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經濟參考網讀書頻道

譯者序

兩年前我第一次看到本書的英文版，其副標題：“每周一小時，戰勝專業投資者”讓我立即對它產生了興趣。
　　隨著中國股票市場的發展，股票投資者隊伍也越來越壯大，據統計，中國股市投資者開戶數已經超過1.6億。我相信大多數人和我一樣既希望從股市盈利，又不愿意或者無法花費太多時間。
　　那么，如何才能有效地管理我們用于股票投資的時間呢？
　　首先，不要讓自己迷失在信息的汪洋大海里。本書作者阿蘭·赫爾是一位資深的投資顧問和基金經理，接觸過各種投資者。他認為很多投資者之所以對股市心懷畏懼、猶豫不決，是因為想要了解的信息太多，而報紙、雜志、電視、廣播、網絡等各類媒體也確實提供了讓人眼花繚亂的資訊。作者指出，投資者應該從浩如煙海的股市信息中脫身，輕松簡單地進行投資，因為“資本市場的生存依賴于市場經驗，而不是掌握所有的事實”。影響投資的因素很多，按重要性排序可涉及基本面、全球性因素、宏觀經濟、市場周期、新聞和傳言、賭博和投機行為等。這種觀點也決定了本書的選股思路，即從基本面良好的上市公司中選擇具有增長潛力、滿足收益率要求并且處于上升通道中的8~10只股票構成股票池。
　　選擇好股票之后，接下來就是進出時機的確定。本書作者認為，要想很好地規避正常人的貪婪和恐懼，最好的辦法就是設置一種明確的、沒有歧義的操作規則。也就是說，在實際買賣時，要像一只沒有獨立思考能力的猴子，完全按照指令和信號行事。在這方面，本書提供了一種簡單有效的方法——觀察移動平均線。投資者不僅可以通過移動平均線的形態判斷股票自身的走勢，還可以根據短期移 動平均線與長期移動平均線的交叉判斷買入或賣出時機。盡管投資不完全是依靠科學推理，但對于尚未形成敏銳市場洞察力的普通投資者而言，僅憑自己的感覺行事無疑是高度危險的。
　　積極投資者的目標是超越市場平均表現，因此，必須提高自己投資成功的概率。正如書中所舉的例子：在一個公平的扔硬幣的游戲中，我們無法依靠改變硬幣本身的構成從而改變正反面出現的概率，也不可能讓游戲的規則設置偏向自己，唯一能做的就是根據以往經驗，調整自己的退出策略。
　　作者強調市場的力量，鼓勵投資者順勢而為，這種理念與著名的“選美理論”并無二致。在有眾多美女參加的選美比賽中，如果猜中了誰能夠奪冠，你就可以得到大獎。在這樣的選美比賽中，不要投票給那個你認為最漂亮的美女，而應該猜大家會選哪個美女做冠軍。只要大家都投她的票，你就應該選她而不能選那個長得像你夢中情人的美女。金融投資如同選美，不要去買自己認為能夠賺錢的金 融產品，而是要買大家普遍認為能夠賺錢的品種。這個道理同猜中選美冠軍就能夠得獎是完全一樣的。
　　風險管理也是投資組合管理中的重要環節，正如書中所說：有效地管理風險就是在賺錢。而在風險管理中，除了要從資產配置角度嚴格控制單個股票、單個板塊的頭寸規模，避免風險集中外，更重要的是要制定并堅決地執行退出標準。值得一提的是，本書作者利用這套完整的操作策略，在2007年8月初將所管理基金的全部資產轉為現金，從而在這場百年一遇的全球金融危機中保全了客戶的財富。
　　作者的背景是本書吸引我的另一個原因。阿蘭是經驗豐富的投資人、數學家、IT專家、教師和基金經理，還是多本股市暢銷書的作者。盡管他有著深厚的數學和技術分析功底，在本書中卻鮮見復雜的公式和分析技術。化繁就簡，正是本書的基本宗旨。作者介紹了一種基礎、簡單、可操作的投資理念，正因為如此，本書才成為所有想要進行有效投資的懶人們的案頭必備書。
　　需要注意的是，本書中的例子均基于澳大利亞市場。澳大利亞股票市場與中國股票市場存在結構性差異，因此，書中的某些具體工具和標準在應用于中國A股市場時，需要進行適當調整。但不管怎樣，本書中所提出的積極投資理念和操作思路以及簡單的操作方法，無疑是值得借鑒的。成功的投資，并不取決于投入時間的多少，而是看投入的效率。
　　感謝中國人民大學出版社的曹沁穎女士，每一次跟她的合作，都是愉快的經歷；還要感謝我的學生車筱倩和曹曉曉在翻譯過程中給予的幫助。
　　當然，本書翻譯過程中難免存在疏漏之處，歡迎讀者批評指正。
　　
　　王汀汀
　　2014年1月于中央財經大學

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