??? 本周，美國波士頓聯儲主席羅森格倫發出警告稱，低利率可能會造成2018年的金融穩定風險，而這也是未來一年需要全球監測的事情。他還強調說，地緣政治風險相比近幾年更為嚴重。

　　美聯儲本月如期加息25個基點，并上調2018年的經濟增長預測。此外，美聯儲還證實，從1月份開始，資產負債表每月縮減規模將按計劃從100億美元增加至200億美元。美聯儲政策聲明顯示，通脹短期內將依然低于美聯儲2%的目標，但中期內將“穩定”在目標附近。盡管受到颶風相關波動的影響，但美國就業增長仍保持穩定，失業率進一步下降。

　　今年美聯儲領導層發生重大的變動，此前美聯儲副主席費希爾以及“三號人物”紐約聯儲主席杜德利先后宣布將離開美聯儲。同時，現任主席耶倫也將在2018年2月份卸任，并辭去美聯儲理事職位，這意味著7名理事職位將空缺4個。羅森格倫表示，美聯儲正處于轉型期，他們將在理事會中擁有非常不同的領導層，這將使2018年成為一個有趣的轉折年。

　　市場預計，美國貨幣政策仍將進一步收緊。美國勞動力市場的余量，無論如今還有多少，到2019年都將被消除，屆時失業率將下降至3.3%這一數十年來不曾有過的水平，從而為新一任美聯儲主席提供繼續加息的理由。

　　本月美聯儲已經實施了年內的第三次加息，而這也是2015年底以來的第五次加息。美聯儲12月政策聲明顯示，維持2018年加息三次的預期不變。美聯儲主席耶倫本月在其任內的最后一次利率決議上繼續尋求一種微妙的平衡，一方面要對有關經濟增長的利好消息和支持漸進加息的失業率數據作出應有的回應，另一方面也要不失分寸地針對讓決策者迷惑不解的通脹持續偏弱狀況發出謹慎行事的信號。市場預計，美國持續強勁的增長勢頭將會消除勞動力市場已經所剩無幾的余量，這應可為貨幣政策的進一步緊縮提供穩定的動力。

　　美元指數經過一周多的盤整之后大幅走低。從日線圖上看，本周價格波幅不大，但K線幾乎全部收陰，均線系統被反復穿越。再看4小時圖，經過本輪的回落，主趨勢重新轉為向下，下方的首道支撐在92.45，預計美元指數將繼續向此位置發起挑戰。短線下跌斜率陡峭，此前發生的MACD底背離信號效果一般，目前繼續以看漲非美貨幣為主。

　　加拿大統計局最新數據顯示，加拿大10月GDP持平于9月，因油砂公司原油產量下降3.5%，市場原先預期加拿大10月GDP月率將增加0.2%。由于10月經濟表現意外疲軟，這令市場擔心加拿大經濟在今年底恐無力保持年內的強勁勢頭。加拿大央行曾預期經濟增速將于四季度加快，但此次出爐的數據無疑是當頭棒喝。

　　GDP數據公布后，加元一度大幅下滑約0.5%。目前投資者正押注加拿大央行將在2018年加息至多三次，正是因為預期加拿大經濟增長有望消化過剩產能。市場預期加拿大四季度GDP增長年率將達到2.4%，高于三季度的1.7%，而2018年將為2.2%，這些預估值均高于加拿大央行考慮的非通脹增長水平。不過即便考慮到下半年經濟增速有所放緩，加拿大2017年仍有望達到3%的經濟增速。與此同時，加拿大失業率已經降至近十年最低，幫助房屋銷售強勢走高。

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