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去庫存仍艱巨 房地產PMI和新訂單指數連續兩月回落
2016-06-02 作者: 重華 來源: 第一財經

  中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2016年5月份中國非制造業商務活動指數雖較上月回落0.4個百分點,但仍保持在53.1%的較高水平。

  資本市場的波動對本月指數回落影響較大。各主要指數變化看,新訂單指數和銷售價格指數均出現回升,從業人員指數穩定在49.1%的水平,意味著非制造業經濟活動在整體穩健的基礎上,出現了一些積極跡象。

  但其中房地產去庫存化任務仍較為艱巨。本月,房地產業商務活動指數和新訂單指數均呈現連續兩個月回落走勢,指數均在50%以下,顯示市場供需兩端均顯疲弱。

  中國物流信息中心武威認為,市場需求趨好。新訂單指數較上月上升0.5個百分點,達到49.2%,表明市場需求較上月有所改善。支撐需求回升的領域集中在基礎設施建設和民生消費相關領域。這也是當前經濟穩定的重要基礎。

  其中,建筑業的新訂單指數較上月上升2.1個百分點,達到52.1%,意味著建筑業市場需求有所回升。

  在武威看來,推動建筑業需求回升的主要動力來自于基礎設施建設需求。從房屋建筑、土木工程建筑和建筑裝飾三大子行業變化看,土木工程建筑業的新訂單指數升幅最為明顯,指數達到53%以上的較高水平,升幅在9個百分點以上。

  武威表示,帶動需求回升的第二個動力則來自于民生消費領域。

  一是體現在零售、餐飲等傳統消費領域。零售業新訂單指數連續兩個月上升,本月達到50.8%,環比上升0.2個百分點。在需求的帶動下,零售業活動業有明顯上升,環比上升2個百分點以上,指數達到54%以上。與零售業相比,餐飲業升幅更為明顯。餐飲業的新訂單指數升幅在9個百分點以上,達到49.4%。受需求帶動,餐飲業活動業明顯回升,商務活動指數達到57.7%,環比上升11.7個百分點。今年餐飲業活動出現了較為明顯的上升趨勢。從1-5月均值變化看,無論是商務活動指數還是新訂單指數較去年同期均有明顯提升。

  二是體現在郵政和電信等新興消費領域。本月郵政業的訂單指數達到58%以上,環比升幅超過6個百分點。受此帶動,其商務活動指數升至60%以上。今年以來郵政業活動保持持續活躍走勢,指數均值也高于去年同期。郵政快遞業的活躍從側面反映出網絡消費的持續活躍。

  統計局數據顯示 1—4月份,全國實物商品網上零售額同比增長25.6%,增速高于社會消費品零售總額增速15.3個百分點,占社會消費品零售總額的比重為11.1%,較一季度提高0.5個百分點,對社會消費品零售總額增速的拉動約2.5個百分點。此外,電信服務業的新訂單指數環比上升2個百分點,指數達到53%以上,帶動商務活動指數出現上升,環比上升2個百分點以上。

  不過,房地產去庫存化任務仍較為艱巨。結合數據的變化,武威表示,雖然今年以來一二線城市的房地產銷售有所升溫,但難掩三四線城市依然較大的庫存壓力。在供需疲弱的影響下,房地產業銷售價格指數連續兩個月回落,企業預期也有所降溫,業務活動預期指數維持在51%左右,環比回落近3個百分點。

  總體來看,非制造業市場活動雖有回落,但仍保持在穩健運行區間。新訂單指數和銷售價格指數的回升反映出在穩健的基礎上,市場活動出現一些積極跡象。

  武威預期,進入6月,隨著基礎建設的啟動、節日消費升溫和旅游熱潮的到來,非制造業經濟增速有望加快。同時要關注資本市場波動和房地產行業走勢對經濟運行帶來的影響。

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