編者按 今年以來，受多重因素影響，民營企業(yè)債券違約率明顯上升，金融市場和部分金融機構(gòu)對民企風險偏好有所下降，形成負面反饋循環(huán)。單純依靠市場力量自我校正短期內(nèi)很難見效，需要對市場非理性行為及時校正。在此情況下，各方積極作為，推出具有實質(zhì)利好的政策和措施，向市場傳遞積極明確的支持信號，修復民營企業(yè)融資能力，不斷為民營經(jīng)濟營造更好發(fā)展環(huán)境，幫助民營經(jīng)濟解決發(fā)展中的困難。

　　支持民營企業(yè)債券融資

　　交易所首批信用保護合約達成

　　經(jīng)濟日報訊 記者溫濟聰報道：11月2日，滬深證券交易所分別啟動信用保護工具業(yè)務試點工作，并成功達成了首批信用保護合約，這是滬深證券交易所貫徹習近平總書記在民營企業(yè)座談會上重要講話精神，認真落實黨中央國務院關于運用市場化方式支持民營企業(yè)債券融資政策部署，緩解民營企業(yè)融資難融資貴問題，在中國證監(jiān)會指導下，積極研究推出的交易所市場信用保護工具。

　　上交所方面，11月2日，國泰君安證券和中信證券成為首批信用保護賣方，共達成2筆信用保護合約交易，參考實體包含了不同主體評級的民營企業(yè)，分別為紅獅控股集團(民營企業(yè)，AAA)和金誠信(民營上市公司，AA)。國泰君安證券和中信證券分別為上述民營企業(yè)近期發(fā)行公司債的主承銷商，其為自己主承銷的民營企業(yè)客戶提供信用保護，有利于向市場釋放積極信號，提升市場信心，保障民營企業(yè)債券的順利發(fā)行。

　　上交所先行先試推出信用保護工具，開創(chuàng)了券商服務企業(yè)客戶的新模式，券商可以為發(fā)行人提供“公司債券融資+信用保護工具”的綜合融資解決方案，這將顯著增強券商承銷機構(gòu)服務企業(yè)客戶、特別是民營企業(yè)客戶債券融資的能力。

　　當日，深交所首批信用保護工具業(yè)務試點涉及名義本金合計1.3億元，參考實體包括蘇寧電器集團有限公司和浙江恒逸集團有限公司。首批信用保護工具均以龍頭民營企業(yè)作為參考實體，與其公司債券一級市場發(fā)行同步推進，以達到增強投資者認購信心、助力債券發(fā)行和降低發(fā)行人融資成本的目的。首批試點均采用信用保護合約形式，由交易雙方一對一簽訂合約且不可轉(zhuǎn)讓。

　　滬深交易所表示，將盡快研究發(fā)布信用保護工具相關業(yè)務規(guī)則，推進信用保護合約和信用保護憑證業(yè)務常規(guī)化開展，充分發(fā)揮服務民營企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)、中小企業(yè)特色和優(yōu)勢，拓寬民營企業(yè)融資途徑，同時持續(xù)提升風險防控能力，保護投資者的合法利益，為民營經(jīng)濟發(fā)展營造良好的融資環(huán)境。

　　《關于進一步深化北京民營和小微企業(yè)金融服務的實施意見》發(fā)布

　　北京市將構(gòu)建政策性融資擔保體系

　　經(jīng)濟日報訊 記者彭江報道：11月2日，中國人民銀行營業(yè)管理部聯(lián)合北京銀保監(jiān)局籌備組、北京證監(jiān)局等部門共同組織召開“北京深化民營和小微企業(yè)金融服務推進會”，并發(fā)布《關于進一步深化北京民營和小微企業(yè)金融服務的實施意見》(以下簡稱《實施意見》)。

　　《實施意見》提出，北京市將設立市融資擔保基金，構(gòu)建政策性融資擔保體系，鼓勵擔保機構(gòu)和再擔保機構(gòu)積極開展小微企業(yè)融資擔保業(yè)務。人民銀行營業(yè)管理部在中關村示范區(qū)開展外匯政策試點，進一步提升民營和小微企業(yè)貿(mào)易投資便利化水平。各部門將進一步優(yōu)化企業(yè)營商環(huán)境，推動減少小微企業(yè)融資附加費用，在人民銀行端將企業(yè)開戶申請審批時間縮減至1個工作日，完善企業(yè)信用信息共享機制，探索搭建北京市小微企業(yè)金融服務平臺，為民營和小微企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。具體來看，《實施意見》主要有六方面亮點。

　　亮點一，設立專項再貼現(xiàn)額度。結(jié)合北京轄區(qū)金融機構(gòu)再貼現(xiàn)業(yè)務需求情況，營業(yè)管理部將向人總行新爭取的再貼現(xiàn)額度，全部用于支持小微和民營企業(yè);目前配置的專項額度達到70億元，在營業(yè)管理部全部再貼現(xiàn)額度中的占比超過60%。

