虛假宣傳落神壇　企業(yè)還需講真話

　　莎普愛思發(fā)布2018年業(yè)績報告和2019年一季度報告，兩期營收、凈利均下滑，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤更是虧損1.26億元，同比減少186.42%，這也成為莎普愛思上市五年來的首次虧損。資料顯示，莎普愛思是一家以生產、研發(fā)和銷售化學制劑藥和中成藥為主要業(yè)務的醫(yī)藥制造企業(yè)，主要產品包括莎普愛思滴眼液、大輸液和頭孢克肟等。2017年12月，自媒體“丁香醫(yī)生”在《一年狂賣7.5億的洗腦神藥，請放過中國老人！》一文中稱，莎普愛思宣傳其滴眼液能預防和治療白內障的說法為無稽之談。受此影響，莎普愛思股價連續(xù)下跌9個交易日，其中兩天出現跌停。“神藥”風波后，莎普愛思雖然進行了一系列的廣告停播等整改，但依舊挽救不了滴眼液銷量及上市公司業(yè)績。

　　目前我國對于醫(yī)療器械、藥品等廣告宣傳的規(guī)定非常嚴苛，如果存在虛假陳述夸大治療效果，或有誤導公眾的宣傳，一經查實，工商和食藥監(jiān)均有權進行處罰，甚至要求暫停銷售。但總有企業(yè)為了暴利鋌而走險。筆者呼吁，來自監(jiān)管層的處罰應該更嚴厲些，否則違法違規(guī)企業(yè)不會長記性。消費者則需要提高鑒別能力和拒絕能力，不要總相信有包治百病的靈丹妙藥，更不要執(zhí)著于“吃嘛補嘛”的“保健食品”。作為投資者，對上市企業(yè)的信息披露、廣告宣傳、公關活動等，既要聽其言，更要觀其行。

　　車企更需有規(guī)模　走出困境難度大

　　*ST海馬披露的2019年4月份產品產銷數據快報顯示，汽車銷售量2650輛，同比減少34.95%。前4個月，*ST海馬累計汽車銷售量7742輛，同比減少72.2%。根據年報，*ST海馬2018年營業(yè)收入50.47億元，同比下降47.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-16.37億元。有業(yè)內人士表示，海馬汽車2018年的虧損不失為一次“戰(zhàn)略性虧損”。數據顯示，海馬汽車2017年全年銷量為14.04萬輛，同比下滑35.13%；2018年全年銷量為6.76萬輛，同比下滑51.8%。2017年、2018年兩年共虧26.31億元，一口“吞掉”2003年來累計的凈利潤23.23億元。當前，*ST海馬擬出售部分閑置房產，優(yōu)化和盤活存量資產。*ST海馬表示，公司擬通過中介機構按照市場價格在二手房交易市場掛出并公開出售位于上海市的36套閑置房產（總面積4339.5平方米）和位于海南省海口市的81套閑置房產（總面積6280.6平方米）。

　　還是那句老話，沒有夕陽產業(yè)，只有夕陽企業(yè)。這家公司頹勢尚未止住，為了改善報表，不得不出手多處房產。對于出售資產度過保殼難關，作為戰(zhàn)略無可厚非，但是企業(yè)的長遠發(fā)展，絕不能停留在拆東墻補西墻的被動之中。從產業(yè)特點看，汽車產業(yè)是特別需要規(guī)模效益的。企業(yè)靠著不大的規(guī)模、不強的市場地位和不具優(yōu)勢的研發(fā)能力，是否能夠真正走出困境，在多家大企業(yè)占據優(yōu)勢的汽車市場打出一片天地，還需要更寬視野和更高角度的思考。

　　技術進步不可擋　順之昌盛逆之亡

　　一季度，三大電信運營商共實現凈利333.31億元，平均日賺約3.7億元，相較去年平均日賺4.09億元的水平，每日少賺3900萬元。從業(yè)績上看，中國移動首季營收達到1850億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為237億元，收入超過了中國電信和中國聯通兩家總和，凈利潤為中國聯通的6.4倍、中國電信的4倍，延續(xù)了行業(yè)龍頭一貫的強勢表現。不過，在歸母凈利潤方面，曾經的“吸金王”中國移動則出現了近年來少有的負增長，同比下滑8.3%，也是三大巨頭中唯一出現凈利下降的。與此同時，三大運營商在第一季度皆出現業(yè)績負增長的局面。

　　三大運營商在中國電信事業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了重大作用，也曾經在價格方面飽受非議。企業(yè)講究成本效益，保持高價是最為簡單易行之路。但許多時候，因為技術進步不得不選擇降價。比如，座機電話很難再有大量的客戶增長，因為手機普及了；比如，微信上線后，短信業(yè)務急劇下挫；再比如，WIFI橫空出世，長途電話、甚至國際長途電話，都變得物不美價不廉。總之，在技術進步的大趨勢前，企業(yè)應該順乎潮流，主動融入先進技術，適應市場，求得更好發(fā)展。

　　九成企業(yè)能盈利　結構調整任務重

　　上交所近日發(fā)布滬市上市公司2018年年報整體分析報告稱，滬市公司總體業(yè)績延續(xù)增長態(tài)勢，同時，部分企業(yè)經營困難較多，需要有針對性地加以解決，推動上市公司質量提升。報告稱，2018年滬市公司迎難而上，經營業(yè)績和經營質量整體表現良好。主要呈現的七個方面表現中，第一是業(yè)績穩(wěn)定增長，發(fā)揮國民經濟中堅作用。2018年，滬市公司全年共實現營業(yè)收入33.50萬億元，同比增長11%，占同期GDP比重約30%；共實現凈利潤2.80萬億元，同比增長4%。在總體營收和凈利潤規(guī)模已經較大的基礎上，增速較上年同期有所放緩，但依然保持了較好的增長勢頭。總體上看，滬市公司以占全國注冊企業(yè)不到萬分之一的數量，實現全國GDP約三分之一的營收。

　　上交所上市的企業(yè)，具有市值規(guī)模大、營業(yè)額和經營業(yè)績佳的特點，是國民經濟的主要動力源。上述報告中講到的七大成就中包括業(yè)績穩(wěn)定增長、滬市九成公司盈利且多數專注主業(yè)、非金融實體經濟增速已超金融行業(yè)企業(yè)、上中游行業(yè)相較下游行業(yè)增幅更大、研發(fā)投入大幅增長、現金分紅再創(chuàng)新高、并購重組推動資源優(yōu)化配置取得新成效。但主要業(yè)績（如凈利潤增幅僅為4%）的增速下滑，需要引起重視。另一方面，上下游行業(yè)之間的增幅變化，反映了產業(yè)結構調整尚不到位。一般而言，加工程度越深，產值越大、利潤越高，反之則較低。但是，報告指出上游中游行業(yè)中石油行業(yè)、有色行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等實現凈利潤增長較高；而下游行業(yè)業(yè)績下滑較快，如醫(yī)藥、汽車、家電等行業(yè)實現凈利潤都出現下滑。這些變化并非企業(yè)微觀層面所能決定，需要主管部門在更高層面規(guī)劃和調節(jié)。

?