據國家統計局數據，2016年11月我國制造業采購經理人指數(PMI)為51.7%，環比上升0.5個百分點，延續上行走勢，升至兩年來的高點;非制造業商務活動指數54.7%，環比上升0.7個百分點，連續3個月上升，為2014年7月以來的高點。同時重要生產資料價格回升較為明顯，微觀經濟主體增加原材料庫存意愿增強。這些情況反映出當前國內市場需求似有恢復的跡象。未來我國仍需加大供給側改革，積極培育內生增長動力。

　　工業品 物價形勢明顯轉好

　　經歷長期價格通縮后，近期我國工業品物價形勢出現回升拐點。據國家統計局數據，2016年10月我國工業品價格(PPI)上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。另據國家統計局調查，11月中旬24個省(區、市)流通領域9大類50種重要商品資料市場價格環比，有42種產品價格上漲，3種持平，只有5種下降。從國際大宗商品價格走勢看，截至2016年11月30日，國際原油價格較年初漲幅超過30%，銅價漲幅超過20%，鋅價格上漲幅度接近70%，螺紋鋼價格漲幅超過70%，鋁價漲幅也超過10%。國際農產品價格也出現明顯回升，大豆價格較年初漲幅接近20%，豆油價格漲幅超過20%，糖價格漲幅超過25%，棉花、菜柏價格均出現明顯上漲。這一方面是因為國家大宗商品價格在持續回落后出現了反彈，也不排除是產能調整后市場供求形勢出現了積極變化;另一方面是因為主要經濟體股票市場價格指數已到相對高位，債券市場利率回升，不確定性明顯增大，導致部分投資資金轉到國際大宗商品期貨期權市場。從國內看，今年我國積極采取措施去產能，取得了積極成效。2016年1～10月，全國規模以上工業原煤產量27.4億噸，同比減少3.3億噸，下降10.7%;10月份，原煤產量2.8億噸，同比減少3841萬噸，下降12.0%。最近一段時間國內煤價明顯上漲，應該是北方冬季供暖需求增加和前期積極去產能迭加作用的結果。11月25日，全球動力煤價格高達108.75美元/噸，較年初增長近一倍，煉焦煤價格較年初翻兩番至每噸254.5美元。

　　市場需求有所好轉

　　從中國制造業采購經理人指數和非制造業商務活動指數走勢分析，當前我國市場需求出現好轉跡象。物價形勢好轉既是原因，物價上漲推動企業增加原材料庫存，擴大生產，改善盈利狀況;也同時是結果，企業生產擴大導致對重要生產資料需求增加，又反過來會間接推動工業品價格上漲。

　　一是微觀再庫存意愿將會增強。工業品和商品物價形勢轉好，勢必增加微觀經濟主體再庫存動力。2016年10月，經季節調整后的原材料庫存指數為48.1%，為2015年9月以來的最高點。2016年11月，制造業生產和市場需求進一步回升，企業采購意愿增強。生產指數和新訂單指數為53.9%和53.2%，分別比上月上升0.6和0.4個百分點，均創今年高點。采購量指數為52.9%，連續兩個月上升。

　　二是價格形勢好轉將明顯活躍商務活動。2016年11月，我國商務活動指數為53.7%，比上月上升1.1個百分點，為年內高點。隨著制造業擴張步伐的加快，與之相關的生產性服務業實現快速增長，商務活動指數為61.1%，比上月上升5.6個百分點。特別是國際大豆、棉花、菜油等價格明顯上升，終端零售商品價格上漲動力充足，將會明顯調動相關生產企業積極性，也會進一步活躍商品市場。2016年11月，我國服務業市場需求繼續向好，新訂單指數為51.2%，比上月上升0.8個百分點，連續3個月高于臨界點。消費品制造業PMI為53.2%，比上月上升1.5個百分點，農副食品加工業、食品及酒飲料精制茶制造業、汽車制造業等行業PMI均在53.0%以上，延續了較快擴張態勢。

　　積極推進供給側改革

　　未來國內市場需求與物價相互作用、相互支撐并形成正向反饋環的可能性并不是沒有。如果這種傳導機制成立，那么就意味著經濟將全面走向復蘇。但考慮到當前全球經濟政治不確定性風險事件增多，美國加息沖擊，以及意大利公投、英國退歐等，都有可能導致全球金融市場劇烈動蕩。全球過剩產能調整力度和各國貨幣政策不平衡，都是影響國際大宗商品價格的重要風險因素，未來能否有效維持今年以來價格走勢存在巨大不確定性。國內市場需求恢復屬于暫時性還是持久性，目前還不能完全判斷。資源性行業經營態勢轉好，更多屬于產能壓縮的結果。隨著資源價格大幅走高，是否會沖擊到去產能工作，以及未來產能是否還會反彈也是不確定性事件。

　　此外，從推進經濟體制改革，培育內生經濟增長動力角度出發，過去我國產品生產與服務供應的供給與需求結構不匹配，是制約內生經濟增長動力的主要原因。當前市場需求的回暖，在多大程度上是因為產業結構優化、產需銜接順暢的結果，還需進一步觀察。還要看到，部分戰略性新興產業的快速發展，相當程度受到政策優惠力度加大的推動。如果未來減少政策支持力度，那么這些戰略扶持性行業發展是否可以維持當前增長態勢，也是不得不面對的重大問題。

　　當前我國市場需求好轉，物價形勢向好，短期內可以解除物價形勢通縮的擔憂，也有助于微觀經營單位改善盈利狀況，間接提高金融體系資產質量，降低經濟金融運行風險。未來還需進一步鞏固需求向好態勢，主要還是通過加大供給側改革力度，堅定不移去產能、去杠桿，推動供給結構優化升級，進一步匹配市場需求重點和興趣的轉移，以此積極培育內生經濟增長動力。