跑步前進推紓困　造血功能需重視

　　據媒體報道，在各方的共同努力下，A股上市公司股權質押的風險正在逐步化解。據不完全統計，進入11月份以來，江蘇省內共有46家A股上市公司發布解除股權質押相關公告。據了解，為化解民營企業股權質押等風險，支持民營企業發展，江蘇省多地在醞釀出臺紓困基金等政策，給予企業幫助和支持。11月26日，南京市委、南京市人民政府率先出臺《關于支持民營經濟健康發展的若干意見》，針對民營企業在發展過程中遇到的共性問題和普遍訴求，南京市確定了包括成立100億元民企紓困和發展基金、組建10億元民企轉貸互助基金撬動政銀合作貸款500億元以上等8條舉措，用以緩解民企“融資難、融資貴”等難題。

　　為民營企業紓困解憂，許多省市和部門都已經行動起來，效果也可謂立竿見影。在欣喜之余，我們也要考慮：形成民營企業出現較大面積困境的原因究竟是什么？是資本市場的較長時間低迷，還是實體經濟舉步維艱？或是一些企業前一階段擴張過快、不量力而為？俗話說，救急救不了窮，各地方各部門目前的紓困行動，多數屬于“救急”的行為，至于能不能幫助企業真正走出困境，走出經營的低谷，還需時間檢驗。另一方面也要看到，對企業的“紓困”行動，要一企業一策，具體情況具體分析，特別重視提升造血功能。此外，還要注意市場公平，不能形成對沒有享受資助的企業的不公。而更大的問題在于，通過這些資助行為后，企業是否能夠恢復市場競爭力。

　　熱度集中科創板　沾邊公司價如飛

　　近日有不少投資者詢問上市公司和科創板的關系。據媒體報道，近期就有數十家公司在互動平臺回復投資者，說明公司與科創板是否存在關系。隨著科創板準備工作進一步推進，市場對于哪些企業可能上科創板的關注度也逐漸提升，一些投資者也十分關注。有多家公司在互動平臺披露與科創板的關系后，股價直線上漲。不過，也有一些上市公司“拒絕”蹭熱點，對類似問題明確予以否認。

　　科創板的即將推出肯定是近期資本市場的最大新聞，沒有之一。于是乎，誰能成為科創板的第一波幸運兒，誰能在科創板脫穎而出，成為媒體猜測的熱點，更使“沾邊”的企業借翅高飛。科創板的推出勢在必行，前一兩批上市更是幸運中的幸運，但是作為企業，上市并不是唯一目標，關鍵還是要有可持續發展的能力，要有持之以恒的回報股東的能力。這方面，與之類似的創業板可能是前車之鑒。創業板近一階段走勢不佳，除了外部環境的惡化，以及經濟下行壓力加大外，創業板公司的經營不穩定性是突出短板，許多公司主業不明，或是效益欠佳，除了上市時大炒未來成長空間外，業績乏善可陳。如此下來，創業板股價普遍低迷，至今反轉的動力尚不明朗。科創板如何避免只重未來空間，是個嚴峻課題。

　　傳統餐飲擴張慢　轉型更要尋新路

　　據媒體報道，近日，全聚德發布公告稱，知名風投IDG擬清倉減持5.63%股權。這不是IDG第一次做出清倉打算。早在2018年1月31日，全聚德就曾公告，IDG擬清倉減持5.87%股權。IDG當年通過定增入股全聚德，定增價為13.81元，扣除分紅，IDG的成本價大約為12.9元，如果在這個位置清倉，IDG面臨虧損。即使虧損也要賣，IDG顯然不看好全聚德。

　　全聚德知名度很高，在餐飲業也算是個“領頭羊”。在資本市場遭遇投資人清倉，本來也是經常發生的事，但因為出貨的機構比較有名，又被人視作投資的風向標事件。靜下心來想想，作為傳統的中餐飲食企業，標準化生產很難達到，大規模擴張也難以進行，想讓全聚德這樣的傳統中餐企業發展成麥當勞、肯德基那樣的連鎖企業，實在是不現實。甚至與海底撈這樣的火鍋型餐飲店相比，全聚德也不具備競爭優勢。通過加盟擴張，也不是捷徑，數據顯示，當下全聚德的營收主要貢獻依然來自北京，其余22個覆蓋城市營收貢獻占比不超過10%，利潤貢獻則可能更低。其實，整個餐飲業上市公司幾乎都面臨這樣的問題，這就不是某一家公司經營無方了，如何轉型、如何擴張，確實需要餐飲企業謹慎決策。

?