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專家認為，美中貿易逆差存在的主要原因是美國自身存在嚴重問題，而非人民幣匯率。
市場預期更務實
進入經濟復蘇階段的西方國家再次向人民幣匯率施壓，人民幣面臨新一輪升值壓力。2日，經合組織(OECD)發布的最新中國經濟調查報告認為，更為靈活的匯率政策以及更加重視把通脹作為關注目標，可以使中國的貨幣政策更好地適應國內宏觀經濟狀況。
與此同時，一些研究機構也發布報告預測人民幣升值的時點和幅度。不少投資銀行認為，人民幣很可能在今年第二季度開始升值，升值幅度為3%-5%。
盡管人民幣升值預期呼聲高漲，但匯市價格保持穩定。截至9日收盤，美元/人民幣詢價系統收報6.8267，較前一交易日下降2點；美元/人民幣自動撮合系統收報6.8267，較前一日下降3點。從最近離岸市場看，人民幣升值預期動能不足，相對轉弱。2月9日，一年期NDF收盤買入報價為6.6580，而2月2日為6.6460；兩年期人民幣NDF報價，更是從2月2日的6.3500上升到6.4200，反映人民幣升值預期在遠期市場上逐漸轉弱。
有銀行外匯交易員指出，歐元走弱、美元近期強勢，最近做多人民幣的動能不足。市場對于人民幣升值的絕對預期比較強，但相對預期已經比較弱。
近期，中國官員多次強調人民幣匯率符合全球利益，穩定了市場預期。外交部發言人馬朝旭日前指出，目前從國際收支、外匯市場供求等方面看，人民幣匯率趨近于合理、均衡的水平。商務部副部長鐘山8日重申，在人民幣匯率問題上，雖然中國確實有比較大的壓力，但保持人民幣匯率的合理、均衡、基本穩定，不僅對中國有利，對世界經濟也有利。
大幅升值可能性不大
影響人民幣匯率變動的主要因素有貿易順差、外匯儲備的變動、預期因素以及中美利率利差等。從這些因素看，近期人民幣大幅升值的可能性不大。
國家外匯局公布的數據顯示，2009年我國經常項目順差較上年下降35%，占GDP的比重從2008年的9.9%下降到5.8%，延續了2008年以來占比下降的格局。外匯局國際收支司司長管濤認為，經常項目GDP占比下降意味著匯率更加接近合理水平。
2009年，我國國際儲備資產增加3932億美元，與2008年4795億美元的增加額相比下降了18%，也說明我國國際收支狀況進一步改善。
中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英認為，盡管人民幣不會受外部壓力而快速升值，但隨著中國經濟保持高速增長、貿易狀況改善，人民幣升值是長期趨勢，匯率政策將會逐漸改變盯住美元的策略，而適度增加匯率彈性和靈活性，可能出現穩中有升的態勢。“3月份將是比較重要的時間窗口。”陳鳳英說。
據統計，在金融危機期間，人民幣有效匯率有所下降，且與美元呈現同向趨勢。從2009年1月到2009年11月，人民幣有效匯率下降8個百分點。同期，美元有效匯率下降8個百分點，日元有效匯率下降6個百分點，歐元有效匯率上升5個百分點。
信達證券分析師徐佳榮認為，人民幣將呈現兩個趨勢：一是隨著經濟復蘇，人民幣將逐步改變盯住美元的策略；二是人民幣將出現一定幅度的升值，主要原因是緩解通脹的輸入壓力以及阻止熱錢流入。
有不少分析人士指出，在外部壓力下，流入中國套取未來人民幣升值收益的熱錢可能會增多。外匯局局長易綱日前表示，全球經濟復蘇勢頭更加明朗，人民幣升值預期、本外幣利差、國內資產價格等市場因素可能繼續存在，將導致今年跨境資金流入有所上升。 |