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依靠鋼鐵出口大國的優勢，鋼材期貨可以增強我國在鋼材貿易中的定價影響力，提高我國鋼鐵工業的國際競爭力。
2月19日，中國證監會公布，已批準上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易，至此，鋼材期貨這一“重量級”期貨品種將正式面世。
當日，上期所就兩類鋼材期貨合約征求意見。征求意見稿顯示，兩類鋼材期貨的漲跌停板限制均為5%，而最低交易保證金為合約價值的7%。
一位參與鋼材期貨合約設計的人士稱，鋼材期貨品種的設計受到去年十月我國期貨市場劇烈波動的影響，整體思路是“要充分考慮到波動幅度的承受能力”。
嚴控風險
“相關部門在擬定交易、結算和交割制度時更趨向嚴格，在梯度保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度等風險控制措施方面也將與其他期貨品種有所不同。”前述參與合約設計的人士說。
征求意見稿顯示，兩類鋼材期貨標準合約均設定10噸/手，每日價格最大波動限制為5%，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，最小的交割單位為300噸；交割倉庫由交易所指定。
同時，用于實物交割的線材和螺紋鋼，應當是交易所注冊的品牌。具體的注冊品牌和升貼水標準，將由交易所另行規定并公告。而具體交割可采用廠庫交割和品牌交割，但均須期交所指定。
前述人士介紹，根據前期討論，可能成為線材指定交收品牌有：寶鋼、首鋼、唐鋼、鞍鋼、環光、馬鋼、沙鋼等。受此消息影響，近期鋼鐵板塊走勢不俗。
值得注意的是，將上市的此兩類鋼材期貨也將采取梯度保證金制度。征求意見稿里規定了最低保證金比例是7%。“討論時定的遞增比例是7%、9%、12%。”前述人士解釋說，一般而言，當市場某項合約持倉達到一定規模時梯度增加保證金，以及當市場某項合約價格同一方向連續變動兩個停板時增加保證金，以控制風險避免穿倉。
對于此兩類鋼材期貨，具體規定是：1個停板時保證金比例調整為9%，2個停板時調整為12%，此時不分漲停或跌停，“漲停時為避免對手方穿倉，規則要保證整個市場的穩定”。
而在持倉量限額方面，也將會有更明確的約束，“鋼材的量比較大，因此限額會比銅大得多，因為有色金屬的容量更小”。
五項優勢
實際上，一直以來，鋼材價格波動較大，市場風險較為明顯。鋼材生產、貿易和消費企業缺乏權威的價格信號來指導生產和經營，也無法規避價格波動的風險。
“通過鋼材期貨交易市場的建立，可使其經濟功能逐步發揮，為國民經濟增長提供服務。”一位證監會人士說，開展鋼材期貨交易可實現五項優勢，一是有助于形成鋼材現貨與期貨有機結合的市場體系，規范和完善鋼材流通市場。
上市鋼材期貨呼聲已久，而鋼材分類多樣，規模復雜，品種繁多。經過認真研究和深入調研，根據現貨市場的實際情況和期貨合約設計的技術要求，確定了通用性強、流通量大的線材和螺紋鋼作為鋼材期貨合約的交易標的。
前述人士表示，開展鋼材期貨，還可以逐步優化鋼材價格形成機制，指導鋼鐵上下游企業合理安排生產和經營，幫助政府部門及時、準確地把握市場變化趨勢，及早采取調控措施，保障資源的合理配置和市場的供求平衡。
第三，鋼材期貨可以為鋼鐵生產、貿易和消費企業提供低成本、高效率的風險控制手段，提高企業管理水平，增強市場競爭力，推動鋼鐵行業的穩步發展。
第四是通過品牌注冊的方式，吸引和鼓勵規模領先、技術先進、環保達標的鋼鐵企業將產品注冊為交割品種，促進鋼鐵工業健康有序發展，切實貫徹落實《鋼鐵產業發展政策》。
最后，依靠鋼鐵出口大國的優勢，鋼材期貨可以增強我國在鋼材貿易中的定價影響力，提高我國鋼鐵工業的國際競爭力。
而在《國務院辦公廳關于當前金融促進經濟發展的若干意見》中，明確提出了“盡快推出適應國民經濟發展需要的鋼材等商品期貨新品種”的重要戰略部署。
“中國證監會將在市場風險可控、可測、可承受的前提下，按照相關法律法規的規定批準上期所盡早掛牌鋼材期貨合約，并指導和督促上期所根據市場發展情況，逐步完善鋼材期貨品種體系。”前述證監會人士說。 |