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中國銀行首席經濟學家曹遠征：中國或面臨流動性陷阱考驗 |
中國銀行首席經濟學家曹遠征教授在論壇上表示，中國經濟增長可能減速，因為中國當前很可能會面臨凱恩斯的流動性陷阱考驗，一個明顯的表象就是當前金融工具的效力與過去已經有所不同。
他表示，在IS-LM曲線中，經常講到在產品市場和勞務市場上實現均衡，但是很少講到如何實現與金融市場的均衡，因為在這里要考慮一個問題，就是如果一國的經濟已經陷入了凱恩斯的流動性陷阱之中，貨幣政策的效力可能明顯較弱，體現在數據研究方面，參考意義也相應下降。
曹遠征認為，解決金融工具效力下降這一問題需要靠財政。從國際經驗來看，發達市場國家，不論是美國、日本還是歐洲，在面臨這一問題上都是靠財政來解決問題的。但是財政解決的最后結果是把個人債務轉化為國家債務，讓國家債務不可持續。這就給宏觀經濟學帶來一個挑戰。
但是如何把金融學研究的資產負債表和宏觀經濟學研究的總需求管理納入到一起，需要仔細思考。因為曹遠征認為，建立一個良好的資產負債表，是研究國家未來風險的第一重要的思路。同時也是解決外匯安排問題、就業壓力問題以及其它各個方面風險問題的最好的途徑。
曹遠征還認為，要從長遠中求得平衡，就需要從保增長、保民生中得到平衡持續的發展。第六次人口普查中人口結構變化的速度超出研究者們的想象，過去，大家一直認為中國總的生育率在1.8‰左右。但根據第六次人口普查得出的數據，生育率在1.4-1.5‰左右，中國人口高峰大概在2014年出現。所以要特別注意中國未來家庭結構變動和房地產的變動所導致的新問題。
