一場席卷全球的金融危機和經(jīng)濟衰退，或許帶來一個百年不遇的壞時代，但也可能是催生人民幣機遇的好時代。
　　在剛剛過去的2009年，人民幣互換規(guī)模擴大、在港發(fā)行人民幣債券和醞釀中的A股市場國際板，尤其是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的正式啟動，都表明人民幣區(qū)域化和國際化的步伐正不斷加快。
　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來，雖然人民幣國際化進程任重道遠，但今年仍“會有進展”。

　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算升溫

　　以跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算為契機的區(qū)域化道路雖然走得并不算快速，但逐步升溫之勢已初現(xiàn)端倪。
　　去年第四季度開始，上海等地跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算驟然“升溫”。中國銀行公布的官方數(shù)據(jù)就顯示，截至2009年12月21日，中行各境內(nèi)試點行已為40余家國內(nèi)外企業(yè)辦理各類跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務120多筆，總金額已超過11億元。
　　而在上月底，中國人民銀行還發(fā)布了一份《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務相關政策問題解答》，就31個具體問題進行詳細解釋。
　　一位中資銀行上海分行國際業(yè)務部負責人近日接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示：“這份央行文件中非常值得關注一點，就是試點企業(yè)在境內(nèi)的下屬子公司也可以在境內(nèi)非試點區(qū)域開展以人民幣結(jié)算的跨境貿(mào)易業(yè)務，這在一定程度上對試點企業(yè)進行了擴展。”
　　“2010年這項業(yè)務量還將有明顯增長。”上述銀行人士繼續(xù)說道。但她同時坦言，這相比外幣結(jié)算規(guī)模仍然微乎其微。
　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平接受本報采訪時也認為，預計今年開始跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務將會有較快增長。“但應該逐步放寬審批和區(qū)域限制，比如開放廣西、云南、江西等區(qū)域，而企業(yè)進行聯(lián)合審批的制度也可以考慮逐步退出。”他說。
　　“關鍵還要適時安排投資回流渠道。”連平指出，“我們發(fā)現(xiàn)，去年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中的進口業(yè)務量占比高達九成左右，這一方面源于境外貿(mào)易伙伴對人民幣升值有所預期，另一方面也因為進口業(yè)務我方相對更有主動權，貨幣選擇能力更強一些。”
　　連平接著說，大量的進口業(yè)務會讓境外貿(mào)易方手中不斷積累人民幣，就會產(chǎn)生投資需求。“要讓人民幣更快走出去，投資回流渠道非常重要。我認為現(xiàn)在較為可行的方法應該在債券市場上，比如允許中資金融機構(gòu)到香港發(fā)行債券。此外也可做些產(chǎn)品創(chuàng)新，如境外銀行做類似人民幣委托理財?shù)漠a(chǎn)品，境外人民幣投資者可以通過銀行層面進行投資等。”他說。
　　“中國目前以推進人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算為起點、逐步推進人民幣區(qū)域化，方向是對的。”國務院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌2009年11月底則在上海表明，關鍵是能使境外人民幣持有者實現(xiàn)貨幣的投資和增值功能，開始階段這些功能是境內(nèi)還是在境外實現(xiàn)并不重要，因此可以考慮先在境外開辟人民幣離岸市場，盡快擴大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點范圍，取消試點限制。

　　人民幣國際化新步調(diào)

　　夏斌還指出，要鼓勵人民幣更多走出去，進行人民幣貸款、投資和采購等；放寬境內(nèi)自然人到境外的消費額度；從不自覺到自覺地擴大貨幣互換的國家范圍、互換額度和期限；推廣人民幣貿(mào)易融資；推動銀行間的人民幣投資拆解；鼓勵境外企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券和股票；擴大QDII和QFII渠道范圍等。
　　“2010年人民幣國際化進程會有進展，但步調(diào)仍不會很大。”上海財經(jīng)大學MBA學院院長、上海國際金融研究中心副主任戴國強接受本報采訪時則表示，“主要因為目前各國都在經(jīng)濟復蘇關鍵時期，對本國經(jīng)濟會相當看重，人民幣國際化步伐加快會面臨客觀困難，歐美和日本都會制造一些障礙。”
　　在戴國強看來，人民幣國際化的關鍵一步還在于人民幣結(jié)算步伐的加快，從而不斷擴大人民幣影響力。“要繼續(xù)擴大跨境貿(mào)易人民幣試點，還要擴大對外投資規(guī)模，包括兼并收購企業(yè)和購買有價證券等，隨著中國企業(yè)走出去的速度加快，在境外建立更多跨國公司，則人民幣的接受權也會增加。此外，資本項下的開放程度也可以適當逐步開放。”
　　“今年的人民幣國際化進程應該仍會在貿(mào)易項下發(fā)展，但速度會有所增加。”連平認為，“預計會進一步探討人民幣在貿(mào)易中使用范圍的擴大，從商品貿(mào)易到服務貿(mào)易的推進，繼而是回流投資渠道的醞釀。”
　　連平也說，過去“獎入限出”的思路會有所改變，今年資本流出管理可能會放寬一些，流出速度和規(guī)模會比2009年更可觀，一方面是產(chǎn)業(yè)資本的輸出，如礦產(chǎn)、資源類企業(yè)的兼并收購，另一方面是金融資本的輸出，加快在海外設立分支機構(gòu)或?qū)�海外金融機構(gòu)進行收購兼并。

　　重中之重：開放債券市場

　　而從更長遠的時間看，在人民幣資本賬戶未開放的情況下，人民幣國際化如何有所作為？人民幣結(jié)算、投資、儲備，到底是三步走還是齊步走？一直是業(yè)界和學界關注的話題。
　　“如果齊步走可行，就會牽涉到包括債券等人民幣離岸市場的發(fā)展，以及境內(nèi)人民幣市場開放的問題，這兩者能為境外人民幣持有者提供保值增值空間，但目前境內(nèi)的人民幣股票和債券的開放度仍較低。”上海社科院世界經(jīng)濟研究所國際金融貨幣研究中心研究員李剛近日對本報表示。
　　復旦大學世界經(jīng)濟研究所副所長干杏娣也認為，債券市場的擴大和開放是重中之重，應該在亞洲地區(qū)發(fā)展債券市場，中國債券市場發(fā)展作為有機部分，同時逐步開放債券市場，讓外資做一些投資，還可以引進一些離岸債券市場，進一步做大中國債券市場。
　　干杏娣指出，現(xiàn)階段是時候進入資本項目有序有控自由化，未來五年“不一定能完全開放，但應該進行有序有控的自由化”，要在風險控制環(huán)節(jié)強化制度建設，逐步吸引國際金融機構(gòu)、國際資本和投資者。“如果人民幣確定國際化，那么在超主權貨幣不是主流的情況下，我并不主張發(fā)展所謂的亞洲統(tǒng)一貨幣亞元。”她說。