3.擴張性財政政策：凱恩斯的基本政策建議
基于對經濟蕭條的原因在于消費和投資不足的判斷，凱恩斯認為走出蕭條的根本辦法是把收入用于消費和投資。他說：“信心之崩潰，對現代經濟生活打擊甚大，要醫治此病，唯一根本辦法是讓病人有兩條路可走，其一是把所得消費掉，其二是選擇一件他認為前途最有希望，同時又有能力購買的資本資產，向別人訂貨。”于是，凱恩斯提出了大致如下的政策建議：
（1）應當更多地采取擴張性財政政策，而不是貨幣政策。之所以如此，是由于蕭條期間，人們對未來的預期具有更多不確定性，信心不足，因而利率政策通常收效甚微。凱恩斯說：
“資本之邊際效率可能崩潰到一種程度，以致在實際可行范圍之內，利率無論如何降低，都不足使經濟復蘇。”
（2）經濟蕭條期間的擴張性財政政策，其目的在于啟動經濟，而不在于預算平衡和穩定通貨。為此，可以舉債，特別是可以發放建設國債；可以多發貨幣。經濟蕭條期間通常表現為一方面通貨緊縮，另一方面各種生產要素閑置。只要發行的貨幣能夠把閑置的生產要素帶動起來，使得供給大于需求，就不用擔心會發生通貨膨脹。凱恩斯說，如果政府實在無能，沒有好的辦法，可以讓財政部用舊瓶子裝滿鈔票埋在廢棄的煤礦里，讓私人企業雇人去挖。如果能這樣辦，失業問題就沒有了，而且影響所及，社會之其實所得與資本財富，大概要比現在大得多。”凱恩斯指出，這雖然是下策，但在沒有上策、中策時也“聊勝于無”。
（3）擴張性財政政策可以發揮乘數效應，即已有的就業可以創造出更多的就業崗位。決定乘數大小的有兩個因素：一是投資項目的產業關聯度，二是邊際消費傾向。就產業關聯度而言，產業鏈越長，產業關聯度越強，乘數越大；就邊際消費傾向而言，邊際消費傾向越高，乘數就越大，反之乘數就越小。鑒于收入低的人邊際消費傾向較高，凱恩斯主張通過收入的重新分配，增加消費傾向，使得一個較小的投資量就可以維持一個較高的就業效率。具體可以采取稅收和轉移支付制度等。
（4）政府應制定強有力的鼓舞人心的措施，與公眾保持密切聯系，以得到公眾的擁護。這就是說，擴張性財政政策是必要的，但關鍵是財政政策最終要選擇好投資方向和投資項目，并發揮乘數效應，千方百計地激發人們對未來發展的信心和預期，要特別注意在政府刺激經濟過程中不該發生的負面影響。凱恩斯深刻地指出，“社會心理往往離奇莫測，故當政府實施公共投資政策時，也會影響公眾之‘信心’，因之增加靈活偏好。”換言之，持續不斷的發國債的政策，時間長了會使人們對未來失去信心。
《就業、利息和貨幣通論》所闡述的一系列觀點和政策建議，曾經被西方市場經濟國家普遍接受，是西方國家宏觀經濟政策的主旋律，并且帶來了戰后相當長時期的經濟持續發展，被譽為通向繁榮的經濟學。
