近日，習(xí)近平總書記在參加十二屆全國人大五次會議遼寧代表團審議時指出，不論經(jīng)濟發(fā)展到什么時候，實體經(jīng)濟都是我國經(jīng)濟發(fā)展、在國際經(jīng)濟競爭中贏得主動的根基。這為我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革指明了方向。而大力發(fā)展實體經(jīng)濟，防止社會資金“脫實入虛”，需要擰緊資產(chǎn)炒作閥門，從而引導(dǎo)資金活水澆灌新興制造業(yè)，凝聚新經(jīng)濟增長動力。

　　目前看來，我國經(jīng)濟運行中的結(jié)構(gòu)性失衡導(dǎo)致了經(jīng)濟出現(xiàn)循環(huán)不暢，這是加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)在動因。

　　其中，實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟發(fā)展的失衡，特別是社會資金向房地產(chǎn)業(yè)聚集，推升了資產(chǎn)價格泡沫，侵蝕了我國實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的動力。應(yīng)該看到，資金“脫實入虛”現(xiàn)象背后有著深刻的市場利益驅(qū)動。在2008年國際金融危機爆發(fā)后的全球經(jīng)濟再平衡過程中，我國實體經(jīng)濟需求急劇調(diào)整，但供給體系反應(yīng)滯后。其后果便是，供求關(guān)系出現(xiàn)錯位和缺口，實體經(jīng)濟盈利能力急劇下降，大量資金因此轉(zhuǎn)向資產(chǎn)市場炒作，尋求高額回報，而資產(chǎn)價格上漲反過來又進(jìn)一步強化了資金“脫實入虛”意愿。

　　2016年這一現(xiàn)象更為明顯。熱點城市房價大幅上漲帶來的巨大財富增長效應(yīng)，與部分國內(nèi)上市公司的微薄利潤形成強烈反差。若現(xiàn)在不采取有效措施擰緊資產(chǎn)價格炒作閥門，“脫實入虛”現(xiàn)象仍將繼續(xù)上演。應(yīng)該看到，建立在價格非理性預(yù)期之上的資產(chǎn)市場繁榮，顯著減少了社會創(chuàng)新動力，降低了經(jīng)營實體意愿，它已經(jīng)成為阻礙實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的攔路虎。

　　目前看，擰緊我國資產(chǎn)價格炒作閥門，關(guān)鍵在于控制熱點城市房地產(chǎn)市場。上個周末，多個熱點城市集中升級了樓市的限購政策。北京、石家莊、鄭州、保定等地均針對貸款、第三套房等重點領(lǐng)域出臺了相關(guān)政策。資本“脫實入虛”在房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)尤為明顯，一方面是熱點城市加碼限購，另一方面是非熱點城市房地產(chǎn)去庫存優(yōu)惠政策不斷、力度加大，但社會趨利資金還有自發(fā)向熱點城市住宅市場集中的趨勢，既包括金融資源的區(qū)位配置，也包括各種形式的民間資金。

　　因此，只有從根本上消除熱點城市住宅價格炒作，才有可能引導(dǎo)社會資金關(guān)注實體經(jīng)濟創(chuàng)新。要做到這一點，首先要嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)有限購政策。在綜合分析過去幾年非戶籍人口購房數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，提高限購政策精準(zhǔn)度，強化政策執(zhí)行效果。二是要完善差別化個人住房信貸政策。差別化信貸政策不應(yīng)局限于首套房和二套房在利率、首付比、貸款期限的差異，也可考慮結(jié)合當(dāng)?shù)胤績r現(xiàn)狀，對購房區(qū)域、住房類型、交易價格實施差別化政策，引導(dǎo)市場交易行為，并進(jìn)一步強化個人按揭貸款借款人真實還款能力的審查。三是加快熱點城市房地產(chǎn)稅試點。2016年熱點城市房地產(chǎn)調(diào)控從緊后，雖然市場整體已經(jīng)降溫，但炒房慣性依然存在，加快房地產(chǎn)稅試點處于較佳時間窗口。四是適當(dāng)增加供應(yīng)。在科學(xué)規(guī)劃城市功能基礎(chǔ)上，加大衛(wèi)星城建設(shè)，適當(dāng)增加城市土地供應(yīng)，緩解供求矛盾。

　　綜合來看，擰緊資產(chǎn)炒作閥門，既需要從源頭上控制金融資源向資產(chǎn)市場集中，也需要從終端調(diào)節(jié)資產(chǎn)市場供求關(guān)系，密切監(jiān)測資產(chǎn)市場價格運行態(tài)勢，通過財稅、金融措施的優(yōu)化組合，及時消除資產(chǎn)價格異動，向市場傳遞清晰政策信號。此外，必須加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力治理“僵尸”企業(yè)，打贏“去產(chǎn)能”攻堅戰(zhàn)，營造社會創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新氛圍，努力推動實體經(jīng)濟盈利能力提升。