新冠肺炎疫情造成的經(jīng)濟衰退令全球經(jīng)濟增長跌入谷底，經(jīng)濟恢復到疫情前的常態(tài)需要在疫苗方面取得突破。在此之前，各國央行和政府需要通過政策工具讓經(jīng)濟大體得以正常運轉，以避免疫情對經(jīng)濟和社會等方面帶來難以修復的沖擊。

　　美國也不例外。美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦政府的刺激措施規(guī)模為各國之最，不過，雖然美聯(lián)儲堅定維持寬松的貨幣政策，但美國政府在前一輪大規(guī)模財政刺激措施于7月底到期后，至今未能出臺后續(xù)的刺激措施。

　　盡管美國經(jīng)濟今年五六月開始逐步重啟，大部分經(jīng)濟指標也出現(xiàn)有力反彈，但疫情仍處于較為嚴重的水平，仍有大量的企業(yè)和失業(yè)人口需要得到救助，地方政府的財力在應對疫情過程中也逐漸耗盡。

　　雪上加霜的是，民主黨主張新一輪財政刺激措施規(guī)模應為2萬億至3萬億美元，從而對中小企業(yè)、失業(yè)人口、地方政府和學校等提供較為充分的支持，其最初主張的法案5月中旬就在參議院夭折。共和黨則主張出臺規(guī)模約為5000億美元的定向刺激措施，但9月10日在參議院被民主黨人成功阻撓。

　　兩黨的分歧在于，民主黨希望在較大范圍、以更大力度繼續(xù)提供財政支持，幫助人們安全渡過疫情，而共和黨則有意通過減少財政刺激來推動人們回到工作崗位，在疫情下復工復產(chǎn)。

　　就美國股市而言，由于科技股泡沫浮現(xiàn)和估值達到極端水平，美國股市在8月繼續(xù)強勁上漲之后，9月初大幅下跌，進入調整狀態(tài)。從以往的數(shù)據(jù)看，股市在9月的表現(xiàn)通常較為糟糕，今年亦不例外。

　　截至9月23日收盤，標普500指數(shù)、納斯達克綜指和道瓊斯指數(shù)從9月3日以來分別累計下跌9.6%、11.81%和8.03%。從技術指標上看，這三大指數(shù)在跌破50日均線后，已經(jīng)較為靠近100日均線，完全有可能在近期測試100日均線。

　　股票的高估值除了通過價格回調來釋放泡沫外，還可以通過業(yè)績的改善來坐實股價。在疫情結束前，持續(xù)對經(jīng)濟進行有力支持無疑有助于上市企業(yè)業(yè)績的改善和穩(wěn)定。

　　雖然聯(lián)邦政府通過行政措施使一部分刺激措施實際上得到了延續(xù)，但力度大不如前。缺少了新一輪財政刺激措施這一重大利好，再加上近期多國疫情的反彈引發(fā)市場擔憂，以及地緣政治等方面的利空，美國股市9月以來顯著承壓。

　　瑞銀集團金融服務公司高級美洲經(jīng)濟學家布萊恩·羅斯日前表示，近幾個月經(jīng)濟領域最為負面的情況之一就是國會未能通過新一輪財政刺激措施。

　　不過，眾議院預定于10月2日開始休會，眾議員需要回到各自的選區(qū)籌備各自的換屆選舉。由于眾議員們不想因為兩手空空回到自己的選區(qū)而無法向選民交代，近期可能迎來解決新一輪財政刺激措施的窗口期。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在表示繼續(xù)實施寬松貨幣政策的同時，已經(jīng)多次強調繼續(xù)進行財政支持的必要性。鮑威爾23日在國會出席聽證會時表示，美國國會和美聯(lián)儲均需要堅持為經(jīng)濟復蘇提供支撐。“我們需要堅持住……如果國會和美聯(lián)儲均提供支持，經(jīng)濟復蘇將會更快。”

　　羅斯認為，如果沒有額外的財政政策支持，近期經(jīng)濟復蘇不大可能持續(xù)下去。新一輪財政刺激措施規(guī)模和時機的不確定性可能導致市場的波動。