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希臘債務危機仍在持續升級。分析人士認為，這一事件發展至今，已不單單是一國或是幾個歐洲高負債國家的問題，在更廣泛的國際金融市場以及全球經濟層面，希臘危機的溢出效應日漸顯現。希臘乃至歐元區的債務危機如果不能盡快得到解決，將直接影響到大量持有相關國家國債的各國投資人、機構甚至政府；而歐洲的糟糕狀況，則可能加速資金流向避險的美元資產或是亞洲等新興市場。從實體經濟方面來說，歐洲債務危機可能拖累全球經濟復蘇進程，特別是那些以歐洲為主要出口市場的國家，進而延緩政策退出的步伐。
牽動全球希臘債權人
英國老牌基金安本資產管理認為，市場已開始逐步消化希臘可能被迫重組債務的情況。希臘和葡萄牙等國國債的收益率和CDS不斷創出新高，就是最好的例證。
一旦希臘出現債務違約，持有希臘國債的投資人無疑首當其沖受到影響�，F在看來，不管是從資金規模還是牽涉面而言，這方面的影響都不可小覷。
根據標準普爾的說法，一旦希臘政府違約，希臘債券持有人可能損失高達2000億歐元（2650億美元）。該機構警告說，如果希臘未能償債，債券持有人可能只能收回三到五成的本金。資料顯示，希臘流通在外的未償付國債約2960億歐元。
在歐洲內部，許多銀行都持有希臘相關的頭寸。花旗的分析師周三指出，歐元區銀行對希臘的風險敞口很高，一旦該國違約，這些銀行可能遭受重創，金融系統風險一觸即發。標準普爾周三已宣布，下調希臘3家銀行的評級。
連歐洲央行都可能難以幸免。據報道，希臘和歐洲其他國家的銀行為獲取歐洲央行的貸款，有可能提交了數十億歐元的希臘國債用于質押，而一旦這些證券成為壞賬，歐洲央行將會蒙受損失。
在歐洲以外，還有諸多數量不明的海外投資人或是機構可能受到牽連。比如，韓國金融主管機關周三就表示，截至2009年底，該國金融機構對希臘和葡萄牙的風險敞口總計約4億美元，其中包括貸款、支付憑證及其他證券。
可能延緩政策退出步伐
更糟糕的是，現在問題不僅出在希臘，葡萄牙等國眼看著也會陷入同樣的麻煩，這意味著一旦風險兌現，帶來的沖擊可能更廣、更深。
希臘危機的持續升級，顯著提升了全球投資人的避險意識，體現出來則是股市、大宗商品等高風險資產的連續大跌，而美元則因禍得福，大幅上漲。周三亞洲盤，美元指數一度升至11個月新高。
瑞銀27日發布報告稱，在美國經濟本就更快的背景下，希臘危機可能促使美元走勢出現拐點，由此美元將開始踏上一輪“十年牛市周期”。
另一方面，盡管短期內希臘危機令全球市場普遍承壓，但有分析認為，在投資人冷靜下來之后，資金可能轉向基本面更好的新興市場，這一趨勢過去幾個月已有顯現。三星證券的分析師28日表示，歐洲債務危機惡化帶來的避險資金流，可能令亞洲新興市場受益。
業內人士還注意到，歐洲債務問題帶來的不確定性，也開始或多或少影響到各國政策退出的步伐。在迄今已兩次加息的印度，該國計劃委員會副主席周三表示，印度利率在短期內不會上調，盡管通脹仍較為嚴重。對外部經濟環境的不確定性，是促使當局對退出慎之又慎的一大因素。上周末，G7經濟體已重點就希臘問題進行了探討。
中國受影響不大
從微觀層面來看，一些海外出口企業已開始感受到歐洲債務危機帶來的“倒春寒”。周三在中國臺北股市，一些以歐洲為主要市場的公司股價領跌，其中，營收有32%來自歐洲的宏達電大跌1.1%，四成收入來自歐洲的宏碁下挫2.6%。而在港股，歐洲業務占比逾八成的服裝零售商思捷環球大跌2.2%，延續了近期的頹勢。
對于中國而言，分析師認為，除了市場人氣和出口方面可能受到一些影響外，從希臘危機受到的直接影響相對有限。
總的來說，不少人仍對于希臘危機得到解決持樂觀預期。安本資產認為，如同2008年多家大銀行陷入危機時一樣，為了避免可能產生的嚴重后果，各國政府可能無法拒絕對希臘伸出援手。據報道，IMF已在考慮大幅增加對希臘的援助。
長江證券宏觀策略部高級分析師沈楠表示，對于中國來說，除了出口在中長期可能受到一定抑制外，直接受希臘債務危機的影響較小。但他也注意到，如果美元在希臘危機后進一步上升，并且人民幣對美元波動放寬，那么將導致人民幣有效匯率大幅上升，不利于中國出口回升。
中國海關的數據顯示，歐盟已成為中國第一大出口市場，3月份中國對歐出口214.5億美元，同比增長31%。同期對美出口為193.3億美元。 |