中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點相關(guān)工作的通知》(下稱“通知”)，宣布基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點正式啟動。

　　根據(jù)“通知”，兩部委將充分依托資本市場，積極支持符合國家政策導(dǎo)向的重點區(qū)域、重點行業(yè)的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施項目開展REITs試點。國家發(fā)展改革委將提出指導(dǎo)性意見，判斷項目是否符合國家重大戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策、是否符合固定資產(chǎn)投資管理法規(guī)、是否形成良性投資循環(huán)，證監(jiān)會已自4月30日起就《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》(下稱“指引”)公開征求意見。

　　基礎(chǔ)設(shè)施REITs是國際通行的配置資產(chǎn)，具有流動性較高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強等特點，能有效盤活存量資產(chǎn)，填補當(dāng)前金融產(chǎn)品空白，拓寬社會資本投資渠道，提升直接融資比重，增強資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

　　“通知”明確了基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點的基本原則、項目要求、工作安排，以及試點業(yè)務(wù)模式。

　　按照要求，決策部門將重點支持符合國家政策導(dǎo)向、社會效益良好、投資收益率穩(wěn)定且運營管理水平較高的項目開展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點;試點期間，結(jié)合投融資雙方需求，按照市場化原則推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs，同時依托基礎(chǔ)設(shè)施項目持續(xù)、穩(wěn)定的收益，通過REITs實現(xiàn)權(quán)益份額公開上市交易。

　　“通知”提出的基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點的項目要求包括如下三方面：

　　聚焦重點區(qū)域，優(yōu)先支持京津冀、長江經(jīng)濟帶、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、海南、長江三角洲等重點區(qū)域，支持國家級新區(qū)、有條件的國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)開展試點。

　　聚焦重點行業(yè)，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補短板行業(yè)，包括倉儲物流、收費公路等交通設(shè)施，水電氣熱等市政工程，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。鼓勵信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，以及國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點。

　　聚焦優(yōu)質(zhì)項目。基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目須符合的條件包括：項目權(quán)屬清晰;具有成熟的經(jīng)營模式及市場化運營能力，已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的收益及現(xiàn)金流，投資回報良好;發(fā)起人(原始權(quán)益人)及基礎(chǔ)設(shè)施運營企業(yè)信用穩(wěn)健、內(nèi)部控制制度健全;發(fā)起人(原始權(quán)益人)通過轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)設(shè)施取得資金的用途應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，重點支持補短板項目。

　　據(jù)悉，有關(guān)部門將在重點領(lǐng)域以個案方式先行開展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點，待總結(jié)試點經(jīng)驗、優(yōu)化工作流程后，適時穩(wěn)步推廣。

　　試點初期，由符合條件的、取得公募基金管理資格的證券公司或基金管理公司，依法依規(guī)設(shè)立公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，經(jīng)證監(jiān)會注冊后，公開發(fā)售基金份額募集資金，通過購買同一實際控制人所屬的管理人設(shè)立發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，完成對標(biāo)的基礎(chǔ)設(shè)施的收購，開展基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)務(wù)。

　　公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金符合證券法、基金法規(guī)定的，可以申請在證券交易所上市交易。

　　證監(jiān)會已啟動征求意見的“指引”共四十五條，明確了基礎(chǔ)設(shè)施基金的定義及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、對基金管理人與托管人的要求、基金份額發(fā)售方式、基金投資管理與項目運營管理要求、監(jiān)督管理等內(nèi)容。

　　根據(jù)“指引”，公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(簡稱“基礎(chǔ)設(shè)施基金”)是指80%以上基金資產(chǎn)投資于單一基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，通過資產(chǎn)支持證券和項目公司等特殊目的載體穿透取得基礎(chǔ)設(shè)施項目完全所有權(quán)或特許經(jīng)營權(quán)，同時運營管理基礎(chǔ)設(shè)施項目以獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流，并將90%以上可供分配利潤按要求分配給投資者的封閉式基金產(chǎn)品。

　　基礎(chǔ)設(shè)施基金采取網(wǎng)下詢價的方式確定份額認(rèn)購價格，公眾投資者以詢價確定的認(rèn)購價格參與基金份額認(rèn)購。

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