日本內閣府最新數據顯示，受新冠肺炎疫情影響，第二季度日本經濟環比下降7.8%，按年率計算下降27.8%，為有可比數據以來最大降幅。至此，日本經濟已連續三個季度下滑。分析人士認為，日本經濟復蘇進程緩慢，難以實現V型復蘇。

　　受全國實施緊急狀態影響，第二季度日本內需大幅下滑，對經濟增長的貢獻為負4.8個百分點。其中，占日本經濟比重二分之一以上的個人消費環比下降8.2%，成為拖累經濟的主要因素；企業設備投資下降1.5%；住宅投資下降0.2%。

　　外需疲軟也是拖累日本經濟的重要因素。當季，訪日外國游客人數不及上年同期的1%；日本出口環比下降18.5%，進口環比下降0.5%，凈出口對經濟增長的貢獻為負3.0個百分點。

　　不過，從第二季度最后一個月即6月份的多項數據來看，日本經濟有觸底回升勢頭。

　　在需求端，根據日本總務省發布的數據，由于日本5月底全面解除緊急狀態，6月家庭消費明顯回升，環比增長13%。日本經濟產業省的數據也顯示，日本6月零售額環比增長13.1%，同比降幅明顯縮小。

　　在供給端，6月日本工礦業生產指數環比上升1.9%至80.2，意味著日本工礦業生產出現回暖跡象。經產省據此將其對日本工礦業生產基本情況判斷由此前的“正在急速下降”調整為“停止下降、有恢復跡象”。

　　日本綜研宏觀經濟研究中心日前發布的經濟展望報告說，日本經濟在出口方面呈現觸底跡象，6月份，日本出口除了對已實現經濟活動正常化的中國市場繼續保持恢復勢頭，對歐美市場持續下降的情況也有所改善。

　　不過，盡管經濟出現向好跡象，多數專家認為，由于缺乏強勁動力，日本經濟恢復勢頭微弱，進程緩慢。與情況最糟糕的5月相比，得益于緊急狀態解除和經濟刺激計劃雙重利好，日本6月家庭消費出現“報復式”回升，但同比仍是負增長。

　　此外，6月日本工礦業生產和出口復蘇勢頭微弱，距離全面恢復仍有相當距離。

　　需要注意的是，經濟數據呈現搖擺不定的特點。日本內閣府19日發布的報告顯示，在5月核心機械訂單額環比微升之后，6月該數據再度轉為下降，降幅為7.6%。第二季度日本不含船舶和電力的核心機械訂單額經季節調整后環比下滑12.9%，其中制造業訂單環比下降16.6%，非制造業環比下降9.7%。預計三季度核心機械訂單額將環比下降1.9%，其中制造業下降2.7%，非制造業下降0.6%。

　　日生基礎研究所經濟調查部負責人齊藤太郎說，預計經濟在觸底之后，第三季度會出現環比上升，升幅按年率計算可能超過10%。表面看這是一個很高的數字，但考慮到這樣的復蘇發生在第二季度經濟巨幅下滑之后，不得不說恢復速度緩慢。

　　野村綜合研究所研究員木內登英說，日本第二季度經濟創紀錄下滑和個人消費大幅減少有很大關系。因就業環境和收入不佳，預計今后一段時期日本各種消費都將受到抑制，這將大大限制經濟恢復。可以說，日本經濟V型復蘇的可能性已經幾乎消失。