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雷曼兄弟13日晚間發(fā)布關于四川地震對中國經(jīng)濟的影響的研究報告。雷曼預計這一巨大的人類悲劇對中國經(jīng)濟增長所產(chǎn)生的影響是暫時而有限的，其對宏觀調(diào)控最大的影響將是提升了近期中國通貨膨脹預期的上行風險。
對中國經(jīng)濟增長影響是暫時而有限
盡管地震造成了許多人命傷亡，對基礎設施造成了極大破壞，但雷曼預計地震對于中國經(jīng)濟增長的影響將是短暫及有限的。
就人口數(shù)量和農(nóng)業(yè)產(chǎn)出而言，四川是一個大省，但其工業(yè)和和制造業(yè)的產(chǎn)量在中國總量中所占的份額相對較小。四川省及重慶市(原為四川省一部分)2006年在中國的工業(yè)總產(chǎn)值僅占3.5%，2007年其出口份額僅為全國1%。此外，對于在該地區(qū)擁有生產(chǎn)設施的大型公司，由于在運輸和生產(chǎn)上可能出現(xiàn)臨時中斷，其生產(chǎn)可能臨時轉移到其他省市。因而，盡管地震對于四川(以及周邊地區(qū))交通及生產(chǎn)可能造成暫時中斷，但對于中國工業(yè)生產(chǎn)和出口影響有限。
提升近期中國通貨膨脹預期的上行風險
地震對于中國通貨膨脹，特別是食品價格通脹的影響可能會更大。四川及重慶的可耕地面積占全國總耕地面積的8.2%，2006年谷物產(chǎn)出占全國總產(chǎn)出9.2%，大米產(chǎn)出占全國9.4%。雖然地震對于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的破壞不會有工業(yè)生產(chǎn)嚴重，但是鑒于目前全球糧食市場的緊缺問題，它可能加劇大米供應問題的恐慌�？只趴赡茉斐杉Z食價格進一步上漲，并加大中國食品價格通脹壓力。中國食品價格年通脹率目前上升超過22%。
歷史經(jīng)驗看，雖然自然災害對于財產(chǎn)的損害程度相當大，但是對于生產(chǎn)活動的破壞在宏觀上來講卻沒有那么嚴重。一個例子就是1995年的神戶6.9級的地震。雖然地震對于日本的工業(yè)產(chǎn)出造成了暫時性的破壞，但是生產(chǎn)活動卻在接下來的幾個月較快的恢復了。
初步判斷地震對中國2008年第二季度GDP增長影響輕微，但需等待關于四川地震所造成損失的進一步消息。雷曼表示作為地震過后的重建措施，政府應該增加財政支出和推進下半年固定資產(chǎn)投資，可緩解因產(chǎn)能過剩所引發(fā)的問題。然而，因為消費和投資需求的增加，地震對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的潛在破壞作用也在增加。雷曼認為地震確實增加了中國通脹前景的上行風險，特別是在食品價格通脹方面，目前仍需仔細評估這方面的風險。雷曼認為相對于今年一月和二月曾影響到中國更大部分地區(qū)、而且影響持續(xù)時間較長的雪災來說，地震對中國經(jīng)濟的影響要小。 |