受流動性寬松影響，2018年下半年以來，銀行理財產品整體平均收益呈下降趨勢。在此背景下，銀行理財產品轉讓得益于其相對較高的利率，成為眾多投資者青睞的“香餑餑”。多位專家及銀行相關人士表示，銀行理財轉讓業務既能提高投資者收益，也增強了理財產品流動性，提升銀行理財對流動性需求大的投資者的吸引力，從而促進理財融資量的增長，屬于雙贏。但在理財轉讓市場快速發展的同時，監管規則尚處模糊地帶，未來監管若能夠以規范形式控制相關風險，這一市場將有較大發展空間。

　　提升流動性　多銀行試水理財轉讓業務

　　理財產品轉讓業務是指有流動性需求的客戶，通過銀行的線下或線上轉讓平臺，以一定價格將其持有的理財產品轉讓給其他投資者，以及時獲得資金。

　　據不完全統計，推出理財轉讓業務的銀行已達十余家，多為實力較強的股份制銀行及城商行，如招商銀行、浙商銀行、浦發銀行、興業銀行、中信銀行、寧波銀行等。國有大行中，建設銀行先行一步，于2018年末正式推出個人投資理財類產品轉讓平臺。

　　某股份制銀行理財經理對記者表示，當前銀行理財產品轉讓通常有兩種方式，一是投資者自行找到“特定受讓人”或請理財經理協助發出信息，聯系愿意受讓該產品份額的客戶，雙方約定轉讓價格后前往銀行網點提交轉讓申請，辦理定向轉讓；二是利用銀行線上平臺，如網銀、手機銀行、直銷銀行等進行轉讓。其中，線上轉讓通常又分為兩種方式，一是投資者利用線上平臺委托銀行尋找"下家"，系統根據價格優先、時間優先的原則自動撮合匹配，完成轉讓；二是投資者在線上轉讓平臺設置一個確定的轉讓底價，眾多受讓人以競價形式購買，價高者得。“其實就是類似于淘金‘二手’理財，也是最近幾個月關注的人才突然變多，現在APP比較方便好操作，目前來看多數交易都是在線上完成操作。”該理財經理表示。

　　記者下載了多個銀行APP發現，理財轉讓入口多數位于各銀行理財頁面的顯眼處，點擊進入后可查看當前正在轉讓的理財產品具體信息，包括產品名稱、折算參考年化收益率、轉讓金額、剩余天數等項目。

　　整體來看，產品標的購買金額變化區間較大，從數千元到百萬元量級不等。期限方面，有剩余不足一個月的產品，也有剛剛成立月余、還需封閉半年以上的產品。

　　據了解，目前銀行推出的理財轉讓業務，普遍支持全部預期收益型理財產品，7×24小時任意時段轉讓，支持柜面、手機銀行和個人網銀等多種渠道。定價方面，有一口價、競價、協議轉讓等模式，16：00前成交當晚到賬，16：00后次日到賬。在轉讓時效內，轉出方可隨時修改轉讓份額、掛牌價格或撤單。轉讓時效內未成交的份額，平臺做流標處理，已成交份額仍有效。

　　“銀行理財產品轉讓并非近期才出現的，近兩年各商業銀行陸續上線銀行理財產品的轉讓功能，解決傳統的封閉型銀行理財產品的流動性問題。”融360大數據研究院主編殷燕敏對《經濟參考報》記者表示，近期比較火爆的原因主要是由于當前銀行理財產品的收益率處于下行通道，轉讓的銀行理財產品預期收益率較高，對于收益率比較敏感、對新鮮事物接受較快的投資者就必然關注到這塊的機會。

