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新華社發(楊新躍 攝) |
10月30日，創業板正式開板，28家創業板公司同時高調上市。截至當日收盤，金亞科技、安科生物和探路者3家公司的股票漲幅分別高達209.73%、194.59%和152.88%，即使是漲幅最小的神州泰岳、中元華電和南風股份也都接近80%。
懷胎十年，一朝面世，被譽為“中國的納斯達克”的創業板，開板首日即遭受爆炒。這讓許多投資者對創業板的未來發展空間產生了疑慮，到底創業板的設立，是為了投資，還是投機？
創業板到底貴不貴？市場對此說法迥然相異，大有決戰之意。
正方觀點：不算貴
樂觀人士認為，雖然創業板上市公司平均發行市盈率明顯高于主板和中小板IPO的上市公司，但向好的經濟基本面起到了有力的支撐作用。逐漸回暖的經濟，使得市場對于上市公司未來的業績普遍持比較樂觀的態度。
Wind統計數據顯示，2007年全部上市公司的凈利潤達到1.01萬億元，同比增長近50%。與此同時，由于全球金融危機的影響，市場對于上市公司2008年的業績增長都持較悲觀的態度，因此，市場普遍給予當時新發行公司較低的市盈率。2008年，由于經濟增速放緩，上市公司的凈利潤也出現下滑，在上市公司數量增加50多家的情況下，上市公司僅實現凈利潤8208.22億元，下降17%。而2009年我國經濟逐漸回暖的信號明確。根據09年前8個月的經濟運行數據，宏觀經濟回暖的態勢持續，預計三季度的GDP同比增速在8.5%以上，前三季度GDP同比增速預計在7.5%以上。
有機構投資者基于良好的經濟預期，以及對超過1/3的公司未來2年業績平均增長率在40%以上的的預測，認為創業板這些新股發行公司的估值水平包含了合理的增長預期。
反方觀點：太貴了
面對創業板如此的勢頭，市場大部分各路機構普遍認為，目前是股價偏高，炒作遠大于價值。從開板第一天收市價來看，紅日藥業以106.5元的價格成為創業板“最貴”股票，神州泰岳的股價也是破了百元大關。再來看看主板，目前僅有茅臺一只股票能夠達到如此的價格級別。
業界多數人認為創業板市盈率偏高，據估算，首批上市的創業板公司市盈率水平平均將達到75倍。有基金經理算過這樣一筆賬：當前全部A股的市盈率大約為26倍，而創業板市場如果達到75倍的市盈率，就是相對于主板市場溢價188%。即使是從動態市盈率角度來看，創業板上市公司也是很貴的。
而從估值角度來看，價格更是不便宜。有業內人士分析指出，首批10家的發行價平均超過40倍PE，如果未來業績增長率能夠保持在40%-50%以上，還可以接受，但實際上目前一些創業板的上市公司僅20%至30%的業績增長預期，如此來看估值已經偏高。
一些基金公司相關人士認為，首批創業板公司估值過高無疑是美麗的新泡沫，雖然好看，但隨時會破裂。
上市門檻最高 中國創業板很嚴格
同海外經過多年發展的相對成熟的市場相比，為了保持創業板市場的平穩健康發展，中國的創業板上市門檻最高，監管也比較嚴格。
創業板：普通投資者迎著誘惑也要上？
對于普通投資者來說，參與創業板炒作也要做到心中有數。 |