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　　8月10日消息，中海集運等四家航運公司停牌，引發市場對中遠和中海兩大集團整合改革的預期，央企改革再入風口。新浪財經獲悉，國泰君安證券研究所聯合八大行業召開電話會議，仍認為A股將繼續在3400點到4300點之間震蕩重建，而國內“產業集中度不高，核心競爭力跟國際同行的大型企業存在差距、存在惡性競爭或者是嚴重產能過剩的”外向型企業和資源型行業整合預期最高，建議投資者參與央企合并主題的投資機會。

　　“央企改革是國企改革的深水區，雖然頂層設計方案會是央企改革的藍圖，但是現在這個方案公布之前，政策方向會有很大的不確定性，掌握市場預期的變化可能比預判政策方向更為重要。”國泰君安策略分析師戴康分析稱，在政府高層多次釋放出“央企重組、強強聯合”的信號背景下，國資委[微博]和相關央企的每一次動作都會成為引發市場對于央企整合重組預期的催化劑。中海集運等四家航運公司停牌有望證實“中遠和中海兩大集團整合”的市場傳言，引爆海運央企改革及整合的市場預期，也將引發其他央企整合的想象。

　　8月7日晚間，中海集運、中海發展中國遠洋中遠航運四家公司同時公告宣布停牌，原因為“其控股股東中國海運和中遠集團正在擬籌劃涉及公司的重大事項，由于存在重大不確定性，因此停牌。”就在公告當日，已傳出中遠集團和中國海運兩大航運央企擬于近日聯合組建集團層面的“改革領導小組”消息。同日，央行[微博]發布《2015年第二季度中國貨幣政策執行報告》稱，鼓勵骨干船舶制造企業實施兼并重組，推動大型船舶企業與上下游企業組成戰略聯盟。

　　針對此輪航運業央企的變革帶來的投資機會，國泰君安策略分析師黃俊偉建議投資者“一定要參與 ，一定要別當真。”黃俊偉解釋稱，此次重組主要涉及“中國遠洋、中海集運和中海發展”三家同時在上海和香港兩地上市的公司，央企重組已經是勢在必得，方案設計很大概率上會給投資者一個“投機進去、套利出來”的機會。

　　但是，“國企的問題不在于規模，而在于體制。”黃俊偉分析稱，大型央企合并仍存在政策的不確定性，而航運業國際競爭十分激烈，而中國航運央企在規模和服務上，與國際龍頭相比都存在差距，不管是集運還是游輪的合并，都不足以改變行業的壟斷程度。

　　國泰君安證券[微博]表示，首推“中海海盛”作為受益標的。中海海盛已成功易主，上海民營企業覽海上壽醫療產業有限公司成為中海海盛的第一大股東，持股比例為14.11%，中海海盛轉型路徑確定，估值方面收益幅度最大。其次推薦“招商輪船”，未來還可能會有助于航空業的估值。

　　央企合并主題下，國泰君安證券推薦建材行業的受益標的為“中國建材和中材集團”，有望通過整合化解過剩產能。國泰君安推薦中建材集團混改操作試點的A 股子公司——中國巨石，以及正在停牌的北京建材。預計北京建材“可能會在8月底，最遲在9月底出牌。”

　　此外，在石化行業方面，考慮估值的安全邊際和基本面情況，國泰君安策略分析師肖潔推薦“中國石化和上海石化”為受益標的；機械行業方面，國泰君安證券重點推薦南北船集團的整合，推薦“中國重工、中船防務和中國船舶”為受益標的；煤炭行業方面，國泰君安證券推薦“中煤能源”為受益標的，認為中國神華和中煤能源合并的概率很大；建筑工程行業方面，國泰君安分析師王永斌重點推薦“葛洲壩”為受益標的，“中國中鐵、中國鐵建、中國電建和中國能建”具備投資機會；而有色行業方面，國泰君安證券推薦“中色股份和中國鋁業”為受益標的；通信行業方面，推薦“中國聯通”為受益標的，中國聯通[微博]和中國電信的合并有所預期。

　　“央企整合將遵循一個原則：先外后內，先以海外市場為主減少自我競爭，減少自我壓價。”國泰君安策略分析師戴康透露。

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