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[名詞解釋] 熱錢（Hot Money），又稱游資（Refugee Capital）或叫投機性短期資本，只為追求最高報酬以最低風(fēng)險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。[詳細]

根據(jù)中國社科院最新發(fā)布的報告，今年二季度外匯儲備凈增長1778億美元，排除順差、投資和匯率變動的影響，原因不明的外匯流入量高達879億美元，其中絕大多數(shù)很可能是熱錢。而近日股市和樓市的劇烈波動讓熱錢再次引起大家的關(guān)注。

· [江蘇經(jīng)濟報] 境外熱錢卷土重來下半年或?qū)⒏觾疵?/FONT>

· [上海證券報] “熱錢驚呼”更像是一場杯弓蛇影

[更多]

1	熱錢規(guī)模和進入渠道

	規(guī)模 879億美元+1000億港元
	中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心最新發(fā)布的報告指出，今年第二季度外匯儲備凈增長1778億美元，其中貿(mào)易順差僅能解釋348億美元的外儲增長，F(xiàn)DI（對外直接投資）僅能解釋213億美元的外儲增長，歐元對美元升值的估值效應(yīng)能夠解釋338億美元的外儲增長。只需簡單的加減法，以上因素不能解釋的外儲增長高達879億美元。香港相關(guān)媒體此前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也表明，2009年7月，僅一個月的時間，涌入香港的熱錢已近1000億港元。
	渠道國際熱錢“隱形有術(shù)”
	2004年兩地“一卡通”正式開通，主要服務(wù)于經(jīng)常往來內(nèi)地、香港之人士和炒港股的內(nèi)地人士。這項為便于香港和內(nèi)地居民消費、旅游和內(nèi)地居民炒港股的金融業(yè)務(wù)，卻被“地下錢莊”當(dāng)成了“搖錢樹。”“地下錢莊”利用該渠道，在短短一天的時間，3400多萬元人民幣輕而易舉地進入內(nèi)地，進而全速殺進股市或者房市。
	·熱錢更隱蔽監(jiān)管待加強	·境外貨幣互換成熱錢流入隱秘通道

熱錢為何而來

“熱錢”覬覦中國股市樓市

在一家大型房企做投資經(jīng)理的劉軍發(fā)現(xiàn)，公司最近的活動日程中與有外資背景的投資基金間的洽談明顯增多。“老外正在掉頭回來，在找進來的門路，這種情形似曾相識。”
但是，與去年“熱錢”大量涌入中國賭人民幣升值預(yù)期不同，當(dāng)前更多的短期跨境資本主要進入到了中國資產(chǎn)市場，將目光聚焦在了異常火爆的股市和樓市。

豪賭港幣升值預(yù)期人民幣升值

國際熱錢豪賭港幣升值的背后，是對于新一輪人民幣升值預(yù)期的延伸。隨著人民幣國際化進程加速，香港成為人民幣離岸金融結(jié)算中心地位的確立，客觀上存在著港幣與人民幣一致的強大需求與預(yù)期。而國際熱錢正是利用這一趨勢，在國際金融市場設(shè)立多重賭局。從而像當(dāng)年躺在銀行里坐享人民幣升值的收益一樣，享受人民幣升值與港幣升值的雙重收益。

3	加強引導(dǎo)和監(jiān)管

完善法律法規(guī) 把“熱錢”危害降到最低

正視“熱錢”問題，各部門要各司其職，合力監(jiān)控。同時，我們還需完善有關(guān)法律、法規(guī)，加強打擊“熱錢”的執(zhí)法力度，提高“熱錢”運作成本，從而增加“熱錢”的流入風(fēng)險，嚴格外匯資金收結(jié)匯管理，加強貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易外匯收支的動態(tài)監(jiān)管和事后核查。

減少不利影響關(guān)鍵是監(jiān)管

從經(jīng)濟角度看，大規(guī)模的熱錢涌入，尤其是熱錢的“快進快出”，會給經(jīng)濟造成不利影響，會給國家的金融市場帶來波動。但是隨著國家開放的深入、上海國際金融中心建設(shè)的推進，境內(nèi)外資本的自由進出將不可避免，而減少不利影響的關(guān)鍵就在于加強監(jiān)管。

如何讓“熱錢”變“冷錢”？

熱錢流入是大勢所趨，因此，我們在如何面對和處理熱錢上，應(yīng)該拿出更加客觀，更加長遠，更加符合經(jīng)濟規(guī)律的眼光。畢竟，中國經(jīng)濟的增長還需要保持長期穩(wěn)定的投資，這些投資不僅來自政府，更多的還是來自于市場，跨境流動的資本就是其中的重要一塊。

熱錢涌入增加宏觀政策挑戰(zhàn)性

從近期股市和樓市同樣紅火的現(xiàn)狀中，我們不得不懷疑“后危機時代”的流動性的膨脹問題所造成的游資，已經(jīng)開始向受到危機影響較小、政府救市效果較為明顯的中國和其周邊地區(qū)滾滾涌來。這對中國經(jīng)濟的健康復(fù)蘇和宏觀經(jīng)濟政策的有效運行產(chǎn)生不可低估的影響。

本專題文章僅代表作者個人觀點，與經(jīng)濟參考報及其網(wǎng)站無關(guān)，請讀者僅作參考。

責(zé)任編輯、美編：張小潔