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備受市場關注的美聯儲議息報告16日晚間(當地時間)出爐，美聯儲公開市場委員會繼續維持低利率政策，這一消息不僅提振了歐洲、亞洲市場，也使中國的加息預期再度收窄。經濟學家表示，如果中國先于美國加息，利差的擴大必然吸引熱錢進入，在當前人民幣升值壓力較大、國內流動性依舊過剩的大環境下，中國不宜先于美國加息。
16日，美聯儲在結束為期一天的利率會議后宣布，維持0至0.25%的基準利率區間不變。聯邦公開市場委員會在會后也發表政策聲明表示，利率在“未來較長的時間內”維持在超低水平。美元基準利率自2008年12月維持此水平至今已經是第15個月。
17日，亞洲、歐洲股市集體走強。國內A股呈現單邊震蕩上揚走勢，兩市成交量較前一日大幅放大。此間，全球重要市場機構比較一致的分析是，受美聯儲升息預期弱化的影響，全球資本市場風險偏好回升，而貨幣市場則呈現美元全盤急挫，非美貨幣上行的態勢。
德意志銀行、野村證券、中國銀行等全球重要金融機構在16日和17日陸續作出比較一致的判斷，世界主要經濟體日本、歐盟、中國等將會慎重考量美聯儲這一最新政策聲明。
另據日本共同社消息，日本銀行(央行)在17日舉行的貨幣政策會議上決定進一步放寬貨幣政策，擴充去年12月引進的新型貸款工具，將資金供應規模從原先的10萬億日元增至20萬億日元(約合1.51萬億元人民幣)。日本野村證券中國代表處17日晚間對此的評論是，由于美國和歐洲的經濟不穩定，全球經濟增長止步的風險仍然沒有消除。所以日銀希望通過向銀行系統進一步增加資金供應量來降低市場利率，并惠及企業和家庭。
野村證券的報告稱，雖然市場對維持低利率并不意外，但此前市場普遍預期美聯儲表述方式可能變更為“在一定時間內”，也就是說美聯儲議息結果略超預期。
分析師表示，目前美國、日本、歐盟的經濟政策和經濟狀態同時出現“新的階段性定調”，西方主要國家刺激政策退出的進程將晚于市場預期，這也將制約中國利率工具的運用。
中金公司此前的經濟周報稱，外部加息的時機比此前市場預期的要晚；內部來看，中國短期通脹壓力低于此前市場的預期，而存款準備金率的連續上調也明顯抑制了國際商品價格，這顯示數量型工具得到了有效的運用，這些都表明一季度加息可能性較小。
另外一個值得關注的信號是，央票發行的量漲價穩，這一現象正說明央行近期的政策調控依舊偏重數量型工具。人民銀行周三公告，將于18日發行1300億元3月期央票，這一發行量再創年內新高。但是，在央票發行數量不斷加碼的同時，一年期央票發行利率已經連續兩個月持穩于1.9264%，這一利率向來被視為基準利率變動的先行指標。中國銀行國際研究所、興業銀行全球資本研究中心等機構在接受記者采訪時也表示，從最近一周看，中國央票發行加量不加價，市場預期人民幣加息可能性下降。
興業銀行資深經濟學家魯政委指出，若央行在公開市場操作中繼續維持1年期央票收益率不變，則意味著央行短期內上調利率或存款準備金率可能性較小。
“我們認為，當前的宏觀調控主要是控制信貸供給，而由于終端需求的復蘇尚不穩定，因此并無加息以全面控制信貸需求的必要。因此，2010年的宏觀調控仍將以數量型調控為主，存款準備金率被上調的可能性很大。”中國銀行分析師石磊說。 |