在券商直投、創(chuàng)業(yè)板相繼推出后，融資融券（指證券公司向客戶出借資金供其買入證券、出借證券供其賣出的經(jīng)營活動）便成為下一個市場大熱門。近期，國內(nèi)幾家大型券商均表示，融資融券業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作已經(jīng)萬事俱備，只等管理層“點(diǎn)頭”這一東風(fēng)。業(yè)內(nèi)人士同時指出，融資融券為券商帶來的利益將是立竿見影的，而且在試點(diǎn)初期不會對市場造成較大波動。

　　年內(nèi)或有明確消息

　　“全網(wǎng)測試至今已經(jīng)有一年了，目前券商手頭的工作已經(jīng)全部到位，就等著管理層的批文了。”上海一家券商融資融券部門相關(guān)人士昨日告訴記者。
　　最近，關(guān)于融資融券年內(nèi)推出的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，券商股也借此“東風(fēng)”大幅飆升。但總部在上海的一家大型券商證券事務(wù)代表在接受記者采訪時認(rèn)為，“目前創(chuàng)業(yè)板剛剛啟動，對于推出新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，管理層一定會非常謹(jǐn)慎，年內(nèi)推出的可能性不大。”
　　日信證券金融行業(yè)研究員杜鵬在接受記者采訪時指出：“按照創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出順序，創(chuàng)業(yè)板之后應(yīng)該是融資融券，如果融資融券不推出，那么股指期貨也難以啟動，因此即便今年年內(nèi)推出的可能性不大，明年上半年應(yīng)該可以推出。”
　　“關(guān)于融資融券的進(jìn)度，預(yù)計(jì)今年年內(nèi)管理層可能會有比較明確的說法。”一家參加過此前全網(wǎng)測試的券商融資融券部門負(fù)責(zé)人如此說。

　　收益將立竿見影

　　“融資融券業(yè)務(wù)一旦開展，對各家券商的收益將產(chǎn)生立竿見影的效果。”杜鵬告訴記者，“同時，還將對券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶來提升。”
　　國泰君安分析師也認(rèn)為，盡管融資融券業(yè)務(wù)在年內(nèi)難以推出，但估計(jì)推出預(yù)期可能會在年內(nèi)明朗。一旦該業(yè)務(wù)推出，國泰君安預(yù)計(jì)，對證券行業(yè)的增量收入貢獻(xiàn)將達(dá)到15%－20%，更為重要的是，這對證券公司盈利模式、競爭格局的影響將更為深遠(yuǎn)。
　　“融資融券的出現(xiàn)為市場帶來做空機(jī)制，這可以豐富資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資策略，同時運(yùn)用做多做空策略，這在國外券商投資部門非常常見。”杜鵬指出。
　　國海證券分析師廖慶則認(rèn)為：“雖然融資融券業(yè)務(wù)推出初期，并不能為試點(diǎn)證券公司帶來大量的手續(xù)費(fèi)收入和利息收入，卻能吸引大量的優(yōu)質(zhì)客戶，擴(kuò)大客戶資源，提高經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量。”
　　由于券商融資融券可以帶來多方面立竿見影的收益，因此在該業(yè)務(wù)尚未開閘之前，便有多家券商早早地成立融資融券部門，加大投資力度。根據(jù)此前海通證券公告稱，試點(diǎn)期間公司總的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模不超過40億元。

　　不會加劇市場波動

　　對于融資融券的推出是否會加劇市場震蕩、在當(dāng)前推出融資融券是否合適這些熱點(diǎn)問題，杜鵬認(rèn)為，“融資融券業(yè)務(wù)推出是否適合與時間點(diǎn)并無太大聯(lián)系，盡管目前市場尚在震蕩上行過程中，但只要管理層認(rèn)為融資融券準(zhǔn)備就緒可以開閘，那么便可以推出。”
　　不少業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，對于任何市場創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，時間點(diǎn)并不是最重要的因素。只要把融資融券還原成是活躍市場流動性的工具，而無需再承載“救市”等過重的負(fù)載，就無所謂“時機(jī)”問題。
　　杜鵬補(bǔ)充指出，“起步階段，管理層在監(jiān)管方面肯定會非常謹(jǐn)慎，融資融券業(yè)務(wù)以先試點(diǎn)再推廣的模式推出，對大盤股指的影響不會很大。”
　　廖慶也認(rèn)為，“融資融券業(yè)務(wù)的推出在短期內(nèi)不會加劇市場波動。長期來看，融資融券不僅不會加劇市場的波動，反而可以起到熨平市場波動的效果，使得市場波動穩(wěn)定在一定范圍內(nèi)。”