國家發改委近日表示，將研究制定“地方政府償還貸款計劃”，對于依法依規應由地方政府償還的拖欠企業的工程款、物資采購款、保證金等，督促地方政府制定分期還款計劃。筆者認為，債務置換固然是解決眼前問題的選項之一，但只是推遲了存量債務兌付的時間，并沒有解決大量地方政府債務的質量問題。因此，需要根據條件量力而行，避免給今后的發展帶來巨大壓力。

　　中國社會科學院去年發布的《中國國家資產負債表2015》報告顯示，國家負債率由2007年的41.8%提高到2013年的49%，上升7.2個百分點，年均提高1.2個百分點。雖然總體負債率處在較低水平，但是從2007年至2013年，國家負債率由41.8%提高到了49%，六年提高7.2個百分點，整體負債率提高較快。

　　最大的風險隱患還在地方債膨脹上。在2010年經過一次系統性審計澄清底數后，僅僅經過不到一年時間增速稍有下降，此后又開始大舉膨脹，特別是這一兩年又有加速之勢。有數據顯示，地方債較2010年的逾17萬億元，又有較大幅度增長（直接債務和或有債務）。100多個市本級、400多個縣級的債務率超過100%。

　　以債務置換的方式幫助地方化解眼前的債務風險，減輕地方政府的債務壓力，既是無奈之舉，也是目前最為可行的方法之一。關鍵在于，以這樣的方式化解債務風險，要確保不讓風險進一步積聚，不把風險變成地方政府未來的巨大壓力。

　　很顯然，增強地方政府的債務主體意識，是目前最為緊迫的問題之一。目前，相當一部分地方把化解債務風險押寶在中央政府身上，認為中央不會不管。而從債務置換的方式來看，也給一些地方押對了“寶”。如果地方政府仍然懷揣這樣的想法，債務置換就有可能被扭曲操作。所以，必須把增強地方的債務主體意識作為最重要的一項工作，要求地方政府不管財力多么緊張，都要建立償債基金，確立債務償還機制。

　　要將債務償還與地方政府政績考核緊緊結合在一起，凡是沒有建立債務償還機制、設立債務償還基金，且償債基金規模必須達到地方可用財力5%以上的，追究地方政府主要負責人的責任。為了增強地方政府的償債能力，地方在今后明確發展方向、制定發展目標、確定發展思路時，要改變目前過度重視眼前利益和局部利益，過度考慮政府政績的行為，要把實體經濟放在突出位置，從政策、資源、資金等方面，向實體經濟傾斜。

　　當然，控制債務總量，應盡可能地發揮社會資本在公益事業、公共設施方面的作用，通過PPP、政府購買服務等方式，減少政府直接投資的比重和規模。

　　眼下的地方債務和當年的國企債務類似，都是財務軟約束下經濟主體非正常途徑的過度融資。顯然，地方債務置換超越了當年解決“三角債”的思路，因而取得了顯著成效。但從本質上說，如果地方政府不具備類似企業那種“誰投資，誰出錢，不然就倒閉”的財務獨立性，債務置換也許很難從根本上解決地方債務難題。

　　總之，我們在化解地方債務的問題上，可以采取以時間換空間的手段。前提是必須要有償還債務的方法和途徑、機制和體制，有控制債務總量、防止債務繼續盲目擴大的措施，從而避免債務風險的進一步積聚。