隨著4月份宏觀經濟數據的陸續出臺，與第一季度的經濟回暖信心相比，4月份的數據讓我國未來經濟增添諸多變數：用電量在經歷短暫的回升之后重現下跌，意味工業提振困難；主要貿易伙伴美國、歐盟、韓國等都已淪為甲型H1N1流感疫區，外貿出口形勢更加嚴峻；CPI、PPI延續下降趨勢，同時降幅有所擴大，而且伴隨豬肉價格的下跌，CPI或許面臨驟降，讓提振內需重遇寒流。從樓市這個經濟回暖的先行指標來看，在經歷了3-4月份的房地產市場“小陽春”后，今年一季度以來北京多個樓盤的退房率竟高達20%；西安的一手房退房率為6.7%，深圳、長沙、杭州、成都等一些地區也相繼出現了各種名義下的退房現象。而在正常的市場情況下，一個項目的退房率一般不超過1%，即便出現后期大幅度降價等特殊情況而導致前期購房退房，退房率一般也不應該超過5%。
    如此高的退房率，除去開發商“假按揭”以及房屋自身存在質量問題等原因外，最重要的原因是由于我國房地產市場目前正處于調整期，部分購房者不看好未來房價走勢。當預計未來房價將相對下跌時，就容易產生心理落差從而導致退房。同時，隨著開發商名目繁多的降價促銷，房屋的價值在不斷縮水，部分人為了維護自身權益也開始退房。
    購房者不看好未來房價走勢，其背后反映的是對宏觀經濟走勢的擔憂。仔細分析上一輪宏觀經濟增長周期與房地產市場走勢可以發現，宏觀經濟增長與房地產市場繁榮是緊密相連的，兩者存在著“一榮俱榮、一損俱損”的關系，只是時間上有所差別而已。上輪宏觀經濟增長周期開始時間是2003年，2003-2007年GDP增長率分別達到9.3%、9.5%、10.4%、10.7%和11.4%，2008年開始下滑。在此期間，房價隨之大幅度上漲，房地產行業也逐步成為國民經濟的支柱產業。
    從上輪經濟增長和房價波動周期可以看出，房價上漲與經濟增長具有互相影響、互相支持的關系，甚至可以說，過去幾年在一些特殊政策的作用下，我國經濟高速增長在很大程度上是在房價持續上漲的拉動下實現的，以至于一些專家和學者提出“房價上漲有利于經濟增長”這樣的觀點。同樣的道理，經濟增長速度下降，進入調整期，房地產行業勢必也會進入一個調整期，只是時間長短罷了。如果國內宏觀經濟沒有完全回暖，房地產行業要全面回暖還為時尚早。更何況，即使房地產市場因前面存在“小陽春”，就判定它已經開始復蘇，但它對國內宏觀經濟影響仍然滯后半年及一年以上，自然也會推遲國內宏觀經濟全面回暖的時間。
    1-4月份我國的經濟增長主要靠龐大的投資和天量的信貸支撐，民間資本的投入意愿并不強，在社保體系不完善的情況下，消費增長也存在不確定性。如果信貸、財政投資繼續加大、國內消費仍然不理想、外需繼續下滑，那么接下來就會出現產能過剩、產品價格回落，經濟中新的矛盾很快就會產生。
    經濟危機不可能在一夜之間消失。面對數十年來全球最嚴峻的經濟危機，全球經濟衰退可能要持續數年時間，作為外向型經濟非常明顯的經濟體，未來一段時間我國經濟數據出現復蘇緩慢甚至“二次探底”的情形，也不是沒有可能。