房利美和房地美
　　眾所周知，房利美和房地美是美國政府贊助企業，它們是兩個奇特的怪獸。盡管它們都是由私人持股且全部利潤歸股東所有，但它們并不完全私有。它們當然也并非公有，因為它們不歸政府所有，但是它們在享受政府優待的同時還肩負著公共責任。它們享有很多優惠待遇，包括免繳聯邦和地方收入稅，董事會中有政府指定的董事，以及擁有美國財政部批準的信用額度。對于那些投資的民眾來說，和政府之間的這些千絲萬縷的聯系意味著這些機構擁有美國政府十足信用的擔保。所以房利美和房地美可以以只比國債利率略高一點的利率籌集資金。這些優惠待遇也為“兩房”帶來了公共責任—支持住房融資。
　　房利美和房地美做了兩件事來完成自己的使命。它們按照自己既定的規模限制和信用標準從銀行購入抵押貸款，從而使銀行獲得資金發放更多抵押貸款。接著，這兩個機構將大量貸款打包，并在為抵押貸款提供違約擔保之后發行資產擔保證券。它們還直接從市場貸款，購買由其他銀行承銷的資產擔保證券。因為這些抵押貸款的信用較好，所以投資的安全性高且回報極其豐厚。但是大部分收益都來自在政府的隱性擔保下實現的低成本融資。這樣做是有重大政治風險的。