　　自主定價　投資者“撿漏”高收益理財產品

　　從轉讓情況來看，雖然各家銀行不同，轉讓產品收益率不盡相同，但預期收益率大多高于同期發行的新款理財產品，部分甚至高達7%。

　　多家銀行的理財經理對記者表示，目前銀行方面沒有干預轉讓的理財產品價格。“價格基本為本金+利息，由轉讓者自定，最高不得超過本金+持有期限的收益，最低可降至本金，受讓人購買之后，最終獲得的是全部期限本金和利息。”某股份制銀行理財經理表示。

　　浙商銀行相關負責人表示，客戶可根據自己的資金需要，分拆、定向或競價轉讓持有的理財產品，價格自主設定、轉讓信息實時展示、成交快且轉讓資金實時到賬，暫不收取任何手續費。

　　就目前來看，由于類別差異較大，各銀行不同轉讓產品收益率不盡相同。例如，建行推出轉讓功能的部分產品預期收益率在4.6%左右；寧波銀行的轉讓理財產品收益率在4.7%至4.8%之間；數款浙商銀行轉讓理財產品收益率約為4.9%至5.1%。

　　“最開始知道的人比較少，我空閑的時候會進轉讓專區看看，如果有高收益的產品，會對比一下再下手，現在不行了，收益高的就得趕快搶，有時候幾分鐘就沒了。”家住北京市朝陽區的汪女士對記者表示，此前通過建設銀行的理財轉讓專區，順利搶購了2萬元理財產品，“持有95天，預期年化收益率就有4.59%，比很多銀行理財都劃算。”

　　專家表示，轉讓業務推出使理財產品兼具高收益性與高流動性，對于銀行和投資者來說可謂“雙贏”。殷燕敏指出，銀行搭建理財產品轉讓系統，主要是出于優化用戶體驗，讓傳統的封閉型銀行理財產品的流動性更好，“對于投資者而言，肯定是得到了便利，當緊急用錢時，可以通過轉讓持有的銀行理財產品獲得流動性。”

　　交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊同樣表示，這一業務模式在一定程度上能彌補銀行封閉式產品流動性不足問題，有效實現流動性和盈利能力平衡，能更好地吸引投資者，有助于拓寬銀行業務渠道。

　　監管尚待完善　理財轉讓市場藍海可期

　　盡管理財轉讓成為近期銀行理財“新熱點”，但業內人士表示，目前銀行理財產品轉讓仍有較多局限。一方面，產品只能在各銀行內部投資者之間轉讓。另一方面，可轉讓產品限制較多，銀行對轉讓產品的風險等級、持有時間、到期時間等均有要求。

　　“事實上為防范糾紛，銀行對可轉讓的銀行理財產品也做了限定，多數是傳統的預期收益率型理財產品，此類產品期限固定、實現預期收益率的概率較高，產品本身的風險水平較低，在計算轉讓價格、費用時也相對簡單，此類產品更容易讓大眾投資者接受，鑒于前期高收益市場環境下購買的理財產品，在當前轉讓，收益率的顯著優勢，轉讓者都不必折價就很容易出現秒殺的現象。但是在收益率上行情況下，轉讓者就需要為提前獲得流動性而付出相應代價，否則很難轉讓出去。”殷燕敏表示。

　　對于未來理財轉讓市場會否延續當前勢頭繼續擴張，殷燕敏認為，從監管層面來看，銀行理財產品轉讓還沒有明確的監管條例出臺，目前各家銀行也是在自己的平臺內進行轉讓交易，各家的交易方式、交易費用、交易條件等都單獨設置，沒有統一的規范，參與銀行理財產品轉讓的投資者也是極小部分。“這個市場能否擴大，重點還是看監管對這方面的態度。”她強調。

　　普益標準研究員于康同樣表示，當前理財轉讓業務仍屬監管模糊地帶，易產生各類風險。隨著理財產品標準化、信息披露、多家銀行面簽互認等環節完善，符合規范的跨行轉讓交易平臺將有可能建立。若能通過轉讓前資格審查等制度設計，以監管規范形式控制上述風險，這一市場將有較大發展空間。

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