旅游公司凈利跌　改善服務應為先

　　近日，眾信旅游發布了2018年年度報告，其中營業總收入較去年同比增長1.52%，但凈利潤同比下滑89.87%，僅有2344.67萬元。眾信旅游解釋稱,受到泰國普吉島沉船、印尼巴厘島火山爆發等個別目的地事件影響，去年公司下半年營業收入和凈利潤均同比下滑。另外，公司依靠2018年度匯兌收益1702.49萬元，占凈利潤的72.24%。公開信息顯示，2018年中國公民出境旅游人數14972萬人次，比上年同期增長14.7%。從資本市場表現看，眾信旅游的復權股價也一路下滑，已從2015年的高點37元左右，跌至今年5月6日的不足6元。

　　眾信旅游是近年興起的旅游公司，增長勢頭一直不錯。從宏觀形勢看，中國旅游正處在快速增長的階段，只要戰略正確、落實到位，持續成長不是問題。但是，在新形勢下如何創新市場開發，如何提高服務質量，如何進一步保障旅客的安全，值得深思。事實上，由于收入水平的提高，中國消費者對旅游的需求日漸增長，對旅游質量的要求也越來越高。作為旅游公司，需要認真研究消費者的變化，將大眾化旅游與個性化旅游區別開來，將低端消費與高端消費區別開來，針對不同點開發不同的市場，提供不同的服務。旅游越是成熟，越會從觀景購物向文化、歷史和民俗等深層次了解轉變。

　　降薪提議遇阻力　高管高薪需高效

　　4月，梅雁吉祥大股東煙臺中睿提出了4項“改變”建議：一是上市公司長期沒有新項目投資，總資產規模連續下降，需要解決業務創新和后續發展問題；二是主營資產經營模式存缺陷，業績低而不穩，需引入新經營模式；三是上市公司此前業績主要靠賣資產維持，急需改變；四是公司高管人浮于事，管理費用過高，建議降費增效。其中，降薪酬提議遭否定。據悉，梅雁吉祥董監高在2016年、2017年、2018年共發放薪酬分別為1248萬元、2010.4萬元、1357.4萬元，剔除獨立董事后的非獨立董事和監事人員2016年、2017年、2018年分別發放薪酬710萬元、1263.03萬元和1325萬元。在申萬電力行業中，梅雁吉祥在2017年的高管薪酬位列行業第一，在2018年已披露年報的行業公司中高管薪酬水平位列行業第二，僅次于寶新能源。

　　只要效益好、薪酬發放符合法律法規，企業高管拿高報酬無可非議。但從梅雁吉祥的業績來看，沒有與高薪相符的表現。據報道，2017年和2018年，梅雁吉祥的扣非凈利潤分別為1147.80萬元和1716.650萬元，高管薪酬在這兩年分別占扣非凈利潤的175.15%和79.07%。公司2018年的扣非凈利潤水平在電力行業中排名第54位，居于中下水平，董監高的薪酬水平卻在行業內排名第二，僅次于扣非凈利潤2.9億元的寶新能源。比較來看，梅雁吉祥的高管薪酬確實與企業盈利表現不相符。當然，是否合理合規最終應由管理部門評定。不過，上市公司高管薪酬過高確實會減少公司利潤，影響公司利潤增長。另一方面，高管個人對公司是否有重大貢獻，值不值得高薪酬，也應引起關注。

　　老字號遇困境　市場倚老難賣老

　　商務部認定的1128家中華老字號企業，只有10%蓬勃發展，大部分老字號企業存在發展障礙。產品創新動力不足、組織架構陳舊、人力資本匱乏成為阻礙老字號進一步發展的前三大障礙。近期，不斷傳出老字號企業增長乏力、經營效益下降的報道，比如全聚德。4月24日，全聚德發布的2019年一季報顯示，公司一季度營業收入4.01億元，同比下降9.57%；凈利潤為1064.15萬元，同比下降71.38%。與此同時，公司預計2019年上半年凈利潤將同比下降50%至80%。再如東阿阿膠，2018年度，東阿阿膠營業收入73.38億元，同比下滑0.46%；歸母凈利潤20.85億元，同比增長1.98%。不過，扣非后的歸母凈利潤，較2017年度下滑2.32%。這是近四年，東阿阿膠首度出現增長乏力的情況。

　　老字號是搖錢樹，品牌價值不可估量。但同時也是包袱，弄不好，企業就會止步不前，甚至出現倒退。一般而言，“亮紅燈”的集中于餐飲、釀酒等民生行業，不具有太多現代工業的特點。從技術角度看，這些老字號并不是技術密集型或高新技術型，而更多的是勞動密集型產業，換言之，可替代性很強。再者，這些老字號多數是國資背景的企業，下一步如何發展，也許并不僅僅是產品升級創新、擴張步伐放慢等“技術性”問題，也還有體制性障礙需要克服。總之，體制創新需要大膽前行。

　　海產養殖全靠“天”　效益低迷令人憂

　　獐子島4月27日公布的年報顯示，2018年實現營業收入27.98億元，同比下降12.72%；凈利潤3210.92萬元，同比增長104.44%。但是同時披露的2019年一季度業績并不理想——虧損4314.13萬元，同比下滑379.43%。對于2019年一季度業績下降，獐子島歸因于受2018年海洋牧場災害影響，稱其2016年、2017年底播的蝦夷扇貝可收獲資源總量減少，短期內，由于海洋牧場養殖產品產量下降，相應折舊攤銷、海域使用金等固定成本無法攤薄，導致產品單位成本上升。此外，2019年對底播蝦夷扇貝市場銷售策略進行相應調整，選擇性價比較好的時點銷售，導致一季度底播蝦夷扇貝收入同比大幅減少等。此外，獐子島“扇貝去哪了”調查的最新進展，也是投資者關注的重點。獐子島稱，被中國證監會立案調查一事仍在進行中，尚未有結果。

　　一年多前的扇貝“走丟了”，是資本市場令人難解之謎。農牧漁類產業，雖然已有諸多現代技術手段和先進養殖措施，但“靠天吃飯”的意味總還是客觀存在。水產養殖，也有自然因素的重要作用，不可忽視。但是，如果大面積的扇貝不知去哪了，還是說不過去。其實，出現虧損、大面積減產，無論自然因素還是人為因素，都在所難免，關鍵上市公司要實話實說。

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