　　具體來說，營業(yè)管理部運用70億元低成本央行資金，專門為小微、民營企業(yè)簽發(fā)或收受票據(jù)辦理再貼現(xiàn)，引導金融機構(gòu)票據(jù)融資業(yè)務向小微、民營企業(yè)傾斜。通過循環(huán)使用，每年可支持小微、民營企業(yè)獲得不少于120億元的票據(jù)融資。此外，營業(yè)管理部還將繼續(xù)用好300億元的常備借貸便利額度，為轄區(qū)內(nèi)符合條件的金融機構(gòu)發(fā)放小微和民營企業(yè)貸款提供及時的流動性支持。

　　亮點二，打造民營、小微企業(yè)票據(jù)融資服務直通車。為用足用好專項再貼現(xiàn)額度，營業(yè)管理部著手簡化審批流程，明確對低于一定金額的小微、民營企業(yè)票據(jù)于2個工作日內(nèi)完成審批，提高再貼現(xiàn)額度使用效率，進一步保障實現(xiàn)120億元的年度投放目標。同時，在中關村中心支行增設再貼現(xiàn)窗口，便利示范區(qū)金融機構(gòu)辦理再貼現(xiàn)業(yè)務。

　　亮點三，用好民營企業(yè)債券融資支持工具。營業(yè)管理部第一時間與北京市有關政府部門對接，結(jié)合企業(yè)意愿鎖定符合條件的民營企業(yè);同時推動協(xié)調(diào)金融機構(gòu)、債券市場專業(yè)機構(gòu)積極參與，共同支持暫時遇到流動性困難但有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業(yè)債券融資。

　　亮點四，引導轄內(nèi)銀行切實降低小微企業(yè)貸款利率。《實施意見》進一步明確、細化相關要求，推動切實降低企業(yè)融資成本。一是要求定向降準范圍內(nèi)的金融機構(gòu)小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率不高于2018年第一季度。二是要求轄內(nèi)各銀行建立小微貸款成本、利率、收益分配跟蹤監(jiān)測機制，確保相關激勵措施向分支機構(gòu)有效傳導;新發(fā)放小微企業(yè)貸款平均利率應較實施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格優(yōu)惠措施前有所下降。

　　亮點五，拓展外債宏觀審慎管理試點。營業(yè)管理部近期在中關村開展資本項目便利化政策試點，主要內(nèi)容一是試點范圍擴大至中關村示范區(qū)“一區(qū)十六園”高新技術企業(yè);二是實施資本項目收入結(jié)匯支付便利化政策，符合條件的試點企業(yè)在辦理資本項目外匯收入境內(nèi)支付時，無需事先逐筆向銀行提交真實性證明材料，憑支付明令直接辦理;三是升級外債便利化政策，允許非投資性試點企業(yè)使用外債資金開展一定范圍內(nèi)股權(quán)投資，試點企業(yè)外債注銷登記改由銀行直接辦理。

　　亮點六，優(yōu)化小微企業(yè)金融服務體系。營業(yè)管理部將進一步整合各方信息以及政策資源，構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)+金融”的小微企業(yè)組合金融服務體系，探索研究搭建小微企業(yè)金融綜合服務平臺的工作方案。

　　證券業(yè)支持民企發(fā)展系列資管計劃啟動

　　11家證券公司已就255億元出資簽署發(fā)起協(xié)議

　　經(jīng)濟日報訊 記者周琳報道：中國證券業(yè)協(xié)會推動設立證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展資管計劃工作日前全面啟動。10月31日，證券業(yè)協(xié)會組織召開“證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展系列資產(chǎn)管理計劃”發(fā)起人會議，11家證券公司作為聯(lián)合發(fā)起人就255億元(部分公司在此前約定基礎上追加了出資)出資規(guī)模簽署了協(xié)議，作為共同發(fā)起人發(fā)起行業(yè)系列資產(chǎn)管理計劃。

　　證券業(yè)協(xié)會有關部門負責人表示，發(fā)起人協(xié)議明確約定了各發(fā)起人自愿按照不低于前期意向的首次出資金額，在不晚于2018年11月30日前以自有資金投入系列資管計劃，并通過向下設立資產(chǎn)管理計劃等形式，吸引銀行、保險、國有企業(yè)和政府平臺等資金，達到撬動千億元規(guī)模資金并開展具體業(yè)務的目的。發(fā)起人協(xié)議約定系列資管計劃應當專項用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權(quán)質(zhì)押困難，以提供流動性支持的財務投資為主要手段，以保持上市公司控制權(quán)和治理結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定為主要目標，更好服務實體經(jīng)濟，支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。為保障發(fā)起人協(xié)議有效性，協(xié)議還明確了協(xié)議各方的權(quán)利義務及相關違約責任，并約定各發(fā)起人應當就系列資管計劃的募集和運作情況定期報告。據(jù)了解，目前各證券公司已分別啟動系列資管計劃設立工作，有部分系列資管計劃已提交基金業(yè)協(xié)會備案。

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