作者：陳志武

    出版社：當(dāng)代中國出版社

    出版日期：2009年7月

    家族企業(yè)如何接班？

    這是一本“生活中的經(jīng)濟學(xué)”，采用一種父女(陳笛14歲)之間對話的形式，通俗易懂，融專業(yè)性與可讀性于一身，在金融危機的大時代背景下為我們走出困境提供了借鑒和參考。

    “陳笛，如果斑馬公司將來成功，假如由我們從易博森先生手里把股權(quán)也接過來，等我退休，你會愿意接手掌管公司嗎？”
    陳笛：“你的意思是說，一旦斑馬公司成為我們家的企業(yè)，我是否愿意在將來接班？”
    “是的。如果你要接的話，你將來就要學(xué)投資基金管理，也要學(xué)會如何管理企業(yè)。不過，這不是一件壞事，因為現(xiàn)在看，做基金管理是一種收入很高的職業(yè)，你幫客戶理財投資，不僅賺基本的管理費，而且?guī)涂蛻糍嶅X時，你還能參與分成，跟客戶二八開�！�
    陳笛：“那是說，拿客戶的錢去投資，每賺10塊錢，我得2塊、客戶得8塊？”
    “對。特別是隨著中國、印度和其他發(fā)展中國家越來越富有，大家的錢會越來越多，這些錢往哪里投呢？總得找人幫他們做投資管理吧？所以，將來投資理財行業(yè)肯定前景極好，今天的基金管理公司日后增長機會一定非常多�！�
    陳笛：“不過，我還是想創(chuàng)業(yè)干點兒別的�？刹豢梢赃@樣，你晚些年退休，等我將來結(jié)婚生子，讓我的兒子長大后接手你的公司？”
    “那要等到猴年馬月？”
    陳笛：“或許你可以先退休，但是在我兒子長大接手之前，我們繼續(xù)擁有公司的股權(quán)，只是雇用一個能力強的人來管理公司的日常業(yè)務(wù)，由他們經(jīng)營一些年，作為過渡期。這就像你上次講的，說要吸收第三方機構(gòu)投資者、基金公司成為斑馬公司的股東，讓他們能夠監(jiān)督斑馬公司的運作，并在公司出現(xiàn)困難時出面幫助。所以，雇用外面的人來管理我們家的企業(yè)，應(yīng)該是一個好辦法�！�
    “如果在血緣關(guān)系之外去挑選職業(yè)經(jīng)理人做你的代理人，選擇的范圍很大，完全可以根據(jù)能力挑選。因此這樣做，在能力上不是問題，但在信任方面挑戰(zhàn)極大，你很難保證他們總把你的利益放在第一位�！�
    陳笛：“那么，綜合而言，哪種安排更好呢？”
    “實際上，很多學(xué)者的研究也證明，在中國以及其他傳統(tǒng)社會中，由于處理代理人問題的制度不發(fā)達，人們普遍把自家企業(yè)只交由后代接管。而在美國、英國等發(fā)達國家，雖然許多創(chuàng)業(yè)成功者還是選擇由子女接管企業(yè)，但更多人選擇讓企業(yè)股票上市，接著聘用職業(yè)經(jīng)理人管理企業(yè)。”“跟中國和其他傳統(tǒng)社會相比，西方社會有更好規(guī)范委托代理關(guān)系的制度架構(gòu)。到今天，蓋茨用不著把他創(chuàng)辦的微軟的管理權(quán)交給他女兒，英特爾的創(chuàng)始人也用不著把公司只交給他們的子女管理。這些公司之所以能跟創(chuàng)始人家族脫鉤，就是因為美國已經(jīng)有一套完善的處理代理人問題的法治體系。雖然這種體系還有很多問題，但是，至少蓋茨用不著把他女兒的未來捆綁在微軟公司上�！�
    陳笛：“你這么一說，那我也可以按自己的興趣選擇未來的職業(yè)，而不是必須繼承你的職業(yè)和公司了。法治體系把我的個人空間也解放了！”
    “其實，在中國‘子承父業(yè)’和美國‘通過上市由陌生職業(yè)經(jīng)理人接管企業(yè)’這兩種模式之間，不同國家也推出過其他折中辦法。”
    “比如，在日本，如果創(chuàng)始人認為他兒子無能力接管企業(yè)，或者兒子不愿意接管，那么，他會在公司年輕人中物色一個能力最強的小伙子，先把一個女兒嫁給他，婚滿一年后，再舉行儀式把女婿正式收養(yǎng)為自己的兒子，讓其改姓成為創(chuàng)始人的‘養(yǎng)子’。以后，就由這個‘女婿養(yǎng)子’成為家族的掌門人，并正式掌管企業(yè)�！�
    “像日本松下集團自1918年創(chuàng)辦后，第二任董事長松下正治是創(chuàng)始人松下幸之助的‘女婿養(yǎng)子’，在后者于1973年退休時繼位；三井集團成立于1673年，該家族企業(yè)一直是近代日本經(jīng)濟的支柱，歷代掌門人中有幾位是三井家族的‘女婿養(yǎng)子’，這無疑強化了三井集團的生命力，使其發(fā)揚光大三個多世紀至今。”
    陳笛：“實際效果怎樣呢？”
    “一些學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，在日本，‘女婿養(yǎng)子’掌控的家族企業(yè)平均業(yè)績高于親生兒子接掌的企業(yè)，而不管是‘女婿養(yǎng)子’還是親生兒子接掌，家族企業(yè)業(yè)績又平均優(yōu)于代理人管理的非家族企業(yè)！相比之下，在美國，職業(yè)經(jīng)理人管理的非家族企業(yè)卻高于家族企業(yè)的業(yè)績�！�
    陳笛：“但是，我還是不喜歡日本的那種安排，因為那等于是把他們的女兒變成了為家族企業(yè)找好接班人的工具。為什么他們的女兒不能根據(jù)自己的偏好去談戀愛、去安排她們自己的一輩子呢？讓她們?yōu)榧易迤髽I(yè)做出這樣的犧牲是不公平的。”
    “你說對了。這一傳統(tǒng)正在因為日本股權(quán)市場的發(fā)展而改變，就像在美國的情況一樣。從這個意義上講，股票市場的確讓那些家族企業(yè)的女兒得到個人解放，她們更自由了。”

（連載二十）
（刊載略有刪節(jié)）