自4月《關于推動個人養老金發展的意見》發布以來，養老目標FOF備受投資者關注，公募基金也在加快布局。Wind數據顯示，截至今年8月，4月以來已有17只養老FOF成立。與此同時，還有易方達、銀華等多家基金公司養老FOF產品“在路上”。

　　以8月22日即將公開發售的易方達匯康穩健養老FOF為例，該基金是一只養老目標風險FOF，其目標風險水平為穩健，投資于權益類資產的基準比例為25%（權益類資產包括股票、股票型基金以及權益類混合型基金），并根據經濟狀況與市場環境進行戰術資產配置，動態調整各類資產的配置比例，對于權益類資產配置比例的上浮不超過5%，下浮不超過10%。為引導長期投資，發揮時間價值，該基金設置了最短一年的持有期。

　　記者獲悉，養老目標FOF可分為養老目標日期FOF和養老目標風險FOF。其中，養老目標日期FOF基于投資者的退休日期而設計，隨著產品設定的退休日期臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，逐步增加固定收益類資產和現金資產的投資比例。養老目標風險FOF則是基于事先設定好的風險等級水平，通過限制投資組合的權益類資產配置比例或是組合波動率等方法，將基金整體風險控制在預先設定的目標范圍內，使得FOF的風險收益特征保持相對穩定。根據Wind統計，截至7月底，養老目標風險FOF共102只，規模879億元，數量和規模均高于養老目標日期FOF。

　　從風險水平來看，目前市場上有保守、穩健、平衡、積極等目標風險水平的養老目標風險產品，對應的權益類資產配置中樞整體來看依次增加。在規模分布方面，Wind數據顯示，截至7月底，當前市場上穩健養老目標FOF規模達到791億元，是全市場規模最大的養老目標FOF品種；規模第二的平衡目標風險FOF僅有71億元；而保守和積極養老目標FOF數量很少，兩者合計規模還不足20億元。

　　在歷史業績表現方面，穩健養老目標FOF風險收益比出色。根據Wind數據測算，截至7月底，成立滿三年的穩健目標FOF和平衡目標FOF風險收益比平均為1.27和0.96，分別高于Wind混合債券型二級基金指數的1.22和平衡混合型基金指數的0.71。養老目標日期FOF總規模為187.8億元，對成立滿三年的相關產品風險收益比進行測算發現，目標日期為2035年、2040年、2045年、2050年的養老目標日期FOF風險收益比平均分別為0.87、0.78、0.96和0.76。

　　業內人士預計，隨著政策加速落地，養老目標基金或迎來新發展機遇。6月24日，證監會發布《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定（征求意見稿）》，提出在個人養老金制度試行階段，擬納入最近4個季度末規模不低于5000萬元的養老目標基金。根據這一標準，易方達等公司的近百只產品有望納入。（完）

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