日前，中國人民銀行圍繞“維護(hù)國家主權(quán)、安全和發(fā)展利益”專題，再次開展集中學(xué)習(xí)研討。會議認(rèn)為，金融安全作為國家安全的重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。維護(hù)金融安全，是關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局的戰(zhàn)略性、根本性大事。會議強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前要特別關(guān)注外部輸入風(fēng)險，防止外部沖擊、市場波動傳染，積極防范化解重點機(jī)構(gòu)風(fēng)險，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線。

　　一直以來，金融安全問題始終受到中央的高度重視。2017年7月的第五次全國金融工作會議強(qiáng)調(diào)，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題。十九大報告將“防范化解重大風(fēng)險”列入全面建成小康社會必須堅決打好的三大攻堅戰(zhàn)之一。今年2月，中共中央政治局圍繞完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險再次舉行集體學(xué)習(xí)，強(qiáng)調(diào)要注重在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上防風(fēng)險。

　　近兩年來，監(jiān)管部門下大力氣集中整治金融亂象，目前已取得階段性成果，來自內(nèi)部的風(fēng)險壓力明顯減輕。但與此同時，隨著國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢的深刻變化，來自外部的輸入風(fēng)險可能會加劇。

　　一方面，我國金融服務(wù)業(yè)的開放步伐正在提速。比如在最新公布的《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2019年版）》中，外資對證券、基金、期貨及壽險的投資比例限制將放寬至51%，且于2021年取消外資股比限制。各項開放措施的相繼推出，將使得原來受政策保護(hù)的市場與機(jī)構(gòu)直面外部沖擊，發(fā)生風(fēng)險的概率會相應(yīng)提高。

　　另一方面，當(dāng)今世界正面臨“百年未有之大變局”。貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，逆全球化思潮升溫，特別是全球貿(mào)易摩擦在2018年驟然加劇，使各國發(fā)展失衡、治理困境、財政赤字等問題更加凸顯。而隨著全球經(jīng)濟(jì)的下行，原來被掩蓋的風(fēng)險可能會集中暴露，進(jìn)而會對我國經(jīng)濟(jì)金融運行產(chǎn)生沖擊。

　　具體而言，我們應(yīng)重點關(guān)注以下三個方面的外部沖擊：一是來自貿(mào)易渠道的沖擊。目前來看，全球經(jīng)濟(jì)下行仍未觸底。6月份的摩根大通全球制造業(yè)PMI已經(jīng)回落至49.4%，連續(xù)14個月下行之后已降至2012年11月以來的最低水平。全球經(jīng)貿(mào)摩擦卻有愈演愈烈跡象，G20峰會剛剛落幕，歐美之間、日韓之間都拋出了新的貿(mào)易制裁措施。全球經(jīng)濟(jì)的失速以及貿(mào)易摩擦的升溫，將使我國出口面臨巨大壓力，進(jìn)而會導(dǎo)致出口企業(yè)的信用風(fēng)險上升。

　　二是來自金融渠道的沖擊。由于目前各國都面臨增長乏力的情形，貨幣政策已重新轉(zhuǎn)向?qū)捤桑《取⑿挛魈m、澳大利亞等國已先后啟動降息，歐、美、日都對寬松持開放態(tài)度。這可能會導(dǎo)致各國貨幣的競爭性貶值，也可能引發(fā)全球資產(chǎn)泡沫繼續(xù)膨脹。目前大部分國家基準(zhǔn)利率仍處于歷史低位，一些國家甚至處于負(fù)利率區(qū)間，寬松貨幣政策收效有限，再加上創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)水平，可能會使央行喪失對市場的控制能力，進(jìn)而引發(fā)新的全球危機(jī)。

　　三是來自地緣政治的沖擊。英國“脫歐”懸而未決，美伊局勢難以緩解，地緣政治風(fēng)險的不確定性將會導(dǎo)致市場避險情緒的階段性升溫，推動資金逃向黃金、日元、債券等避險資產(chǎn)，也可能會導(dǎo)致原油等大宗商品價格飆升，增加輸入型通脹的風(fēng)險，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“滯脹”的糟糕情形。

　　即便如此，我國的對外開放步伐并不會受到影響。今年兩會期間，央行行長易綱答記者問時曾表示，金融業(yè)對外開放的時間表是根據(jù)中國改革開放需要決定的，將會堅定不移地推進(jìn)。但同時，央行也將健全金融宏觀審慎管理和金融風(fēng)險防范、處置機(jī)制。可以預(yù)計，通過改革開放的確定性來應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性，將成為我國經(jīng)濟(jì)金融工作的主旋律。

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