今年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力不減背景下，投資再次凸顯其在穩(wěn)定增長(zhǎng)中的重要性。

　　4月11日，李克強(qiáng)總理在部分?。ㄊ校┱饕?fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上指出，中央預(yù)算內(nèi)投資上半年要全部下?lián)?，用好專?xiàng)建設(shè)基金，擴(kuò)大地方政府性債務(wù)置換規(guī)模，帶動(dòng)更多社會(huì)資金投入，推動(dòng)新開工項(xiàng)目盡快落地，保持有效投資強(qiáng)度。

　　從今年前兩個(gè)月情況看，在中央加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)一系列政策措施帶動(dòng)下，今年1至2月地方固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，改變了2015年以來(lái)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。今年1至2月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資38008億元，同比增長(zhǎng)10.2%，比2015年全年增速提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資大幅提升，同比增長(zhǎng)41.1%，增速同比上升42.9個(gè)百分點(diǎn)，比2015年全年提高35.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　而來(lái)自國(guó)家發(fā)展改革委、各地方政府、水利部、鐵總等官網(wǎng)公布的公開信息顯示，2016年我國(guó)全年專項(xiàng)建設(shè)基金的規(guī)模或?qū)⒊^(guò)3萬(wàn)億元、審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目計(jì)劃投資規(guī)模或?qū)⒊^(guò)5000億元、11大類重大工程包全年累計(jì)完成投資或?qū)⒊^(guò)2.4萬(wàn)億元。

　　雖然如此，但是和前幾年固定資產(chǎn)投資動(dòng)輒增長(zhǎng)百分之二三十的情況相比，從2015年延續(xù)至今的固定資產(chǎn)投資仍然呈現(xiàn)投資增長(zhǎng)速度放緩的趨勢(shì)。筆者認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，加緊推動(dòng)新開工項(xiàng)目落地，保持有效投資強(qiáng)度，是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革贏得空間的必要手段。

　　保持有效投資強(qiáng)度，既需要投資數(shù)量上去，也需要保障投資的質(zhì)量和效益。

　　首先，我們看到，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)曾祭出四萬(wàn)億投資，在穩(wěn)定當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增速的同時(shí)，也帶來(lái)延及今日的后遺癥。高速增長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資帶來(lái)了高速增長(zhǎng)的過(guò)剩產(chǎn)能和高速增長(zhǎng)的債務(wù)率，這個(gè)教訓(xùn)應(yīng)該汲取。

　　其次，除了投向企業(yè)的固定資產(chǎn)項(xiàng)目之外，由政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目更需兼顧投資效益，包括經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。今年3月30日，國(guó)家發(fā)展改革委下達(dá)文件安排1億元專項(xiàng)補(bǔ)助資金支持西部12?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)開展西部大開發(fā)重點(diǎn)項(xiàng)目前期工作。4月5日，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同國(guó)家林業(yè)局、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部下達(dá)2016年中央預(yù)算內(nèi)投資8.4825億元，用于支持國(guó)有林區(qū)、國(guó)有林場(chǎng)棚戶區(qū)（危舊房）改造工程，解決林業(yè)低收入家庭住房困難問(wèn)題。這樣的投資帶來(lái)了明顯的社會(huì)效益。投資在水利、鐵路、高新技術(shù)等領(lǐng)域的資金，在今后的運(yùn)作過(guò)程中，效益將逐漸體現(xiàn)。

　　第三，因地區(qū)戰(zhàn)略而產(chǎn)生的投資，更需重視效益。東北振興和“一帶一路”項(xiàng)目建設(shè)已經(jīng)成為固定資產(chǎn)投資的重頭戲，加上此前的西部大開發(fā)和中部崛起，這些區(qū)域的投資增速在明顯上升。但目前看，占比較高區(qū)域的GDP并沒(méi)有得到顯著提高。一旦GDP不能維持在合理增長(zhǎng)區(qū)間，必將帶來(lái)人員的向外流動(dòng)，從而降低投資拉動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)效益的潛力。