，過去一段時間滾動擴(kuò)張的理財業(yè)務(wù)增速放緩。特別是同業(yè)理財規(guī)模明顯縮減，而個人和企業(yè)存款增長有限，未來一段時期商業(yè)銀行理財規(guī)模仍有進(jìn)一步壓縮空間。此外，就金融降杠桿而言，銀行表內(nèi)貸款已經(jīng)有真實(shí)資本支持，降杠桿空間極為有限。但商業(yè)銀行表外理財既沒有資本支撐，業(yè)務(wù)范圍又較少約束，且優(yōu)先劣后結(jié)構(gòu)化隱匿于資產(chǎn)運(yùn)作之中，導(dǎo)致業(yè)務(wù)高杠桿運(yùn)行，蘊(yùn)含了較大的風(fēng)險隱患。

　　商業(yè)銀行理財規(guī)模縮減，既是金融降杠桿的結(jié)果，也將倒逼商業(yè)銀行加快資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，加速業(yè)務(wù)模式變革。一是流動性風(fēng)險管理重要性凸顯。過去金融市場流動性整體寬裕，金融機(jī)構(gòu)可隨時通過金融市場滿足時點(diǎn)流動性需求。但隨著金融降杠桿有序推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)整體富裕資金規(guī)模縮減，導(dǎo)致時點(diǎn)流動性管理難度和成本急劇增大，倒逼資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，同業(yè)資金清理首當(dāng)其沖。二是表內(nèi)外信用風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)趨向統(tǒng)一。表外理財資產(chǎn)準(zhǔn)入門檻低于表內(nèi)的現(xiàn)實(shí)，將隨著理財資產(chǎn)規(guī)模縮減逐步成為歷史。應(yīng)該看到，在理財規(guī)模擴(kuò)張時期，表外資產(chǎn)信用風(fēng)險往往容易被技術(shù)性掩蓋。但資金滾動運(yùn)作一旦受阻，表外資產(chǎn)信用風(fēng)險管理重要性將明顯上升，促使表內(nèi)外資產(chǎn)管理運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)趨向一致。三是信貸管理模式面臨變革。理財規(guī)模縮減同時也伴隨著金融機(jī)構(gòu)理財業(yè)務(wù)收入下降，有效控制信用風(fēng)險的同時做好信貸業(yè)務(wù)布局，增加業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Γ貙⒅鸩匠蔀殂y行經(jīng)營管理的重中之重，這對長期以來部分銀行信貸管理“重形式、輕實(shí)質(zhì)”的傾向提出巨大挑戰(zhàn)，未來社會融資管理運(yùn)作的方式可能會發(fā)生較大變化。四是加快金融與科技之間的融合將成為新趨勢。隨著科技成果在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，銀行信用中介功能的重要性將會顯著下降，而信息中介功能將得到較快發(fā)展。未雨綢繆，主動迎接金融科技，將是多數(shù)大銀行不得不面對的現(xiàn)實(shí)。

　　綜合來看，當(dāng)前理財規(guī)模縮減還屬于金融機(jī)構(gòu)短期整體的應(yīng)激反應(yīng)，只有少數(shù)銀行已經(jīng)順應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展在做戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，推進(jìn)全面結(jié)構(gòu)性調(diào)整。但隨著金融科技的蓬勃發(fā)展，特別是數(shù)據(jù)抓取與分析技術(shù)的進(jìn)步及在銀行體系內(nèi)的廣泛應(yīng)用，銀行變革的緊迫性已經(jīng)迫在眉睫。短短幾年內(nèi)，余額寶發(fā)展至高達(dá)1.4萬億元的資金規(guī)模，已經(jīng)讓任何金融機(jī)構(gòu)不敢小覷金融與科技融合的巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

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