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人類社會(huì)發(fā)展史上空前的金融危機(jī)揭示了信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律：信用社會(huì)化與信用風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱矛盾貫穿于信用經(jīng)濟(jì)社會(huì)全過程，由國家管理社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)，建立國家信用評(píng)級(jí)體系是這一矛盾運(yùn)動(dòng)的必然選擇。已經(jīng)被歷史證明失敗的西方信用評(píng)級(jí)體系模式對(duì)一個(gè)國家的金融穩(wěn)定和安全威脅的必然性告訴我們，選擇什么樣的國家信用評(píng)級(jí)體系不僅關(guān)系中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局，而且具有世界意義。由信用評(píng)級(jí)體系導(dǎo)致美國國家金融體系幾乎崩潰的教訓(xùn)，使我們必須認(rèn)真思考一個(gè)超級(jí)經(jīng)濟(jì)體選擇什么樣的信用評(píng)級(jí)體系模式，才能避免金融災(zāi)難重演。國際和國內(nèi)形勢(shì)的發(fā)展進(jìn)一步增加了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的緊迫性，如何構(gòu)建中國信用評(píng)級(jí)體系的戰(zhàn)略抉擇已經(jīng)刻不容緩地?cái)[在決策者面前。
一、金融危機(jī)凸顯信用評(píng)級(jí)的戰(zhàn)略地位
全球金融危機(jī)對(duì)擁有百年發(fā)展史的信用評(píng)級(jí)做出了最好的詮釋，具有劃時(shí)代意義。
(一)信用評(píng)級(jí)關(guān)系國家金融與戰(zhàn)略安全
金融的本質(zhì)就是債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)系，即信用關(guān)系。美國是一個(gè)信用高度社會(huì)化的國家，縱橫交錯(cuò)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系構(gòu)成整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，每一個(gè)社會(huì)成員的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是在信用關(guān)系基礎(chǔ)上進(jìn)行的。高度發(fā)達(dá)的信用交易還使美國成為世界信用關(guān)系的中樞。金融危機(jī)前的2007年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國各類金融資產(chǎn)總規(guī)模已達(dá)61萬億美元，占全球金融資產(chǎn)的26.6%，是其國民生產(chǎn)總值的441.8%；外國債權(quán)人在美國的總資產(chǎn)達(dá)20.4萬億美元；金融交易總額約為52
.4萬億美元，占全球金融交易量的41.5%；金融交易的品種達(dá)1200種以上，人類巨大的財(cái)富資金通過信用交易方式集中于美國，使美國成為名副其實(shí)的信用帝國。如此龐大的信用資產(chǎn)交易完全依賴信用評(píng)級(jí)提供的風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行市場(chǎng)定價(jià)，如沒有信用評(píng)級(jí)提供的債務(wù)人信用風(fēng)險(xiǎn)信息，現(xiàn)代金融體系將不復(fù)存在。信用社會(huì)化過程中的人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)賦予了評(píng)級(jí)這種獨(dú)有的地位，信用評(píng)級(jí)與金融體系的相互依存關(guān)系使評(píng)級(jí)具有對(duì)金融的強(qiáng)大影響力。
信用評(píng)級(jí)對(duì)國家金融與戰(zhàn)略安全的巨大影響力完全被金融危機(jī)所證實(shí)。美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)掩蓋次級(jí)貸款償還風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤信息在極短的時(shí)間內(nèi)幾乎全面顛覆國家信用體系，國家信用體系的破壞動(dòng)搖了美國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，金融體系對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性支持功能被嚴(yán)重削弱，實(shí)體產(chǎn)業(yè)因此遭受重創(chuàng)；驟增的國家債務(wù)把美國推向資不抵債，近乎破產(chǎn)的境地；國民經(jīng)濟(jì)陷入長期衰退期；美國的國家戰(zhàn)略也不得不因危機(jī)進(jìn)行重大調(diào)整，金融危機(jī)導(dǎo)致了不利于美國的世界政治經(jīng)濟(jì)格局變化。
信用評(píng)級(jí)之所以能和國家安全聯(lián)系起來，是因?yàn)樾庞玫母叨壬鐣?huì)化使信用關(guān)系成為社會(huì)成員之間最普遍的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和人類現(xiàn)代信用社會(huì)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，債務(wù)人信用風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱是這一社會(huì)發(fā)展階段的主要矛盾，建立在信用關(guān)系基礎(chǔ)之上的人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)高度依賴評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)判斷的信息，沒有對(duì)債務(wù)人風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判的評(píng)級(jí)信息，一切以信用為條件的經(jīng)濟(jì)交易將無法進(jìn)行，信用評(píng)級(jí)實(shí)際上成為信用經(jīng)濟(jì)條件下的無形之手和國家安全的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。這是全球金融危機(jī)帶給我們最重要的啟示。
(二)信用評(píng)級(jí)關(guān)系人類社會(huì)安全發(fā)展
