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降準、5年期以上LPR（貸款市場報價利率）下調等“重磅舉措”接連登場，2024年貨幣政策前瞻發力，金融穩開局力度持續增強。展望下一階段，今年政府工作報告指出，“保持流動性合理充裕”“大力發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融”。根據人民銀行釋放的信號，無論從總量還是結構方面看，貨幣政策都將進一步發力，后續降準仍有空間，結構性貨幣政策工具也將在支持重點領域方面發揮更大作用。
下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，降低銀行資金成本；法定存款準備金率下調0.5個百分點，釋放中長期流動性約1萬億元；5年期及以上LPR下降0.25個百分點……一系列重量級貨幣政策工具接連落地，體現出今年貨幣政策“靈活適度、精準有效”的主基調。
在民生銀行首席經濟學家溫彬看來，今年人民銀行貨幣政策加大了逆周期調控力度并前置發力，目的主要是鞏固提升市場信心以及經濟回升向好的態勢，提前做好逆周期調控。
政策支持下，流動性合理充裕將為今年穩增長、擴內需、激發市場活力打下堅實基礎。
首月金融數據的“開門紅”，也印證了金融對實體經濟支持的強勁力度。人民銀行數據顯示，1月份新增信貸與社融數據均創歷史同期新高。其中，1月份人民幣貸款增加4.92萬億元，同比多增162億元；1月份社會融資規模增量為6.5萬億元，比上年同期多5061億元。
展望全年，業內人士普遍認為2024年貨幣政策將總量與結構并重。
中國人民銀行行長潘功勝日前在十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會上表示，目前法定存款準備金率平均為7%，后續仍有降準空間。將綜合運用多種貨幣政策工具，加大逆周期調節力度，保持流動性合理充裕，支持社會融資規模和貨幣信貸總量穩定增長、均衡投放。他同時強調，中國貨幣政策工具箱依然豐富，貨幣政策仍有足夠空間。
對于降準時點，東方金誠首席宏觀分析師王青預計，二季度降準及下調MLF（中期借貸便利）利率都有可能落地。
從結構來看，貨幣政策更加注重提升效能。其中，做好五篇大文章既是金融服務實體經濟高質量發展的重要著力點，也是深化金融供給側結構性改革的重要內容。政府工作報告也再次明確，要“大力發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融”，為金融支持實體明確了發力方向。
圍繞這一主線，結構性貨幣政策工具將發揮更大作用。據潘功勝介紹，今年人民銀行將設立科技創新和技術改造再貸款，以支持高端制造業和數字經濟發展。同時，繼續實施支持碳減排的再貸款，擴大支持領域，并增加再貸款規模。此外，支農支小再貸款規模也將適當增加，繼續實施普惠小微貸款支持工具，將相關激勵政策覆蓋的普惠小微貸款標準由單戶授信不超過1000萬元擴大至不超過2000萬元。
“一系列部署是對做好五篇大文章的具體落實。再貸款工具是指人民銀行向商業銀行提供一定規模的低成本資金，要求商業銀行以較低利率向指定領域投放貸款，這能在較短時間內有效滿足相關領域的融資需求，推動其較快發展。新設立的科技創新和技術改造再貸款主要體現了對科技金融的支持。”王青表示，整體而言，在貨幣政策“精準有效”的基調下，今年結構性貨幣政策工具將受到進一步倚重。
除此之外，中國首席經濟學家論壇理事長連平認為，考慮到“三大工程”資金需求規模很大，不排除年內還可能根據需要繼續追加新的PSL（抵押補充貸款）工具。結構性工具的擴大使用在發揮結構性定向支持功能的同時，也會帶來總量擴張效應。
中信證券首席經濟學家明明也表示，后續人民銀行將更多關注貨幣政策工具投放資金流向，以及資金使用效率，并發揮好政策對于資本市場預期的引導作用。
