7月6日，澳大利亞央行宣布，將維持基準利率在4.5％不變，這是澳大利亞央行連續第二個月保持利率不變。2010年已過一半，全球對于經濟復蘇的看法似乎漸趨悲觀，市場對于美聯儲加息的預期也越發減淡。而昨日作為加息“激進分子”的澳大利亞央行的不加息舉措，似乎進一步宣告著全球加息周期啟動的滯緩。

　　加息受阻

　　如果說，歐洲主權債務危機的不斷演化是導致澳央行6月停止加息的直接因素。那么下半年，美國和中國開始顯現經濟增速放緩的跡象，無疑是澳央行在本月停止加息的主要外部因素。
　　“下半年，中國的GDP增速將明顯放緩，不會再出現上半年那樣逾10％的高速增長。而且從近幾個月中國制造業采購經理人指數（PMI）來看，原材料的購進價格下滑對有大量大宗商品出口中國的澳大利亞而言，無疑是一大不利因素。”一位銀行業內分析人士對《國際金融報》記者指出，“近日來，市場對于歐洲主權債務危機的反應逐步消退，而美國疲弱的經濟數據，尤其是毫無改善的就業狀況正引發著全球經濟二次探底的疑慮。在此國際環境下，澳大利亞央行停止加息的舉動完全在市場預料之內。”
　　西太平洋銀行高級經濟學家安德魯·漢蘭曾表示，澳大利亞央行利率不變的政策至少要維持到8月份政策會議，因其第二季度CPI將于7月28日公布，這將成為決定其利率決議的重要因素。昨日，澳大利亞央行同樣指出，近期CPI增幅可能超過3％，預計2011年潛在通貨膨脹將位于預期區間上半段。
　　從2009年10月份以來，澳大利亞央行已經加息6次，并在5月底宣布利率已經恢復到平均水平。然而，這一連串的加息措施似乎正導致澳大利亞國內零售銷售和房地產市場的降溫。

　　還看通脹

　　7月5日，印尼央行同樣把基本利率維持在6.5％不變，而市場對于本周四即將到來的歐洲央行和英國央行的利率決議不抱任何加息預期。
　　“歐美各國政府高企的財政赤字，以及經濟復蘇動能不足，無疑將導致包括中國在內的新興市場經濟體央行集體推遲加息進程。”上述分析人士表示。
　　“在當前歐洲面臨的危機從主權債務已經蔓延到歐洲銀行業的情況下，歐洲央行沒有任何加息的動力。”復旦大學經濟學院副院長孫立堅對《國際金融報》記者指出，“而美國政府一直堅持把確保經濟復蘇勢頭作為首要目標，因此美聯儲年內很難有加息的舉措。”
　　孫立堅進而認為：“就歐洲央行而言，應該改變貨幣政策盯住通貨膨脹單一目標的做法。”
　　不過，通脹率依然是各國決定加息與否的重要參照標的。上述分析人士指出：“一旦澳大利亞第二季度的CPI增幅超過該國貨幣政策鎖定的上限，8月3日澳大利亞央行就會再次啟動加息。”
　　同樣，新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示：“盡管印尼當前的通脹率仍處在4％－6％的適度區間，但是通脹壓力將逐步加大，預計該央行將會在年尾加息兩次至7％。”
　　而中國，隨著經濟熱度相對有所消退，加息需求也顯得愈加弱化。“中國央行年內加息的可能性的確正在下降，不過主要還是看通脹狀況。一旦CPI連續兩個月突破或觸及3％，央行就會采取加息舉動。”不過該分析人士同時指出，“中國政府正在積極防控通脹，估計年內不會出現嚴重通脹，因此年內中國央行最多只會有一次更趨象征性的加息，且很可能只是單邊上調存款利率。”