2008年底，全球未清償政府、公司、金融債券余額約83.5萬億美元，跨境借貸總額約1
.5萬億美元，外匯日均交易量超過3萬億美元，國際主要證券交易市場(chǎng)股票交易金額約80.4萬億美元，全部依賴信用評(píng)級(jí)信息進(jìn)行交易定價(jià)。全球股票、期貨、黃金、金融衍生品等市場(chǎng)交易均受評(píng)級(jí)信息影響。以信用為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)全球化把全人類的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與信用評(píng)級(jí)連接在一起，信用評(píng)級(jí)與人類社會(huì)安全發(fā)展的關(guān)系也完全被金融危機(jī)所證實(shí)。
發(fā)端于美國的評(píng)級(jí)錯(cuò)誤通過信用鏈條的傳導(dǎo)迅速超越國界波及全球，使整個(gè)人類社會(huì)蒙受損失，危及人類社會(huì)安全發(fā)展。金融危機(jī)帶給人類的災(zāi)難顯示：金融危機(jī)波及世界所有的國家和地區(qū)；重創(chuàng)全球信用體系；導(dǎo)致很多國家金融機(jī)構(gòu)和生產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)；銀行危機(jī)、貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)此起彼伏；國民財(cái)富迅速蒸發(fā)；全球經(jīng)濟(jì)大衰退引發(fā)的失業(yè)潮降低了絕大多數(shù)國家民眾的生活水平；許多國家為挽救危機(jī)不得不增加政府債務(wù)，加劇了債務(wù)國的違約風(fēng)險(xiǎn)，并因此積聚爆發(fā)下一場(chǎng)世界性金融危機(jī)的能量。金融危機(jī)對(duì)人類社會(huì)安全發(fā)展的威脅并沒有因危機(jī)的消退而消失。
信用評(píng)級(jí)對(duì)人類社會(huì)安全發(fā)展的影響可以從兩個(gè)方面進(jìn)行理解：一是影響人類社會(huì)發(fā)展的非傳統(tǒng)威脅日益增加，信用危機(jī)在短時(shí)間內(nèi)就能橫掃世界，摧毀人類的物質(zhì)財(cái)富，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)大衰退，其對(duì)人類社會(huì)安全的威脅遠(yuǎn)勝于一場(chǎng)帶有硝煙的戰(zhàn)爭。二是信用社會(huì)化推動(dòng)了信用關(guān)系的國際化發(fā)展，信用關(guān)系超越國界成為人類社會(huì)的基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的基礎(chǔ)，信用經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段的矛盾和規(guī)律在世界范圍內(nèi)起著主導(dǎo)作用。信用風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱仍然是國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要矛盾，評(píng)級(jí)及其信息在全球范圍的廣泛應(yīng)用是解決信用風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱的最主要途徑，信用評(píng)級(jí)揭示風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)定價(jià)功能在全球化信用交易中得到更充分的肯定和依賴。信用風(fēng)險(xiǎn)在全球的傳導(dǎo)增加了國際信用體系的脆弱性，信用評(píng)級(jí)錯(cuò)誤必然影響人類社會(huì)正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，破壞全球信用體系，繼而引發(fā)世界性危機(jī)，威脅人類社會(huì)安全發(fā)展。這是金融危機(jī)帶給我們最沉痛的教訓(xùn)。
(三)信用評(píng)級(jí)關(guān)系國際信用資源分配與世界經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展
信用的社會(huì)化發(fā)展使信用與資本的關(guān)系日益緊密，信用日益呈現(xiàn)為資本的一般形態(tài)，且正在成為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力，信用資本化是信用經(jīng)濟(jì)的一個(gè)顯著特征。由債權(quán)人與債務(wù)人構(gòu)成的信用關(guān)系以債務(wù)償還為先決條件，債務(wù)人的信用狀況決定著它對(duì)社會(huì)信用資源占有的多寡，因此，對(duì)債務(wù)主體償還能力的評(píng)級(jí)就成為債權(quán)人判斷借貸風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。事實(shí)上，信用評(píng)級(jí)決定著社會(huì)信用資源的分配。2008年世界外債總量約為61.1萬億美元，A
A級(jí)以上29個(gè)國家的外債總量55.8萬億美元，占有國際信用資源的91.3%，它們?nèi)繛榘l(fā)達(dá)國家，其中，19個(gè)是全球最大債務(wù)國，10個(gè)是全球最大凈債務(wù)國。發(fā)展中國家普遍因信用級(jí)別不高，占有的國際信用資源僅為7.6%。世界最大債務(wù)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)高額負(fù)債主要用于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展、彌補(bǔ)政府赤字、支付社會(huì)保險(xiǎn)、平衡貿(mào)易逆差、支撐國防開支，與這些國家占有巨額信用資源形成反差的是，發(fā)達(dá)國家2009年對(duì)世界經(jīng)濟(jì)衰退的貢獻(xiàn)率約是112.7%，國家入不敷出，債臺(tái)高筑，難以靠價(jià)值創(chuàng)造維持國家收支平衡，有的甚至資不抵債，陷入國家破產(chǎn)境地。究其根源，是賦予了這類缺乏實(shí)際償債能力的國家以最高信用級(jí)別，掩蓋了償債風(fēng)險(xiǎn)，使它們以超過自身的實(shí)際償還能力占有國際信用資源。這種信用能力與信用資源占有的不平衡，不僅使發(fā)達(dá)國家的繁榮建立在巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之上，而且從根本上破壞了世界經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。
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一、金融危機(jī)凸顯信用評(píng)級(jí)的戰(zhàn)略地位