A股納入MSCI如期擴容。國際知名指數編制公司明晟公司(MSCI)5月14日早間公布了2019年5月的半年度指數審議結果，A股的納入因子按計劃從5%提高至10%，此前備受關注的將創業板個股納入MSCI的股票名單也最終出爐，溫氏股份等18只股票成功納入MSCI，而這也是創業板股票首次入摩。研報分析認為，A股納入MSCI權重翻倍，將會為A股帶來更多的增量資金。此外，MSCI納入因子的變化，將會使得外資流入結構更加多元化。

　　權重翻倍

　　5月14日早間，MSCI宣布，將現有A股的納入因子提高一倍，即從5%提高至10%。根據MSCI公布的2019年5月的半年度指數審議的結果，MSCI將實施權重增加的第一步，即中國A股在MSCI新興市場指數的增長。26只中國A股(包含18只創業板股票)將加入MSCI中國指數，238只現有成份股包含因子將會從0.05增加到0.1。至此，納入MSCI的A股股票共有大盤A股264只，中國A股將在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中分別占到5.25%和1.76%的比重。此番指數審議結果將在5月28日收盤后生效。

　　此外，MSCI最新官方聲明稱，MSCI中國A股中盤股指數將新增29只個股并剔除5只，包含總股數升至173只。MSCI中國A股在岸指數新增109只個股并剔除3只，其中3只市值最大的新增個股分別是溫氏股份、寧德時代和邁瑞醫療。另外，MSCI中國A股在岸小盤股指數也將發生一定調整，該指數新增503只個股并剔除49只，大部分新增個股來自符合條件的中國創業板指數。同時，MSCI中國全股票指數將新增66只個股并剔除10只。MSCI中國全股票小盤股指數將新增522只個股并剔除46只。

　　實際上，早在3月1日，MSCI就曾宣布，作為2019年5月的半年度指數審議的一部分，MSCI會把指數中的現有的中國大盤A股納入因子從5%增加至10%，同時以10%的納入因子納入中國創業板大盤A股。之后，MSCI將分別在8月和11月將納入因子權重最終提高至20%。

　　首納創業板股票

　　A股納入MSCI擴容，不僅表現在權重的增加，還表現在結構上的變化。根據MSCI發布的相關公告，新加入MSCI中國指數的26只中國A股中，有18只為創業板股票。而這也是創業板股票首次納入MSCI股票池中。

　　實際上，依據MSCI在3月1日公告的計劃，5月A股納入比例首批從5%提高到10%，創業板潛在納入個股名單共12只。如今，隨著2019年5月的半年度指數審議結果的公布，最終納入的創業板股票揭開面紗。從名單來看，首次入圍被納入MSCI的18只創業板標的分別為同花順、泰格醫藥、溫氏股份、康泰生物、愛爾眼科、邁瑞醫療、網宿科技、東方財富、沃森生物、樂普醫療、匯川技術、三環集團、芒果超媒、藍思科技、智飛生物、先導智能、宋城演藝、寧德時代。

　　北京商報記者根據Wind統計了首次納入創業板的個股情況發現，此次被納入的18只創業板股票無論從市值還是業績方面，在創業板股票中大多屬于“佼佼者”。單從市值來看，成功入選MSCI的18只股票，個股市值居于756只創業板股票的前25。溫氏股份、邁瑞醫療、寧德時代為創業板市值三甲。根據Wind數據顯示，以5月13日收盤價計算，溫氏股份以總市值約1902億元居于創業板之首。

　　除為市值龍頭股外，在行業地位中，納入的創業板股票基本在細分行業內居于前列。按照所屬Wind行業一級行業劃分，18只創業板股票中，屬于醫療保健行業的個股最多，達7只;屬于信息技術的次之，為4只;日常消費、可選消費行業共計3只;所屬行業為工業的同樣為3只;金融行業相對最少，為1只。

　　新時代證券首席經濟學家潘向東在接受北京商報記者采訪時表示，此次納入MSCI的創業板股票除了溫氏股份，還有醫療生物、計算機、傳媒、電子、通信等行業的股票，行業分布比較廣泛，其中醫療生物行業有7只，占比約為39%，再次就是TMT行業股票納入也比較多，整體上看納入的股票多是成長屬性比較強、具有一定投資價值的。

　　逾千億增量資金可期

　　A股納入MSCI權重翻倍無疑將為A股帶來更多的增量資金。

　　在潘向東看來，A股納入MSCI權重從5%提高至10%預計帶來的資金在1500億元左右。潘向東認為，這對A股意義重大，標志著我國資本市場雙向開放的進一步加強，也意味著A股逐漸得到全球投資者的認可，有利于A股引入長期海外資金，提高A股穩定性，改善A股市場效率，促進資本市場的長期健康發展。同時，這也有利于中國企業擴展融資渠道，提高直接融資比重，緩解信用風險，加強資本市場對實體經濟的支持。

　　創業板股票首次納入MSCI同樣意義非凡。潘向東介紹稱，雖然我國工業化取得了重大成果，但是創新型企業仍待進一步發展，根據其他新興市場股市納入MSCI的經驗，海外投資者比較青睞該地區已經發展成熟的行業股票，因此，此前創業板股票暫未納入MSCI。在潘向東看來，創業板加入MSCI指數體系意味著我國創業板投資價值逐漸得到國際認可。這有利于創業板引入長期海外資金，海外投資者比較成熟、理性，長期海外資金入市將提高創業板的穩定性、市場效率。

　　與此同時，MSCI納入因子的變化將會從量、節奏及結構上對外資流入產生影響。東興證券在研報中分析指出，創業板標的納入節奏的明確及中盤股納入節奏的加快，反映了MSCI納入A股總體進程的加速，或將刺激外資提前布局，加速流入A股市場。另外，“納入節奏的邊際變化體現了MSCI對于優質成長股的關注，這也將影響外資的配置偏好，外資流入結構將進一步改善，推動外資對A股進行更加多元的配置”。

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