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□A股引入“做空機制”顯示管理層救市決心,將提振投資者信心
□上證50指數和滬深300指數成分股或成為標的證券主要來源
本報訊
美國7000億美元救市方案終獲通過,中國的救市努力也在延續:繼節前三大重磅救市政策后,中國證監會昨日宣布,經國務院同意,將在近期啟動證券公司融資融券業務試點工作。融資融券業務的推出不僅標志著內地股市引入“做空機制”,為A股有史以來的“單邊市”畫上歷史句點,而且為當前低迷的證券市場注入新的活力,顯示出管理層救市的決心,將提振投資者的信心。
所謂融資,就是投資者如果看多,可以向券商借入資金買股票,待上漲后賣出獲利；而融券,就是投資者如果看空,可以向券商借入股票賣空獲取收益。融資業務的推出,將增加市場的流動性,活躍市場；而融券的推出,則意味著A股正式引入了做空機制。
中國證監會將于近期發布證券公司融資融券業務試點有關問題的通知,進一步明確試點證券公司的資質條件和標準。同時,上海、深圳證券交易所將適時公布融資融券試點標的證券的范圍和名稱。試點工作取得成效后,融資融券業務將成為我國證券公司的常規業務。證監會人士表示,融資融券試點是中國資本市場基礎性制度建設的一項重要措施。
市場人士認為,融資融券的證券將被限制在基本面良好、市值較大、流動性較強的權重藍籌品種中,將有利于提升藍籌股的估值水平。
上證50指數和滬深300指數成分股,將是標的證券的主要來源。此外,由于試點階段,融資融券業務資金和證券的來源為證券公司的自有資金和自有證券,而目前在證券公司的資產結構當中,貨幣資產比例較高,證券資產比例相對較少,所以,現階段融資規模會大于融券規模,市場出現大量賣空是不可能的。從成熟市場來看,也是融資規模明顯大于融券規模。
市場人士分析稱,雖然美國7000億美元救市方案獲通過,但長假期間美股與亞太股市均經歷下跌,節后A股或面臨補跌壓力；而證監會在A股處于較低點位時推出融資融券,投資者融資的動力將大于融券,對現在的行情來講確實是利好,可以適當對沖長假期間境外市場波動的影響。但是試點期間,融資融券規模較小,對股市的直接影響有限,因此,經濟基本面仍是影響節后股市走向的最大要素。
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