在資本金告急的重壓之下，地方銀行借著監管放行的東風，再掀一波A股IPO高潮。江蘇江陰農村商業銀行股份有限公司于24日正式在深交所中小板發行股票，發行價格為4.64元/股，擬發行2.09億股。該銀行不僅是在A股上市的首家縣域農商行，也是繼江蘇銀行和貴陽銀行之后，8月以來第三家在A股上市的地方銀行。

　　除了以上三家已經上市的地方銀行之外，記者梳理公開信息發現，上海銀行、杭州銀行、江蘇吳江農商行、江蘇無錫農商行、江蘇常熟農商行、江蘇張家港農商行等均已經通過IPO發審會。

　　除此之外，近期不少已經在H股上市的城商行也都紛紛表態要回歸A股市場。重慶銀行資產負債部總經理李映軍日前在香港表示，重慶銀行已經在A股排隊，計劃A+H股兩邊上市。青島銀行日前也在港交所公告稱，擬申請首次公開發行A股并上市。此外，鄭州銀行、徽商銀行、盛京銀行等也已經排隊等待在A股上市。

　　去年下半年以來，證監會明顯加快了國內銀行的上市批復，這對于不少過去只能靠定向增發和發行二級資本債等方式補血的地方銀行而言，可謂是“久旱逢甘霖”。目前，國內銀行業整體面臨著巨大的資本金壓力。銀監會最新數據顯示，2016年二季度末，商業銀行加權平均核心一級資本充足率為10.69%，較上季末降低0.27個百分點；加權平均一級資本充足率為11.10%，較上季末降低0.28個百分點；加權平均資本充足率為13.11%，較上季末降低0.25個百分點。

　　而與大型銀行和股份制銀行相比，城商行和農商行面臨更為旺盛的資本金補充需求。數據顯示，江蘇銀行截至上半年末的資本充足率為11.23%，比去年底的11.54%進一步降低；急于回歸A股“補血”的重慶農商行的資本充足率自2014年以來持續下降，截至今年一季度末，該行資本充足率已降至12.02%，核心一級資本充足率降至9.85%。值得注意的是，鄭州銀行在計劃回歸A股的同時，其董事會日前還通過決議，將該行二級資本債券發行規模由30億元上調至50億元，足可看出對資本補充的迫切要求。

　　中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，過去銀行保持一定的利潤增速，可以通過利潤轉資本公積這種內源性的補充渠道來補充資本金，但是現在銀行業整體利潤增速下降很快，內源資本補充跟不上，通過IPO這種外源性的渠道來補充資本就很有必要。“A股估值比起H股來說更高，所以一些本來已經在H股上市的內地銀行也會有沖動在A股同時上市。”董希淼說，現在資本市場表現相對較為穩定，監管部門態度也較為開放，目前也正是這些銀行上市的一個時機。

　　不過，此次這批地方銀行的上市歷程也非一帆風順。此前，證監會曾強調發行人應選取中證指數有限公司發布的最近一個月靜態行業平均市盈率作為其發行參考依據。鑒于此，江蘇銀行、江陰農商行和無錫農商行都因市盈率過高遭遇了發行被推遲的命運。另外，受到監管部門的調控，上述三家銀行的最終發行規模相較此前公布的計劃發行規模也有不小幅度的縮減。

　　除了資本市場本身的市場因素之外，城商行未來的盈利前景也對其估值產生一定壓力。董希淼表示，城商行作為區域性銀行，其規模相對較小，盈利來源較為單一，普遍而言其盈利更依賴于傳統利息差收入，而中間業務占比較低。在經濟下行的背景下，城商行如何保持盈利的可持續性是一個大問題。與此同時，中小銀行的公司治理水平與成熟的上市銀行還存在一定差距，其相對粗放的管理方式在上市之后也將面臨挑戰。

　　尤其值得注意的是，城商行普遍存在貸款行業集中度較高的問題，這無形中增大其經營風險。江陰農商行在招股說明書中就稱，江陰地區的企業以制造業為主，在制造業出現通縮的情況下其盈利能力下降，且江陰地區多為中小企業，企業的融資較多采取了互保、聯保的方式，擔保圈的形成導致企業的信用風險容易在企業之間傳染。由于保證貸款一般無抵押或質押物支持，當借款人還本付息能力出現困難時，一旦保證人的財務狀況出現惡化，該行可能面臨擔保貸款無法全部或部分收回的風險。從公開數據來看，排隊上市的幾家農商行的貸款中制造業的比重普遍較高，而以上這些銀行也均面臨著不良貸款率上升的局面。

　　“作為區域性銀行，貸款集中度較高是真實客觀存在的。不過，地方銀行也可以本著了解區域和了解客戶的原則，發揮自身的優勢，在戰略定位上更有針對性，聚焦特色行業和客戶，在特色化和差異化方面發力。”董希淼表示。