中國經(jīng)濟(jì)未來是否會(huì)發(fā)生危機(jī)？這一尖銳問題把研究者們劃分為兩個(gè)陣營(yíng)，有人樂觀有人悲觀。在過去30年中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的驚人奇跡無疑給予樂觀者足夠多的理由保持樂觀，并嘲笑悲觀者過去十多年來一直叫嚷“狼來了”，卻迄今不見狼的蹤跡。的確，中國大地上氣勢(shì)磅礴的轟鳴馬達(dá)與如云吊車，似乎在昭示自己的無可阻擋之勢(shì)，放眼中國經(jīng)濟(jì)的天空，除了幾朵可以忽視的烏云，哪里可以看見暴風(fēng)雨的痕跡？
然而，這幾朵烏云不能被忽視，它們正在醞釀暴風(fēng)雨。
第一章，我的分析指出，中國經(jīng)濟(jì)自從元朝開始一直落后于歐洲，這種落后不僅體現(xiàn)在生產(chǎn)力狀況上，也體現(xiàn)在制度結(jié)構(gòu)上。歐洲在隨后的1000年發(fā)展中逐漸鍛造出現(xiàn)代化的經(jīng)濟(jì)制度，并累積了巨大的生產(chǎn)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)流程優(yōu)勢(shì)。幸與不幸，中國從1978年開始的偉大趕超其本質(zhì)無非是兩點(diǎn)：社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制的改革增大了經(jīng)濟(jì)自由度，讓中國具有了更強(qiáng)大的能力與動(dòng)力去捕捉與實(shí)現(xiàn)發(fā)展機(jī)會(huì)，而人均產(chǎn)出只有同期歐洲1/24的巨大后發(fā)優(yōu)勢(shì)提供了充沛的發(fā)展機(jī)會(huì)供中國汲取。冷戰(zhàn)結(jié)束、全球化、改革開放等等因素是中國奇跡背后的力量。
然而，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律是，一旦犯錯(cuò)必受懲罰。中國的制度改革滯后過多，中國經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)累積了過多的錯(cuò)誤，資源的錯(cuò)誤配置已經(jīng)嚴(yán)重到難以無痛治療的程度。一場(chǎng)以債務(wù)危機(jī)為核心的危機(jī)正在叩門。
本章我將分析中國經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)體制的弊端，并對(duì)未來5年內(nèi)的危機(jī)可能性進(jìn)行預(yù)測(cè)。首先，我將說明，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題在很大程度上源于政府對(duì)經(jīng)濟(jì)秩序的干預(yù)；其次，我將說明，在這種干預(yù)下，中國經(jīng)濟(jì)累計(jì)了過多的過剩產(chǎn)能及其金融對(duì)應(yīng)物——過高的債務(wù)，兩者構(gòu)成了對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的嚴(yán)重威脅；最后，令上述風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇的，是中國出現(xiàn)了資產(chǎn)價(jià)格的泡沫，這與中國錯(cuò)誤的匯率與金融政策密不可分。這樣的局面并非中國獨(dú)有，歷史上，日本、美國等都出現(xiàn)過類似狀況，而也都以經(jīng)濟(jì)危機(jī)作為結(jié)束。目前中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入到不可維系的動(dòng)力系統(tǒng)，加杠桿式增長(zhǎng)僅是推遲了危機(jī)的爆發(fā)時(shí)點(diǎn)，卻進(jìn)一步強(qiáng)化了未來危機(jī)的破壞力。
最后我將對(duì)危機(jī)爆發(fā)的可能路徑、危機(jī)爆發(fā)之后中國經(jīng)濟(jì)在未來10年的增速軸心提出預(yù)測(cè)。
