希臘債務(wù)危機(jī)仍在持續(xù)升級(jí)。分析人士認(rèn)為，這一事件發(fā)展至今，已不單單是一國(guó)或是幾個(gè)歐洲高負(fù)債國(guó)家的問(wèn)題，在更廣泛的國(guó)際金融市場(chǎng)以及全球經(jīng)濟(jì)層面，希臘危機(jī)的溢出效應(yīng)日漸顯現(xiàn)。希臘乃至歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)如果不能盡快得到解決，將直接影響到大量持有相關(guān)國(guó)家國(guó)債的各國(guó)投資人、機(jī)構(gòu)甚至政府；而歐洲的糟糕狀況，則可能加速資金流向避險(xiǎn)的美元資產(chǎn)或是亞洲等新興市場(chǎng)。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面來(lái)說(shuō)，歐洲債務(wù)危機(jī)可能拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，特別是那些以歐洲為主要出口市場(chǎng)的國(guó)家，進(jìn)而延緩政策退出的步伐。

    牽動(dòng)全球希臘債權(quán)人

    英國(guó)老牌基金安本資產(chǎn)管理認(rèn)為，市場(chǎng)已開(kāi)始逐步消化希臘可能被迫重組債務(wù)的情況。希臘和葡萄牙等國(guó)國(guó)債的收益率和CDS不斷創(chuàng)出新高，就是最好的例證。
    一旦希臘出現(xiàn)債務(wù)違約，持有希臘國(guó)債的投資人無(wú)疑首當(dāng)其沖受到影響。現(xiàn)在看來(lái)，不管是從資金規(guī)模還是牽涉面而言，這方面的影響都不可小覷。
    根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的說(shuō)法，一旦希臘政府違約，希臘債券持有人可能損失高達(dá)2000億歐元（2650億美元）。該機(jī)構(gòu)警告說(shuō)，如果希臘未能償債，債券持有人可能只能收回三到五成的本金。資料顯示，希臘流通在外的未償付國(guó)債約2960億歐元。
    在歐洲內(nèi)部，許多銀行都持有希臘相關(guān)的頭寸。花旗的分析師周三指出，歐元區(qū)銀行對(duì)希臘的風(fēng)險(xiǎn)敞口很高，一旦該國(guó)違約，這些銀行可能遭受重創(chuàng)，金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。標(biāo)準(zhǔn)普爾周三已宣布，下調(diào)希臘3家銀行的評(píng)級(jí)。
    連歐洲央行都可能難以幸免。據(jù)報(bào)道，希臘和歐洲其他國(guó)家的銀行為獲取歐洲央行的貸款，有可能提交了數(shù)十億歐元的希臘國(guó)債用于質(zhì)押，而一旦這些證券成為壞賬，歐洲央行將會(huì)蒙受損失。
    在歐洲以外，還有諸多數(shù)量不明的海外投資人或是機(jī)構(gòu)可能受到牽連。比如，韓國(guó)金融主管機(jī)關(guān)周三就表示，截至2009年底，該國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)希臘和葡萄牙的風(fēng)險(xiǎn)敞口總計(jì)約4億美元，其中包括貸款、支付憑證及其他證券。

    可能延緩政策退出步伐

    更糟糕的是，現(xiàn)在問(wèn)題不僅出在希臘，葡萄牙等國(guó)眼看著也會(huì)陷入同樣的麻煩，這意味著一旦風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)，帶來(lái)的沖擊可能更廣、更深。
    希臘危機(jī)的持續(xù)升級(jí)，顯著提升了全球投資人的避險(xiǎn)意識(shí)，體現(xiàn)出來(lái)則是股市、大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的連續(xù)大跌，而美元?jiǎng)t因禍得福，大幅上漲。周三亞洲盤(pán)，美元指數(shù)一度升至11個(gè)月新高。
    瑞銀27日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)本就更快的背景下，希臘危機(jī)可能促使美元走勢(shì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，由此美元將開(kāi)始踏上一輪“十年牛市周期”。
    另一方面，盡管短期內(nèi)希臘危機(jī)令全球市場(chǎng)普遍承壓，但有分析認(rèn)為，在投資人冷靜下來(lái)之后，資金可能轉(zhuǎn)向基本面更好的新興市場(chǎng)，這一趨勢(shì)過(guò)去幾個(gè)月已有顯現(xiàn)。三星證券的分析師28日表示，歐洲債務(wù)危機(jī)惡化帶來(lái)的避險(xiǎn)資金流，可能令亞洲新興市場(chǎng)受益。
    業(yè)內(nèi)人士還注意到，歐洲債務(wù)問(wèn)題帶來(lái)的不確定性，也開(kāi)始或多或少影響到各國(guó)政策退出的步伐。在迄今已兩次加息的印度，該國(guó)計(jì)劃委員會(huì)副主席周三表示，印度利率在短期內(nèi)不會(huì)上調(diào)，盡管通脹仍較為嚴(yán)重。對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，是促使當(dāng)局對(duì)退出慎之又慎的一大因素。上周末，G7經(jīng)濟(jì)體已重點(diǎn)就希臘問(wèn)題進(jìn)行了探討。

    中國(guó)受影響不大

    從微觀層面來(lái)看，一些海外出口企業(yè)已開(kāi)始感受到歐洲債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的“倒春寒”。周三在中國(guó)臺(tái)北股市，一些以歐洲為主要市場(chǎng)的公司股價(jià)領(lǐng)跌，其中，營(yíng)收有32%來(lái)自歐洲的宏達(dá)電大跌1.1%，四成收入來(lái)自歐洲的宏碁下挫2.6%。而在港股，歐洲業(yè)務(wù)占比逾八成的服裝零售商思捷環(huán)球大跌2.2%，延續(xù)了近期的頹勢(shì)。
    對(duì)于中國(guó)而言，分析師認(rèn)為，除了市場(chǎng)人氣和出口方面可能受到一些影響外，從希臘危機(jī)受到的直接影響相對(duì)有限。
    總的來(lái)說(shuō)，不少人仍對(duì)于希臘危機(jī)得到解決持樂(lè)觀預(yù)期。安本資產(chǎn)認(rèn)為，如同2008年多家大銀行陷入危機(jī)時(shí)一樣，為了避免可能產(chǎn)生的嚴(yán)重后果，各國(guó)政府可能無(wú)法拒絕對(duì)希臘伸出援手。據(jù)報(bào)道，IMF已在考慮大幅增加對(duì)希臘的援助。
    長(zhǎng)江證券宏觀策略部高級(jí)分析師沈楠表示，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，除了出口在中長(zhǎng)期可能受到一定抑制外，直接受希臘債務(wù)危機(jī)的影響較小。但他也注意到，如果美元在希臘危機(jī)后進(jìn)一步上升，并且人民幣對(duì)美元波動(dòng)放寬，那么將導(dǎo)致人民幣有效匯率大幅上升，不利于中國(guó)出口回升。
    中國(guó)海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，歐盟已成為中國(guó)第一大出口市場(chǎng)，3月份中國(guó)對(duì)歐出口214.5億美元，同比增長(zhǎng)31%。同期對(duì)美出口為193.3億美元。