??? 近期備受市場關注的券商半年報全部披露完畢。

　　縱觀券商的幾大業務板塊，資管業務在經歷了前期高速增長后風光不再。與此同時，上半年以余額寶為代表的貨幣基金規模卻節節攀升。

　　有統計數據顯示，華泰證券、廣發證券、國泰君安、東方證券和招商證券5家券商資管業務上半年總營收共計40億元，同比微增3%，創下了近幾年最低增長速度。

　　值得注意的是，這五大券商資管子公司上半年總營收不及天弘基金公司上半年40.13億元的總營收。而在2016年上半年，天弘基金公司的營收只有27億元，低于這五大券商資管子公司的總營收38.72億元。

　　深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞認為，在嚴監管大背景下，引發券商資管規模波動的主要原因是通道業務的縮水，資管業務正在告別過去野蠻生長模式。

　　宏觀數據印證了這一點。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至6月30日，證券公司資產管理業務規模18.1萬億元。然而，今年一季度末，這一規模還高達18.77萬億元，較去年底增長6.77%，創歷史新高。

　　8月23日，基金業協會還公布了7月公募基金市場數據。數據顯示，公募基金與遇冷的券商資管表現截然不同。到7月底，公募基金資產管理規模達到10.68萬億元，繼6月底突破10萬億大關后，再創歷史新高。

　　究其原因，貨幣基金的迅猛擴張帶動公募基金規模不斷攀升。到7月底，貨幣基金總規模已達58573.56億元，僅7月當月就猛增7516.87億元，接近上半年新增規模的總和。

　　然而，其他類型基金的日子就沒有那么好過了?；旌匣稹⒐善被稹DII基金份額及凈值規模則在縮水。其中，混合基金縮水幅度最大，到7月末，凈值規模為18593.73億元，環比下降7.28%。

　　陸續發布的基金二季報顯示，在排名前20的基金公司中，有15家公司的二季度非貨幣公募規模都比一季度少。以鵬華基金、富國基金為例，兩家基金公司非貨幣公募規模下降明顯，分別縮水206.77億元和151.77億元。

　　業內人士分析，投資者對穩健收益產品的追捧以及貨幣基金收益率的不俗表現使得貨幣基金規模不斷走高。與此同時，委外資金規模波動在很大程度上使得非貨幣基金規模下降。