跌！跌！跌！債務危機卷土重來，大宗商品暴跌。
資金開始避險，集體轉向黃金，黃金暴漲，但它不是安全島。
理財周報零售銀行實驗室選取最具有爭議性的大宗商品類理財產品，深度解析擁有
它們“是福還是禍”。
過去的一周，市場跟我們玩了一次過山車。接近市場的人，心情可謂是如履薄冰、心驚膽顫、洶涌澎湃、悲喜交加……總之是五味雜陳。
市場反應最敏銳的大宗商品市場，自然也在其中。大宗商品價格是經濟形勢的縮影，是資本市場的臉譜，是實體經濟與金融市場的中介和傳導。
在經歷2010年的剛性需求上漲后，面對2011年市場的各種復雜，大宗商品出現下跌。尤其是近期的歐美債務危機顯現后，勢頭更甚；幾天過后，漸趨穩定，似有上漲勢頭。
理財周報零售銀行實驗室從掛鉤大宗商品類銀行理財產品切入，深度剖析大宗商品市場和掛鉤大宗商品類理財產品投資價值。
危機中的大宗商品
債務危機襲來，大宗商品暴跌。但是“盛世賞玉，亂世藏金”的理念讓具有保值價值的黃金成為暴跌的例外。
8月11日上海黃金交易所最新報價顯示，投資型金條普遍由本月1日的333.70元/克上漲到365.90元/克。黃金投資熱情空前高漲，供不應求自然導致金價水漲船高。黃金的火爆似乎讓投資者忘了投資的風險。威爾鑫首席分析師楊易君認為，毫無理性與技術的瘋狂投機者將為自己的瘋狂行為“埋單”，金價還沒有見頂的跡象，近期還可能再創新高，但其中存在大幅波動的風險。與火爆的黃金對比，白銀卻并沒有跟隨黃金一起暴漲，相關交易渠道也較為冷清。
根據理財周報監測，目前市場中，今年以來僅有2款此類理財產品發行。受黃金價格上漲影響，“渣打銀行2008年代客境外理財系列瑞銀彭博固定期限成分黃金超額回報指數UTSN003”短短的一周便收獲了13.4%的收益。
8月9日，原油跌至每桶75.71美元的短期低位，8月10日，油價迎來反彈。北京中期期貨研究院院長王駿認為，油價超跌已經引發了投機盤搶反彈抄底，此外，買入套保盤也迎來建倉良機。
危險過后，震蕩還是機會？
兩種說法，先說哪一個？
一種說法是對危機的解讀，危險過后就有機會。對于此次由債務信用評級下降引起的市場危機，業內的解讀是經歷過2008年金融危機的市場過度恐慌。
市場稍微穩定之后，便開始反思。隨著市場對美聯儲推出QE3預期加大，加上這次危機的下挫，大宗商品上漲空間增大。銀河期貨宏觀策略顧問付鵬(博客,微博)甚至認為，美債上限提高，發債融資預期長期債券收益率，將降低美國長期融資成本，更是為美聯儲推出QE3留下了足夠空間。付鵬認為，期市本輪急速下跌也許正在為投資者“砸”出最佳入市點。
另一種說法是，雖然QE3預期強烈，但一直都沒推出，推出的時間點、方式、規模都有很大的不確定性。國金期貨總經理助理江明德(博客,微博)指出，市場的不確定性和短期突發因素還會影響大宗商品市場，今后一段時期商品期貨品種的價格波動幅度將加大。
不論如何，大宗商品與實體經濟藕斷絲連。盡管股市回升市場傳出好消息，但全球經濟的最大問題依然無解。經濟增長到底從哪來？這才是該反思的問題。