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| 2008-06-12 作者:朱周良 來源:上海證券報 |
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在越南央行宣布一次性貶值本幣2%之后，多家機構認為，未來越南盾可能面臨進一步貶值的壓力。
匯豐則指出，央行除了這次讓本幣貶值之外，還必須加強干預，以維持越南盾維持在官方交易區(qū)間，重新在外匯市場獲得公信力。否則，隨著變數增加和貶值壓力持續(xù)，越南盾的波動可能會落在交易區(qū)間之外。
荷蘭商業(yè)銀行表示，越南居高不下的通貨膨脹加大了貨幣貶值的風險，并可能導致危機向周邊市場蔓延。該行指出，央行將繼續(xù)將官方美元對越南盾日外匯牌價定在較高水平，以應對美元買進需求，但此舉將進一步加大通脹壓力。該行補充說，通脹破壞了越南本來強勁的經濟基本面，而亞洲大部分經濟體目前都具備可能出現這一惡果的條件。
布朗兄弟哈里曼公司則認為，越南央行的最新舉措表明決策者認為有必要采取進一步緊縮政策，并對匯率實施一定程度的調整，不過他們遵循了漸進、有管理的調整的模式。該機構認為，越南能夠較好地處理匯率調整，并且尚未發(fā)現該國出現了亞洲危機期間泰國曾出現的熱錢大量進出的現象。
布朗兄弟哈里曼認為，越南政府將在未來幾周繼續(xù)擴大越南盾交易區(qū)間，甚至可能將其擴大至2%以上，從而進一步提高越南盾匯率的彈性。該機構還指出，越南決策者今年將繼續(xù)讓越南盾逐步貶值，不過幅度不會太大，更不可能像遠期市場預期的30%，因為大幅貶值可能將越南國內的通脹推至更高水平。
摩根大通的經濟學家馬修表示，越南可能面對國際收支危機，越南盾的貶值幅度也可能加大。“貶值毫無幫助，反倒可能令人懷疑政府對固定匯率政策的承諾，平添變數。貶值2%不會明顯影響通脹或增加出口，只會增加越南盾的不確定性。”馬修說。不過他預計，越南央行今年余下時間可能都不會再調整匯率。
高盛的喬虹則指出，官方實施的主動貶值有助于部分消除圍繞越南盾的不確定性。但她仍預計越南盾對美元在未來一年中會貶值10%，因為持續(xù)上漲的通脹壓力正使得按實際購買力考量的越南盾“變得過度高估”。越南央行此前也下調了對越南盾的預期值，預計12個月內美元對越南盾可能升至18000。
高盛認為：“越南央行先發(fā)制人地對本幣高估作出了相應調整，這很可能標志著更多有管理的貶值的開始。”
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