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 華安基金投資部總監、基金經理、經濟學碩士。8年證券從業經驗，曾在上海國際信托投資公司證券投資信托部、投資銀行部工作。
“說實話，今天站在這里，我的壓力確實很大，因為基金今年虧錢了。”7月6日下午2時許，2008年度基金評選公益講座的第一場，華安基金首席投資官王國衛一臉坦誠地說：“拿了基民的錢，無論輸贏，都應該給基民講明道理。”這樣的開場白，贏得臺下500多名基民的一片掌聲。當天氣溫超過38℃。
數據統計顯示，在上半年的持續下挫中，基金的“成績單”非常尷尬，幾乎到了全線虧損地步。一時間，基金業遭遇有史以來最廣泛的質疑，壓力空前。
凌厲跌勢“通殺”投資者
面對投資者的質疑，王國衛沒有回避，他坦陳上半年對市場的判斷出現失誤。“上半年，我們的判斷盡管相對保守，但與市場的實際運行還是出現很大偏差，幾乎是完全錯誤的判斷。”當時，考慮到宏觀經濟增速放緩以及次貸危機，華安基金判斷滬指運行區間應在4500點至6500點。
但是，市場走勢風云突變。面對日益嚴重的通脹壓力，從緊的貨幣政策，上市公司盈利增速明顯放緩，國際油價的持續上漲以及不期而至的雪災、震災等多重利空因素，滬指上半年跌幅達到48%。王國衛表示，如果用兩個字描述上半年股市運行特征，那就是‘通殺’。只要你還在這個市場中，無論你的持倉比例多少，行業板塊如何，結果統統是——虧損。
王國衛總結說，華安基金在3個方面出現了失誤：首先，對宏觀調控的認識不足，沒有想到會出臺如此嚴厲、全面的調控措施；其次，對大小非減持的沖擊認識不足，這幾乎徹底改變了市場供求平衡；最后，對市場下跌的幅度認識不足，4300點、3440點的“政策底”、“市場底”全部跌穿。
王國衛解釋說，由于偏股基金的股票倉位下限契約規定，也決定了其在“通殺”行情中，不可能做到“全身而退”。
糾錯能力更為關鍵
有基民憤怒地指責基金公司總是倡導“長期投資”、“價值投資”，結果使得做長線投資的基民損失最為慘重，而如果把握好做波段，6000點全身而退，怎么會輸得這么多？
王國衛依然是坦誠溝通，他誠懇地說，基金經理是人，不是神，所以也會犯錯誤。踩點確實很難。去年，5000點上我們就感覺市場風險很大了，但市場還在漲，當時很少有人愿意退出，都想做足牛市。事實上，如果哪家基金此刻退出，凈值跟不上大盤，也會遭遇基民質疑。市場有時就是一種氣場，在那樣的氛圍中，投資人（包括基金）都很難獨善其身。
談到這一點，王國衛表示，誰都會出錯，目前最重要的是，“糾錯能力尤為關鍵”，而彌補以前的損失則需要時間。他希望基民在這個時期對“以睿智創造價值，以誠懇贏得信任”的華安基金，能不離不棄，攜手相伴，共同成長。而從長期來看，王國衛依然看好中國經濟的發展前景，因為中國經濟長期增長的動力一個都沒少，而政府的管理能力、企業家應對市場環境變化的能力都已大幅提高。
市場仍存在更大發展機會
“盡管可能還要再忍受一段時間的低估值運行環境，但這并不影響尋找階段性、局部性機會。”其中，通脹的短期受益行業值得關注，如資源、新能源及相關行業、電力設備、商業零售、電子信息技術、化工、公用事業等。
王國衛認為，長期的機會還在于壓力下的轉型企業，而很多行業中的龍頭企業具備轉型和抗壓的能力，重點關注具備企業家精神的公司，如在復雜多邊形勢下，能夠應對這種形勢的企業將有更大的發展機會，如央企重組。 |