|
不論是香港熱錢的快速囤積，還是外匯儲備的高歌猛進，都在提醒我們一個事實：熱錢又回來中國了。在當前形勢下，熱錢重襲給監管部門出了個不小的難題。
熱錢的重入源于全球范圍內的流動性泛濫。以美聯儲為代表的各國央行展開的一系列放寬貨幣政策的行動使得很多國家的基礎貨幣供應量增速都達到了兩位數。而這些資金更是不約而同地把中國等新興市場國家作為它們流向的首選地。
根據中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明“月度外匯儲備增加額—貿易順差—FDI(外商直接投資)—匯率變動造成的估值效應”的計算方法，二季度，外匯儲備增加1778億美元，貿易順差348億美元，FDI為213億美元。估算的二季度歐元對美元升值的估值效應能夠解釋338億美元的外儲增長，這樣，二季度還有高達800多億美元新增外匯儲備不能解釋。眾多專家預測，下半年，熱錢將會以更加兇猛的態勢進入中國。
與此同時，熱錢流入的途徑也更加隱蔽。根據廣東省社科院黎友煥所在的《境外資金在我國大陸異常流動研究》課題組的跟蹤，境外熱錢流入的主要渠道有：虛報進出口商品價格、外商投資企業虛假出資、外商投資企業虛報盈利狀況、境外投資企業虛報盈利狀況、通過外資金融機構的業務轉移資金、出入境雙牌車私帶現金等。
一些熱錢的流入渠道很難為監管部門所監測。與兩年前的那次熱錢浪潮不同，在金融危機之下，目前我國的出口和外商直接投資水平仍然處于低位，這些客觀情況都“放大”了外匯資金監管的難度。
“在這種情況下，外匯管理部門更應該加強資金防火墻的建設。”中國建設銀行高級研究員趙慶明說。
比起外匯資金防火墻建立，也有專家提出了“治本”的方法，即關注資本流入的同時要加大經濟結構調整的力度，最大程度減少這些熱錢在中國市場上肆意興風作浪的機會。
“把擴張政策盡快引導到國內作結構調整，為民營資本提供好的平臺，使得更多資金進入實體經濟，在很大程度上可以消解泡沫化的壓力。”中國社會科學院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝說。
熱錢更隱蔽
監管待加強
A股沖高，房地產市場泡沫漸起，時隔兩年，熱錢再次來襲，不僅助推了國內流動性泛濫和資產價格泡沫，對相關經濟政策的制定也提出了新的考驗。
|